Тегін түскі ас
Тегін түскі ас дегеніміз не?
Тегін түскі ас – бұл тауарлар мен қызметтерді алатын адамның шығындары болмайтын жағдайды айтады. Инвестициялар әлемінде ақысыз түскі ас әдетте ұзақ уақыт бойы қол жетімсіз екендігі дәлелденген тәуекелсіз пайда туралы айтады.
Негізгі өнімдер
- Тегін түскі ас жеке тұлғаның тауарларды немесе қызметтерді ақысыз алатын жағдайды сипаттайды.
- Түскі астың ақысыз құны – бұл шығындар.
- Инвестиция тұрғысынан алғанда, тегін түскі ас – бұл тәуекелсіз пайда.
Тегін түскі асты түсіну
Тегін түскі ас болуы мүмкін емес интуитивті немесе егер ол орын алса, оны кесіп тастау уақыт мәселесі. Бұл тауар немесе қызмет ақысыз болып көрінетін жағдайды білдіреді, өйткені шығын басқа біреудің қолына өтіп кетеді немесе қорғалады. 1800 жылдардағы салондар кейде көп бизнес әкелу тәсілі ретінде сусындарға тапсырыс беріп жүрген меценаттарға тегін түскі ас ұсынды. Бұл сөздің жалпы тілге енуінің ішінара жолы.
Инвестицияларға ақысыз түскі ас болуы мүмкін емес, өйткені инвесторлар тәуекел мен сыйақы арасында үнемі айырбас жасайды. Инвестицияға тән тәуекел неғұрлым көп болса, соғұрлым көп сыйақы алынады. Бұл түбегейлі шындық. Керісінше, тәуекелі аз бағалы қағаздардың кірістілігі әдетте сәйкесінше төмен болады. Сонымен, тәуекелсіз сыйақы ұғымы – бұл көбінесе академиялық пікірталастар үшін жем беретін теориялық тұжырымдама. Бұл орын бермейді сирек жағдайларда, ол тез жүзеге опат болады arbitrageurs, өзінің іс-әрекетімен, тегін түскі туғызды тиімсіздігін жою.
Мүмкін, ең консервативті инвестиция АҚШ қазынашылығында болуы мүмкін, оны көптеген адамдар төлемеу қаупі бар деп есептейді, сондықтан оны мүлдем жоқ деп санайды. АҚШ үкіметі ешқашан іштей қарайды немесе қарыз міндеттемелерінен бас тартады деп күтетіндер аз. Алайда, қазынашылықты тәуекелсіз деп санауға болмайды. Егер сұраныс азайса немесе ұсыныс күрт өссе, олардың мәні айтарлықтай төмендеуі мүмкін.
Сонымен қатар, қазынашылық өте арзан кірістерді төлеуге бейім, ал көбінесе ауыр экономикалық белгісіздік кезеңінде ғана айтарлықтай қымбаттайды. Осы себепті қазынашылыққа ақша салудың мүмкіндігі бар. Яғни, қазынашылық инвесторлар тауарлар, фьючерстер және акциялар сияқты қауіпті инвестициялардың ықтимал жоғары кірістілігін жіберіп алады.
Қазынашылықтар көбінесе белгісіздік кезеңінде қауіпсіз қорған болатындығын ескерсек, қорлар қатты қысымға ұшыраған кезде олар көбейеді. Осы себепті көптеген инвесторлар оларды хеджирлеу ретінде немесе әртараптандырылған портфельдің бөлігі ретінде пайдаланады. Бірақ бұл портфолио тәуекелін толығымен жоя алмайды, бұл тағы бір рет тегін түскі астың болуына қарсы аргументті дәлелдейді.
Тегін түскі ас тегін болмаса
Инвесторлар аннуитеттік инвестициялармен айналысқан кезде бірнеше жыл бойына өте жоғары, тұрақты төлемдер ағынына уәде беретін рентадағы инвестициялармен айналысқанда тегін көрінетін түскі асқа ерекше сақ болу керек. Осы инвестициялардың көпшілігі төлемдермен ауыр болып қалады, олардың кейбіреулері инвесторлар үшін толық түсінілмеуі мүмкін. Жалпы алғанда, кепілдендірілген қайтарымды уәде ететін кез-келген инвестиция – бұл тегін түскі ас емес. Сондай-ақ, облигациялардан айырмашылығы, аннуитеттер инвесторларды мерзімінің соңында негізгі қарызсыз қалдырады.
Сонымен қатар, кейбір делдалдар 2000-шы жылдардың басында ипотекамен қамтамасыз етілген бағалы қағаздарды еркін көрінетін түскі ас ретінде қатты сатты. Бұл инвестициялар әр түрлі ипотекалық пулмен қамтамасыз етілген, өте қауіпсіз, AAA деңгейіндегі инвестициялар ретінде сипатталды. Алайда, АҚШ-тағы тұрғын үй дағдарысы осы инвестициялардың негізгі тәуекелін, сондай-ақ несие пулдарын ААА санатына жатқызған рейтингілік жүйенің ақауларын анықтады, тіпті көптеген негізгі несиелер өте маңызды дефолт тәуекелдеріне ұшыраған кезде де.