Капиталды пайдалану

Капиталды өсіру дегеніміз не?

Капиталды тарту – бұл компанияның меншікті капиталына қатысты қарызының мөлшерін білдіретін британдық термин. Америка Құрама Штаттарында капиталды пайдалану « қаржылық рычаг » деп аталады.

Капиталдың жоғары деңгейіне ие компаниялар меншікті капитал құнына қатысты үлкен мөлшерде қарызға ие болады. Берілістер қатынасы қаржылық тәуекел шарасы болып табылады және оның меншікті капиталының тұрғысынан компанияның берешек сомасын білдіреді. Ауыстыру коэффициенті 2,0-ге тең компанияның меншікті капиталдан екі есе көп қарызы болады.

Негізгі өнімдер

  • Капиталдың өсуі компанияның салыстырмалы левереджін білдіреді, яғни бұл қарыз меншікті капиталына қатысты.
  • Бұл термин көбінесе Ұлыбританияда қолданылады, ал Америкада капиталды пайдалану қаржылық левередж терминіне тең.
  • Gearing коэффициенттері – бұл компанияның левереджінің мөлшері мен қаржылық тұрақтылықты бағалау үшін акционерлер меншікті капиталын компанияның қарыздарымен салыстыратын қаржылық көрсеткіштер тобы.

Капиталды пайдалануды түсіну

Капиталды тарту компаниялар мен салалар арасында әр түрлі болады. Үлкен күрделі салымдарды қажет ететін салаларда жылдамдықтың коэффициенті жоғары болады. Несие берушілер мен инвесторлар беріліс коэффициентіне үлкен назар аударады, өйткені жоғары коэффициент компания бизнесі баяулаған жағдайда қарыз міндеттемелерін орындай алмауы мүмкін деген болжам жасайды.

Инвесторлар циклдік салаларда жұмыс жасайтын және жоғары беріліс коэффициенттері бар компанияларды тәуекелді деп санауы мүмкін. Тұрақты өндірістерде тісті берілістің жоғары коэффициенті алаңдаушылық туғызбауы мүмкін. Коммуналдық кәсіпорындар, мысалы, үлкен капитал салымдарын талап етеді, бірақ олар монополиялар болып табылады және олардың мөлшерлемелері жоғары деңгейде реттелген. Демек, олардың кірістері мен табыстары өте тұрақты.

Кейде компаниялар тісті дөңгелектерді қолдануды көбейтуі мүмкін. Сатып алуды тиімді пайдалану жағдайында, сатып алуды қаржыландыру үшін компания қарызға алған кезде, компанияның жұмыс істейтін капиталының мөлшері күрт өседі.

Қарыз арзан болған кезде левередж көбейеді. Бұл дегеніміз, пайыздық мөлшерлемелер төмен және банктердің қаржыландыруға деген тәбеті бар. 2005–2006 жылдары қарыздың арзан құралдары, жеке меншікті капиталдағы мәмілелер серпіні, мемлекеттік реттеу және ипотекамен қамтамасыз етілген бағалы қағаздардың өсуі есебінен левередждің үлкен өсімі байқалды.

Ерекше мәселелер

Фирманың несиелік қабілеттілігіне капиталды тарту факторлары. Несие берушілер көбінесе несие беру, қандай шарттармен және пайыздық мөлшерлемемен несие беру туралы, сондай-ақ оның кепілге қойылған қойылмағандығы туралы шешім қабылдаған кезде компанияның өсу коэффициентін ескереді. Жиі, сондай-ақ құрылымдық қарызы үшін кредиторлар аға берешек коэффициенті есептеу кезінде аға кредиторлар бизнес банкрот жағдайда басымдық алуға ретінде, фирманың қысқа мерзімді міндеттемелерін елемеуге болады.

Егер несие беруші кепілсіз несие туралы ойланатын болса, төлем коэффициентінде өтеудің жеңілдетілген шарттары бар аға қарыздың және орналастырылған артықшылықты акциялардың үлесі туралы ақпарат болады. Бұл несие берушіге есеп айырысуды  кепілдендірілген несиемен болғаннан гөрі жоғары тәуекел деңгейін көрсету үшін түзетуге мүмкіндік береді .

Капиталды тарту мысалы

Мысал ретінде, жаңа жобаны қаржыландыру үшін ABC, Inc үлестік инвесторларға жаңа акцияларды тиімді бағамен сата алмайтындығын анықтады. Оның орнына ABC қарыз нарығына жүгінеді және өтеу мерзімі бір жылға дейін 15 000 000 АҚШ долларын құрайтын несиені қамтамасыз етеді. Қазіргі уақытта ABC, Inc компаниясының меншікті құны 2 000 000 АҚШ долларын құрайды.

Берілістер қатынасы осылайша 7.5x болар еді – [жалпы борыш + меншікті капиталдағы $ 15 млн, D арқылы ivided  меншікті капиталдың $ 2 млн]. ABC сөзсіз жоғары дәрежелі фирма болып саналады