Ел тәуекелі
Ел тәуекелі дегеніміз не?
Елдік тәуекел дегеніміз белгілі бір елге инвестиция салумен байланысты белгісіздікке, нақтырақ айтсақ, бұл белгісіздік инвесторларға шығын әкелуі мүмкін дәрежеге жатады. Бұл белгісіздік кез-келген факторлардан, соның ішінде саяси, экономикалық, валюта бағамдарынан немесе технологиялық әсерден туындауы мүмкін. Атап айтқанда, елдің тәуекелі шетелдік үкіметтің өз облигацияларын немесе трансферттік тәуекелділікті жоғарылататын басқа қаржылық міндеттемелерді орындамау қаупін білдіреді. Кеңірек мағынада елдік тәуекел дегеніміз – белгілі бір елде бизнес жүргізетін эмитенттердің бағалы қағаздарына саяси және экономикалық толқулардың әсер ету деңгейі.
Негізгі өнімдер
- Ел тәуекелі дегеніміз – белгілі бір елдің аумағында инвестициялауға тән белгісіздік.
- Елдік тәуекел көбіне жергілікті эмиссиялық облигациялар бойынша төлемеу мүмкіндігіне жатады.
- Құрама Штаттар төмен елдердің тәуекелі үшін эталон болып саналады.
- Сарапшылар MSCI индекстеріне, OCED есептеріне немесе рейтинг агенттіктерінің есептеріне ел тәуекелін талдауға көмек сұрауы мүмкін.
Ел тәуекелін түсіну
Аз дамыған елдерге инвестициялау кезінде елдің қаупін ескеру өте маңызды. Саяси тұрақсыздық сияқты факторлар белгілі бір елдегі инвестицияларға әсер етуі мүмкін дәрежеде бұл тәуекелдер қаржы нарығында болуы мүмкін үлкен дүрбелеңнің салдарынан жоғарылайды. Мұндай елдің тәуекелі осындай елдер ішінде шығарылатын бағалы қағаздардың инвестицияларынан күтілетін кірісті (ROI) төмендетуі мүмкін, немесе осындай елдер бизнес жүргізетін компаниялар.
Инвесторлар хеджирлеу арқылы валюта бағамы сияқты кейбір тәуекелдерден қорғай алады; бірақ саяси тұрақсыздық сияқты басқа тәуекелдер әрқашан тиімді хеджирлеуге ие бола бермейді. Осылайша, сарапшылар мемлекеттік қарызды қарастырған кезде, олар қарызды шығаратын елдің іскерлік негіздерін – саясатта, экономикада, қоғамның жалпы денсаулығында және басқаларында болып жатқан жағдайларды зерттейді. Шетелдік тікелей инвестициялар – реттелетін нарық немесе айырбас арқылы жүзеге асырылмаған инвестициялар – және ұзақ мерзімді инвестициялар елдің тәуекеліне ең үлкен әлеуетке ие.
Ел тәуекелін өлшеу
Инвесторлардың көпшілігі Құрама Штаттарды төмен елдердің тәуекелі үшін бағдар ретінде қарастырады. Егер инвесторды, мысалы, Аргентина немесе Венесуэла сияқты азаматтық қақтығыстары бар елдердегі инвестициялар қызықтыратын болса, онда олар өз елдерінің тәуекелдерін АҚШ-тың тәуекелдерімен салыстырған дұрыс болар еді, олар осындай тәуекелді бағалауы керек, олар жиі тәуекелге барады MSCI индексі туралы мәліметтер, белгілі бір жерде елдің тәуекелдік әсерін өлшеу тәсілдерін табу үшін корреляция коэффициенттерін іздейді.
Ел тәуекелін бағалауда көмек алу
Кейбір халықаралық ұйымдар мүше елдердің атынан елдің қаупін бағалайды. Мысалы, Экономикалық Ынтымақтастық және Даму Ұйымы (ЭЫДҰ) ресми қолдау көрсетілетін экспорттық несиелерге қатысты келісімнің бір бөлігі ретінде пайыздық төлемдер мен төлем шарттарын белгілеу мақсатында елдердің және олардың тәуекелдерінің жаңартылған тізімін жариялайды. Сонымен қатар, ірі несиелік рейтинг агенттіктері – Standard & Poor’s (S&P), Moody’s және Fitch – бәрінде де тәуелсіз рейтингтердің тізімдері бар, олар институттар мен үкіметтің тиімділігі, экономикалық құрылым, өсу перспективалары, сыртқы қаржы сияқты негіздерді талдайды., және фискалды және ақша икемділігі. Ірі инвестициялық басқарушы фирмалар, сондай-ақ, белгілі бір бағыттар бойынша елдің тәуекелдерін бағалайды. Мысалы, BlackRock Inc., әр тәулік сайынғы тәуекел деңгейлері мен әр түрлі елдер мен аймақтардың тенденцияларын бақылайтын тәуелсіз тәуекел индексі – BlackRock егемен тәуекел индексін (BSRI) жариялайды.