Тауарлық фьючерстерді жаңарту туралы заң (CFMA)

Тауарлық фьючерстерді жаңарту туралы заң (CFMA) дегеніміз не?

2000 жылы 21 желтоқсанда күшіне енген Тауарлық фьючерстерді модернизациялау туралы Заң (CFMA) тауар айналымы туралы заңдарды жаңартты, әсіресерецептсіз туынды құралдарсияқты физикалық емес өнімдерге қатысты.

Тауарлық фьючерстерді жаңарту туралы Заңды түсіну (CFMA)

Тауарлық фьючерстерді модернизациялау туралы Заң тауар мен бағалы қағаздардың арасындағы айырмашылықты дәл анықтап, туынды мәмілелер бұдан әрі фьючерстік келісімшарттар ретінде де, бағалы қағаздар саудасы ретінде де реттелмейтіндігін мәлімдеді. Тауар дегеніміз – басқа тауарларды немесе қызметтерді өндіруде қолданылатын, сол типтегі басқа тауарлармен өзгеріп отыратын қажетті тауар. А қауіпсіздік  ауысымдық болып табылатын айналыстағы қаржы құралы болып табылады, ақшалай құны кейбір нысанын өткізеді, және саудаланатын болады.

CFMA сонымен қатар екі бөлек реттеуші агенттіктің – Тауар фьючерстерінің сауда жөніндегі комиссиясының (CFTC) және Бағалы қағаздар және биржалық комиссияның  (ӘКК) екі агенттік арасындағы қабаттасқан юрисдикцияны жою және әрқайсысы үшін нақты атқарушылық іс-шараларды белгілеу жөніндегі міндеттерін түсіндірді.

CFMA-ға дейін тауарлар мен бағалы қағаздар арасындағы айырмашылық ескі ережелер бойынша дәл анықталмаған болатын. Бұрынғы ережелерде фьючерстік келісімшарттар мен CFTC юрисдикциясындағы фьючерстік келісімшарттар бойынша опциондар қарастырылған, егер олар басқаша босатылмаса. Сонымен, пайыздық мөлшерлемелер индексіне негізделген акцияларға арналған опциондар және басқа туынды құралдар, жалпы қор нарықтары және акциялардың нақты себеттері бағалы қағаздар болып саналуы мүмкін.

CFMA қабылданғаннан кейін әртүрлі қаржылық келісімшарттар алдыңғы заңдардан босатылды. Мысалы, бұған дейін қаржылық қадағалау екі қаржылық институттар арасындағы қаржылық туынды өнімдермен операцияларға қолданылған болса, CFMA келісімшарттың екі тарабы сауда биржасында мұндай келісімді жасамаған кезде көптеген физикалық емес тауарлармен операцияларды осындай бақылауды азайтады. Алайда, реттеушілер алаяқтыққа және бағаны манипуляциялауға тыйым салатын әр түрлі заңдарды қолдана алады.

CFMA бірыңғай фьючерстік келісімшарттармен сауда-саттыққа тыйым салудың бұрынғы күшін жойғанымен, сауда-саттыққа CFTC де, ӘКК де енгізетін нақты ережелер қолданылады. CFMA осы келісімшарттар бойынша әр комиссияның реттеуші өкілеттігін анықтайтын алдын-ала анықталған процедураларды қамтиды.

CFMA-нің тағы бір ережесі – бұл CFTC-тің кепілдік, ипотека, қайта сатып алу келісімдері және шетел валюталары сияқты нақты қаржы құралдарымен операциялар бойынша реттеуші өкілеттігін шектеуі немесе алып тастауы.

Заң сондай-ақ своп келісімдерін реттеуді анықтайды. Своптар бағалы қағаздардың қауіпсіздік немесе топтың бағасы, кірістілігі, құны немесе өзгергіштікке негіз операциялар есеп беру нақты ережелер жатпайды. Алайда, ӘКК алаяқтыққа, бағаны манипуляциялауға және инсайдерлік саудаға тыйым салатын заңдардың орындалуын жалғастырады.

CFMA сонымен қатар АҚШ-та заңды болып табылмаған бірыңғай акциялардың фьючерстерімен сауда жасауға мүмкіндік берді, бірақ мұндай келісімшарттар басқа елдерде сатылатын болса да. Бұл басқа тауарлармен жұмыс істейтін фьючерстік келісімшарттар, бірақ белгілі бір акциялардың алдын ала анықталған санын жеткізуді талап ететін келісімшарттар.