Дефляцияның жоғарғы жағы
Дефляция, қарапайым тілмен айтқанда, сұраныстың төмендеуі жолымен өнім мен қызмет бағасының эрозиясы. Бұл одан әрі спиральға айналуы мүмкін, өйткені бизнес шектеулі сұранысты төмен бағамен қуады. Тұтынушы үшін төмендеген баға, әсіресе ұзақ инфляция кезеңінен кейін немесе жалақы тоқтап тұрған немесе төмендеген кезде пайда сияқты көрінуі мүмкін.
Дефляциялық жағдайда несиелік ұйымдардан қаражат алған адамдар енді қарыз ақшаларын төлеуге құлықсыз (немесе қабілетсіз) болып отыр. Сондай-ақ, инфляциялық орта кезінде нарықта болмайтын акциялар, облигациялар және жылжымайтын мүлік нақты құннан төмен түсірілуі мүмкін. Осы себепті Федералды резервтік жүйе дефляциядан қорқып, ақша-несие саясатын қолдана отырып инфляцияға қарсы үнемі күрес жүргізеді. (Сондай-ақ қараңыз: Федералдық резерв жүйесі ақша-несие саясатын қалай құрады.)
Уақыт бойынша дефляция
Соңғы рет АҚШ экономикасы ұзақ уақытқа созылған дефляциялық кезеңнен зардап шеккен, ресми түрде 2007 жылдың желтоқсанынан 2009 жылдың маусымына дейін созылған Ұлы рецессия және одан кейінгі әлемдік рецессия. Бұған дейін ұзақ уақытқа созылған дефляциялық кезең Ұлы депрессия кезінде болды .Экономика оқулықтардың дефляциясын бастан кешірді, өндіріс пен баға деңгейінің күрт төмендеуі байқалды.1928–33 жылдар аралығында АҚШ-тың ЖІӨ сіжыл сайын құлдырапотырды,өйткені АҚШ экономикасымен жаһандық байланыс болғандықтан, басқа елдерде осындай құлдырау болды. Канада мен Германия дефляцияның өзіндік формаларын бастан өткерді. Осы уақыттан бастап АҚШ-та баға құлдырау кезеңдерінің қысқаша кезеңдері болды, мысалы, Ұлы рецессия және бұл кезеңдер жүйелік дефляциялық деп жалпы қабылданған жоқ. (Сондай-ақ қараңыз: Ұлы депрессия дегеніміз не? )
Деректердің жоқтығы
Дефляция жағымсыз стигманы алып келеді және бұл пайыздық мөлшерлеме өзгерген сайын Федералды резервтік жүйені мазалайтын шығар. Дефляцияның кері әсері туралы теориялардың маңызды мәселелерінің бірі — зерттелетін тақырып бойынша шынымен де тарихи мәліметтер аз. Зерттеуге арналған оқиғаларды бірнеше рет бақылаумен ұзақ мерзімді кезеңдерге негізделген кезде эмпирикалық зерттеулер айтарлықтай сенім береді. Қазіргі тарихтағы бір ғана, мүмкін, екі маңызды дефляциялық кезең болғандықтан, дефляцияның ықтимал оң әсерін қарастыру өте оңай емес.
Барлық ақаулар жаман емес
Осы гипотетикалық, бірақ мүмкін болатын жағдайды қарастырайық: экономика ұзақ уақытқа созылатын экспоненциалды технологиялық инновациялар кезеңін бастан кешіреді — арзан бағалы бөлшек саудагерлер басқаратын қарқынды баға бәсекелестігі және кейіннен ұзақ мерзімді арзан капиталды левереджге айналдыру кезеңі және несиелеудің салыстырмалы түрде бос стандарттары. Бұл сценарий өндірістің арзандауына байланысты тауарлармен жабдықтаудың тұрақты өсуіне және тұтынушыларға, сондай-ақ оларды жеткізушілерге қол жетімді өнімдердің артық болуына әкелуі мүмкін. Тек осы ақпаратты ала отырып, бұл дефляциялық жағдай тұтынушыларға жақсы көрінеді: арзан өнімдер, алуан түрлілік және оларға қызмет көрсететін провайдерлер. Бұл бізді қазіргі заманғы дефляциялық кезеңдерді зерттеуге қабілетсіздігімізге қайтарады, тіпті депрессия кезінде болған дефляция ауытқу болуы мүмкін деген болжам жасауға болады.
Дефляциядан қорқу көбінесе бағаның уақытша төмендеуімен шатастырылады. Дефляция тұтыну бағалары индексінің немесе жалпы ішкі өнімнің жиынтық индексінің тұрақты жиынтық құлдырауымен сипатталса, АҚШ экономикасы «20-30» жылдарға қарағанда анағұрлым күрделі. Негізгі тауарларға бағаны жылжытатын және табиғи емес төмен немесе жоғары деңгейде болатын сыртқы әсерлер бар. Хеджирлеу қорлары, соғыстар мен сұраныстың үрдістері бүкіл экономикаға әсер етуі мүмкін бір тауарға қысым жасауы мүмкін. Дефляцияны болжау қиын, анықтау қиын және оны орнатқанға дейін немесе оны өткізіп алғанға дейін тексеру мүмкін емес. Сондай-ақ, бұл оның шынымен жаман екенін анықтау қиынға соғады. (Сондай-ақ қараңыз: Тұтыну бағаларының индексі — инвесторлардың досы. )
Төменгі сызық
Саясаткерлер мен экономистердің ортақ келісімі тек дефляция қаупі алаңдаушылық туғызады. Зерттеуге қол жетімді мәліметтердің шектеулі мөлшері дефляцияның біршама түсініксіз сипатымен бірге оның әсерін зерттеумен байланысты кедергілердің тек екеуі ғана. Мүмкін, тербеліс маятнигі сияқты, дефляциялық орта басқа жолмен бұрылмай тұрып, біраз уақытқа тоқтайды. Міне, сондықтан дефляциялық кезеңдер арасында үлкен алшақтық бар, сондықтан олардың қазіргі кезде жоқ, бірақ мүлдем жоқ болып көрінетіндігін түсіндіруі мүмкін. Мүмкін, саясаткерлер циклды тоқтату үшін өте жақсы жұмыс істеген шығар. Қалай болғанда да, кейбір дефляциялар біздің экономикалық циклдың қалыпты бөлігі болуы мүмкін және әрқашан жаман емес. (Сондай-ақ қараңыз: Мүмкін рецессия мен депрессия онша жаман емес.)