Корпоративтік несиелік рейтинг
Корпоративті несиелік рейтинг дегеніміз не?
Корпоративтік несие рейтингі – бұл тәуелсіз агенттіктің корпорацияның қаржылық міндеттемелерді белгіленген мерзімде толығымен орындау ықтималдығы туралы пікірі. Компанияның корпоративтік несиелік рейтингі оның несие берушілерге төлем жасаудың салыстырмалы қабілетін көрсетеді. Корпоративтік несиелік рейтингтер факт емес, пікір екенін есте ұстаған жөн.
Негізгі өнімдер
- Корпоративтік несиелік рейтингтер – бұл тәуелсіз несиелік рейтинг агенттігінің тұжырымдамасы бойынша компанияның қарыздарын төлеу қабілетін бағалау.
- Үш ірі несиелік рейтинг агенттіктері: Standard and Poor’s (S&P), Moody’s және Fitch.
- Уақыт өте келе корпоративті несиелік рейтингтің тенденциясы инвесторға бәсекелес корпорациялардың несиелік қабілеттілігін салыстыруға мүмкіндік беруі мүмкін.
- Несиелік рейтинг агенттіктері ықтимал біржақтығы және олардың 2008 жылғы қаржылық дағдарыстағы рөлі үшін сынға ұшырайды.
Корпоративтік несиелік рейтингтерді түсіну
Standard & Poor’s (S&P), Moody’s және Fitch корпоративті несиелік рейтингтердің негізгі үш жеткізушісі болып табылады. Әрбір агенттіктің басқа агенттіктердің рейтингілік шкаласына сәйкес келмейтін өзіндік рейтинг жүйесі бар, бірақ олардың барлығы ұқсас. Мысалы, Standard & Poor’s несиелік тәуекелі ең жоғары несие сапасы үшін «AAA», келесі жақсылар үшін «AA», одан кейін «A», содан кейін қанағаттанарлық несие үшін «BBB» пайдаланады.
Бұл рейтингтер инвестициялық деңгей болып саналады, демек, қауіпсіздік немесе корпорация көптеген мекемелер талап ететін сапа деңгейіне ие. «BBB» -ден төмендердің барлығы «D» рейтингісіне дейін алыпсатарлық немесе нашар деп саналады, бұл дефолтты немесе « қоқысты » білдіреді.
Төмендегі кестеде Moody’s пен Standard & Poor’s шығарған әр түрлі рейтингтерге шолу келтірілген:
Корпоративтік несиелік рейтингтер компанияның өз міндеттемелерін өтейтіндігінің кепілі емес. Алайда, осы рейтингтердің ұзақ мерзімді рекорды рейтингтік компаниялар арасындағы несиелік қабілеттіліктің өзгеруін көрсетеді, әсіресе сол саламен салыстырғанда. Мысалы, бір зерттеуде Standard & Poor’s « инвестициялық деңгейдегі корпоративті эмитенттер үшін орташа бес жылдық дефолт ставкасы 1,07% құрады, ал алыпсатарлық деңгейдегі (қажетсіз) компанияларда 16,03% болды » деп анықтады.
Рейтингтер пікірлер болғандықтан, рейтингілік агенттіктер арасында бір компанияның рейтингтері әр түрлі болуы мүмкін. Morningstar инвестициялық зерттеу фирмасы сонымен қатар өте төмен дефолт тәуекелі үшін AAA-дан D төлемнің төлемеуі бойынша D-ге дейінгі корпоративті несиелік рейтингтерді ұсынады.
Корпоративтік несиелік рейтингтерге сын
Басты сын – эмитенттердің несиелік рейтингтік агенттіктерге бағалы қағаздарының бағасын белгілеу үшін төлем жасауы. Бұл 2006-2007 жж. Қозғалмайтын мүлік нарығының шарықтау шегіне жетуімен және субприм қарыздарының едәуір бөлігі агенттіктермен бағаланған кезде ерекше маңызды болды. Жоғары төлемдер алу мүмкіндігі үш ірі агенттік арасында бәсекелестік тудырып, мүмкін болатын ең жоғары рейтингтерді шығарды.
2008 жылғы қаржы дағдарысы кезінде бұрын әртүрлі несиелік рейтинг агенттіктерінен жарқын рейтинг алған компаниялар рейтингтердің өздеріне деген сенімділігіне күмән тудырып, қажетсіз деңгейге дейін төмендетілді.
Рейтингтік агенттіктерді мазалаған ұзаққа созылатын сын – олар шынымен де әділ емес, өйткені рейтингтік агенттіктерге эмитенттер өздері ақша төлейді. Сыншылардың пікірінше, рейтингті жүргізу үшін жұмысты қамтамасыз ету үшін рейтингтік агенттік эмитентке қалаған рейтингін бере алады немесе оң несиелік рейтингке кері әсер ететін кез келген нәрсені кілемшемен сыпыра алады. Несиелік дағдарыстардан кейінгі өлім аяқталғаннан кейін несие агенттіктері қатты сынға алынды.