Меншікті капиталды көбейту немесе төмендету мультипликаторы қайсысы жақсы?

Жалпы, инвесторлар меншікті капитал мультипликаторы бар компанияларды іздейді, себебі бұл компания активтерді сатып алуды қаржыландыру үшін меншікті капиталды және қарызды аз пайдаланатынын көрсетеді. Қарыз ауыртпалығы жоғары компаниялар қаржылық тұрғыдан қауіпті болуы мүмкін. Бұл, әсіресе, егер компания қарызды төлеуге қажет операциялық қызметтен (қаржы қызметі ) ақша ағындарын жасауда қиындықтар туындай бастаса және пайыздар мен төлемдер сияқты қызмет көрсетуге байланысты шығындар пайда бола бастаса, бұл дұрыс.

Алайда, бұл жалпылау барлық компанияларға сәйкес келмейді. Үлкен меншікті мультипликатор компанияның стратегиясын көрсетіп, оны тиімді етеді және активтерді аз шығындармен сатып алуға мүмкіндік береді.

Компанияның меншікті капиталын көбейтуді есептеу

Меншікті капитал мультипликаторы – бұл компанияның қаржылық левереджін өлшейтін коэффициент, бұл компанияның активтерді сатып алуды қаржыландыру үшін қарызға алған ақшасы. Бұл компанияның меншікті капиталы мультипликаторын есептеу формуласы:

Меншікті капитал мультипликаторы = Жалпы активтер / Жалпы акционердің меншікті капиталы

Меншікті капитал мультипликаторы компанияның жалпы активтерін акционерлік капиталдың жалпы санына бөлу жолымен есептеледі ( акционерлік капитал деп те аталады).

Меншікті капитал мультипликаторы компанияның қаржылық левереджінің төмендігін көрсетеді. Жалпы алғанда, меншікті капитал мультипликаторының болғаны дұрыс, өйткені бұл компания өз активтерін қаржыландыру үшін артық қарызға батпайды. Оның орнына, компания өз бизнесін жүргізу және ақша ағындарын жақсарту үшін қажет активтерді сатып алуды қаржыландыру үшін акциялар шығарады.

Бірнеше компанияны әлеуетті инвестиция ретінде бағалау кезінде инвесторлар меншікті капитал мультипликаторын бір сектордағы компанияларды салыстыру үшін немесе белгілі бір компанияны салалық стандартпен салыстыру үшін қолдана алады.

Меншікті капиталды көбейтудің мысалы

ABC компаниясының жиынтық активтері $ 10 млн. Және меншікті капиталы $ 2 млн. Делік. Оның меншікті капиталының мультипликаторы 5-ке тең (10 миллион ÷ 2 миллион доллар). Бұл ABC компаниясы өзінің активтерінің 20% -ын қаржыландыру үшін меншікті капиталды пайдаланады, ал қалған 80% -ы қарыз есебінен қаржыландырылады дегенді білдіреді.

Екінші жағынан, ABC компаниясымен бір секторда орналасқан DEF компаниясының жалпы активтері 20 миллион АҚШ долларын құрайды және акционерлік капиталы 10 миллион долларды құрайды. Оның меншікті мультипликаторы 2-ге тең (20 млн. $ 10 млн.). Бұл дегеніміз, DEF компаниясы өзінің активтерінің 50% -ын қаржыландыру үшін меншікті капиталды пайдаланады, ал қалған жартысы қарыз есебінен қаржыландырылады.

ABC компаниясы DEF компаниясына қарағанда меншікті капитал мультипликаторына ие, бұл ABC өзінің активтерін сатып алуды қаржыландыру үшін көп қарыз қолданатынын көрсетеді. Меншікті капитал мультипликаторына артықшылық беріледі, себебі бұл компания активтерді сатып алу үшін қарыздың аз болатындығын көрсетеді. Бұл жағдайда DEF компаниясы ABC компаниясына артықшылық береді, өйткені оның қарызы көп емес, сондықтан тәуекел аз.

Ерекше мәселелер

Кейбір компаниялар үшін меншікті капитал мультипликаторы әрқашан жоғары инвестициялық тәуекелге тең келе бермейді. Қарызды көп пайдалану тиімді активтік стратегияның бөлігі бола алады, бұл компанияға активтерді аз шығындармен сатып алуға мүмкіндік береді. Егер компания акциялар шығарумен салыстырғанда қаржыландыру әдісі ретінде қарыз алуды арзан деп тапса, мұндай жағдай болады.

Егер компания өз активтерін тиімді пайдаланған болса және өзінің қарызын өтеуге жеткілікті пайда көрсетсе, онда қарыздың пайда болуы оң стратегия болуы мүмкін. Алайда, бұл стратегия компанияға пайда күтпеген жерден төмендеу қаупін тудырады, содан кейін компанияға қарызын төлеу қиынға соғуы мүмкін.

Сонымен қатар, меншікті капиталдың мультипликаторы әрқашан компания үшін оң көрсеткіш бола бермейді. Кейбір жағдайларда бұл компания қарызға ақша беруге дайын несие берушілерді таба алмайтындығын білдіруі мүмкін. Меншікті капиталдың төмен мультипликаторы сонымен қатар компанияның өсу перспективалары төмен екендігін көрсетуі мүмкін, себебі оның қаржылық левереджі төмен.