Мемлекеттік түбіртектер туралы куәлік (COUGR)
Мемлекеттік түбіртектер (COUGR) туралы куәлік дегеніміз не?
Мемлекеттік түсімдер туралы куәлік (COUGR) — бұл АҚШ-тың қазынашылық міндеттемесі, оны AG Becker Paribas купондық төлемдерінен айырды. COUGR тек инвесторға олардың номиналды құнын өтеу мерзімінде төлейді.
Мемлекеттік түбіртектер туралы куәлікті (COUGR) түсіну
Мемлекеттік түбіртектер туралы куәлік АҚШ-тың қазынашылық құнды қағаздарының бірнеше түрінің бірін білдіреді. Әдетте, инвестор АҚШ қазынашылық міндеттемесін сатып алғанда, олар мерзімді өтелгенге дейін тұрақты пайыздық мөлшерлемемен купондық төлемдерді тұрақты, жартыжылдықта алады деп күтеді, сол кезде облигация өзінің негізгі қарызын қайтарады.
Инвестициялық фирма айырылған облигацияны қалыпты облигацияны сатып алу арқылы шығарады, содан кейін ақша қаражаттарының негізгі және пайыздық ағындарын бөлек есепке алады. Содан кейін мекеме облигацияның негізгі бөлігін купонсыз сатады. Басқаша айтқанда, инвестор өтелмеген облигацияны сатып алғанда, олар тек өтеу кезінде облигацияның номиналды құнын алады деп үміттенеді. Транзакцияны инвесторлар үшін тартымды ету үшін айырылған облигацияларды сататын мекемелер облигацияның номиналды құнына жеңілдікпен жасайды. Инвестордың кірісі тек облигацияның өтелген кездегі номиналды құны мен инвестор сатып алған кезде төлейтін дисконтталған баға арасындағы айырмашылықтан тұрады.
Бекітілген облигациялар отбасы
Шамамен 1982 мен 1986 жылдар аралығында әр түрлі инвестициялық фирмалар алынып тасталған Қазынашылық міндеттемелердің өзіндік дәмін ұсынды. BNP Paribas синтетикалық инвестиция ретінде COUGR ұсынды. 1980 жылдардың ортасында қол жетімді нұсқалардың қатарына Salomon Brothers сатқан қазынашылық бағалы қағаздар бойынша есептік сертификаттар (CATS), Merrill Lynch сатқан қазынашылық кірістердің өсуі (TIGRS) және Lehman Brothers сатқан Леманның инвестициялық мүмкіндіктері туралы ноталары (LIONs) кірді.. Осы бағалы қағаздарға арналған қысқартулар оларға бағалы қағаздардың семьясының лақап атын берді.
АҚШ қазынашылығы 1985 жылы қазына облигацияларының негізгі және купондық компоненттерін аукцион арқылы сатуға мүмкіндік беретін тіркелген пайыздар мен құнды қағаздардың бөлек саудасын (STRIPS) енгізді. СТРИПТЕР басқа айырылған облигациялар сияқты әрекет етеді. Қаржы институтын аралық теңдеуден шығару банктерден осындай бағалы қағаздардың жаңа шығарылымдары нарығын тиімді түрде өлтірді. Мүдделі инвесторлар COUGR, TIGRS және CATS-ті екінші деңгейлі облигациялар нарығында таба алады.
Нөлдік-купондық облигациялармен салыстырғанда айырылған облигациялар
Шегерілген облигациялар нөлдік купондық облигациялармен ұқсастыққа ие. Инвестор тұрғысынан екеуі де эмиссияны номиналды құнына тартымды жеңілдікпен ұсынады және өтеу кезінде номиналды төлейді. Эмитент тұрғысынан екі сорт әр түрлі әрекет етеді. Алынған облигациялар пайыздық облигациядан алынады, ал нөлдік купондық облигациялар купондық төлемдердің орнына дисконтталған және номиналды құны арасындағы айырмашылықты ұсынады. Алынған облигациялар үшін купондық төлемдер облигацияның негізгі қарызынан бөлініп алынған күйінде қалады. Көп жағдайда бұл облигация трейдерлеріне әр купондық төлемді жеке купондық облигация ретінде сатуға мүмкіндік береді.