Жесір-жетім қоры
Жетім-жесірдің қоры дегеніміз не?
Жетім-жесір акциялар көбінесе үлкен дивидендтер төлейтін және тәуекел деңгейі төмен деп саналатын үлестік салымдарды білдіреді. Жетім-жесірлердің акциялары, әдетте, экономикалық құлдырау кезінде жақсы сақталатын коммуналдық қызметтер мен тұтынушылардың негізгі өнімдері сияқты циклдік емес секторларда кездеседі.
Мысалы, көптеген инвесторлар AT&T үкімет тарағанға дейін 1984 жылы жесір және жетім қор деп санады, яғни олардың тәуекелі аз және қоғамның кейбір осал мүшелері үшін де қолайлы деп тапты.
Негізгі өнімдер
- Жетім-жесір акциялар – бұл құбылмалы, бірақ дивиденд төлейтін акциялар.
- Бұл акциялар дәстүрлі түрде циклдік емес салаларда көгілдір чип шығаратын компаниялар ретінде қабылданады.
- Қазіргі кезде бұл термин жиі қолданылмаса да, ірі акцияларға ие инвесторлар жесір және жетім деп жіктелетін акциялар жинауға бейім.
Жетім-жесір қорларын түсіну
Жетім-жесірлердің акциялары әдетте төмен, бірақ олардың кірістері ішінара олардың дивидендтерімен немесе монополияға ұқсас ұстанымдармен қамтамасыз етіледі. Салыстырмалы түрде алғанда, дивидендтер төлемейтін, кірістілігі жоғары еселік өсім қорлары жесірлер мен жетімдердің акцияларына керісінше.
Маңызды
Тарихи тұрғыдан дивидендтер жесірлер мен жетімдерге, яғни білімі мен ерік-жігері жоқ адамдарға үлкен тәуекелге баруға және серпінді ойындар жасауға жақсы деп саналды.
Инвесторлардың көпшілігі реттелетін коммуналдық қызметтерді жесір-жетім қорлар деп санайды, өйткені бұл инвестициялардың көпшілігі орташа нақты шынайы диапазондарда сауда жасауға бейім, сонымен қатар орташа нарықтық циклмен салыстырғанда нарықтың толық циклінде ең төменгі құбылмалылыққа ие. Сонымен қатар, олардың көпшілігі ақшалай қаражат ағынымен тұрақты дивидендтер төлейді. Нәтижесінде, кейбіреулерінде салыстырмалы түрде жоғары жабындар коэффициенттері бар. Бұл ішінара олардың клиенттердің сұранысынан туындайтын айтарлықтай тұрақты кірістеріне байланысты, тіпті экономика әлсіз болған кезде де аз өзгереді.
Кемшілігі – реттелетін коммуналдық қызметтер тұтынушыларға сұраныстың ең жоғары кезеңінде сыйлықақы ала алмайды, өйткені үкімет олардың бағаларын бақылайды. Барлық ставкалардың өсуі мақұлдануы керек. Нәтижесінде, пайда уақыт өте келе баяу өседі, бірақ реттелмейтін циклдік салалардағы жоғары табысты компаниялардағыдай емес. Осы себепті, жас инвесторлар мен жоғары кірісті іздейтіндер тұрақты қайтарымдылықты іздейтін инвесторларға жүгінгенімен, жесір және жетім қорларынан аулақ болады.
Жетім-жесір қорлардың артықшылықтары мен кемшіліктері
Бүгінде жесір және жетім қорлары деген терминді қолданатындар аз, және осы санаттағы көптеген акцияларға төмен құбылмалылық деп атайды. Квалификациялау үшін бұл акцияларда 1-ден төмен мағынасы жоқ бета нұсқасы болуы керек. Кейбір инвестициялық менеджерлер акциялардың осы түрлеріне маманданған және дивидендтердің өсу қарқынының жоғарылауына мүмкіндігі бар меншікті капиталды таңдау арқылы құбылмалылығы төмен нарық индексін жеңу туралы рекорд жасайды, сонымен қатар бағаның өсуі.
Кейде қауіпсіз болып көрінетін секторлардағы қауіпсіз қорлар кешкі кірістерге емес, нарықтық құбылмалылыққа әкелетін қысқа уақыт аралықтары болады. Мұндай жағдай болған кезде, жесір және жетім қорлары циклдік қорларды нашар көрсетуі мүмкін.
Сондай-ақ, жесір мен жетім қорлары ұзақ уақытқа қуаттылықты бұзғаннан гөрі, сот процесі басталатын тұтынушылардың негізгі кәсіпорны немесе зауытта өрт шығатын коммуналдық қызмет сияқты ерекше қауіптен аулақ бола алмайды.
Сонымен қатар, корпоративті басшылардың кітаптарды дайындау үшін шығармашылық есепті қолданатындығын, кейде менеджменттің топтары алаяқтық жолмен пайда табуға жетелейтін тәсілдерді қолданатындығын айту қиын. 90-шы жылдардың аяғында компаниялар кітаптарды дайындауға жиі қатысты тақырыптар шығарды, бірақ басты мәселе, алаяқтық уақыт өте келе анықталатын болады және ешқандай сала иммунитетке ие емес.