Бастапқы ұсыныстардың көтерілу және құлдырауы
Жақында биржаға шыққан компаниялардың акцияларының бағасының күрт көтерілуіне азғырылған жекеменшік фирмалардың иелері мен серіктестері алғашқы орналастыруды (IPO) байлыққа апаратын жол деп санайды. Көптеген компаниялар IPO-ны компанияға қол жетімді қаржыландыру көлемін ұлғайту құралы ретінде қолданады және бұл процесте иелеріне миллиардтаған пайда әкеледі.
Бірақ қор биржасының қолма-қол ақша пакетіне апаратын бұл жолда көптеген соққылар, айналма жолдар және тығырықтар бар. Нью-Йорк қор биржасымен немесе Nasdaq IPO- мен үлкен уақыт өткізуге дайынбыз деп ойлайтын тым көп компаниялар дайын болмауы мүмкін.
Акцияларға орналастыру – акцияларды алғашқы орналастыру – корпоративті кәсіпорындар үшін ақша қаражаттарын тартудың тиімді құралы бола алады. Бірақ күрделі, қымбат, ұзақ уақытты қажет ететін дайындықты бастамас бұрын және қауіп-қатерге душар болмас бұрын, бұл қадамның оң және теріс жағын толығымен бағалау керек.
Негізгі өнімдер
- Жеке меншік фирмалардың иелері мен серіктестері көбіне «көпшілікке» шығуды немесе алғашқы орналастыруды (IPO) жүзеге асыруды таңдайды.
- Таңдау компанияға үлкен ақша ағыны әкелуі мүмкін, сонымен қатар иелеріне ақша әкелуі мүмкін, бірақ IPO-ны өткізудің жағымсыз жақтары да бар.
- IPO жаңа ақша әкеледі, оны компания өз бизнесін соншалықты қарызсыз өсіру үшін, инвесторлар мен қызметкерлерге жақсы өтемақы төлеу үшін, сондай-ақ акцияларға опциондармен немесе басқа да өтем түрлерімен қамтамасыз ете алады.
- Қоғамдық компания болу болашақта қажет болған жағдайда капитал жинауды жеңілдетеді және компанияны сатушылар мен клиенттерге тартымды ете алады.
- Төменгі жағында, мемлекеттік компанияның қаржысы үкімет пен қоғамның назарына ұсынылуы керек; компания ӘКК-ге жауап беруі керек, ал IPO-ға дайындық қымбат және ұзақ уақытты алады.
Жалпыға қол жетімділіктің жоғарғы жағы
Акцияларды сатудан алынған қолма-қол ақшаның құйылуымен компания дәстүрлі көздерден қарыз алмай, өз қызметін дамыта алады, осылайша сыйақы төлеуден жалтарады. Өсім бастамаларына жұмсалған бұл «ақысыз» ақша қаражаты төменгі деңгейге жетуі мүмкін.
Жаңа капиталды маркетинг пен жарнамаға, пайдалы өтемақы пакеттерін қажет ететін тәжірибелі қызметкерлерді жалдауға, жаңа өнімдер мен қызметтерді зерттеуге және әзірлеуге, физикалық қондырғыны немесе жаңа құрылысты жаңартуға және басқа да ондаған бағдарламаларға жұмсауға болады. кірістілік.
Компанияның кассасында көбірек қолма-қол ақша болған кезде инвесторларға, мүдделі тараптарға, құрылтайшылар мен иелеріне, серіктестерге, жоғары басшылыққа және акцияларға иелік ету жоспарларына тіркелген қызметкерлерге қосымша өтемақы ұсынуға болады.
Компанияның акциялары мен акцияларының опциондары тиімді ынталандыру бағдарламасы ретінде қолданыла алады. Талантты аға басқарушы кадрларды жалдау кезінде акцияларға арналған опциондар тартымды болып табылады. Қызметкерлер үшін өнімділікке негізделген акциялар немесе опциондық бонустар бағдарламасы өнімділік пен басқарушылық табысты арттырудың тиімді құралы болып табылады. Акциялар мен опциондар өтемақының басқа түрлерінде де қолданылуы мүмкін.
Компания ашық болғаннан кейін, капиталды тарту үшін қосымша акциялар оңай сатылуы мүмкін. Акциялары сәтті шыққан, көпшілікке сатылатын компания, әдетте, қосымша капитал қажет болған жағдайда, ақшаны қарызға алуды жеңілдетеді және тиімді мөлшерлеме бойынша.
235
FactSet деректері бойынша 2019 жылы компаниялардың IPO саны 2018 жылы 274-тен төмендеді.
Қоғамдық фирмаларды қабылдау
Көпшілікке сатылатын компания сатушылармен келіссөздер жүргізудің тиімді тұтқаларына ие бола алады және клиенттер үшін тартымды болады. Бұл бизнестің маңызды аспектісі, ал сатушының шығынын аз ұстайтын компания пайда шегін жоғарылатуы мүмкін. Клиенттер әдетте ірі қор биржасында қатысатын компанияларды жақсы қабылдайды, бұл жеке компанияларға қарағанда тағы бір артықшылық. Бұл көбіне тұрақты аудиторлық және қаржылық есеп беруді тексеруге байланысты, мемлекеттік компаниялар жүйелі түрде өтуі керек.
Көпшілікке сатылатын компания жағымды имидж ұсынады (егер бизнес ойдағыдай жүрсе) және жоғары деңгейлі кадрларды барлық деңгейлерге, соның ішінде аға басшылыққа тартады. Мұндай компаниялар өсуге бағдарланған, рентабельділіктің жоғарылауын үнемі талап етіп отыратын директорлар кеңесі мен акционерлерге жауап береді және менеджмент проблемаларын тез шешіп, нашар атқаратын басшыларды ауыстырады.
Жалпыға жария болудың минусы
Кәсіпорын ашық болғаннан кейін оның қаржысы және онымен байланысты барлық іс-шаралар, соның ішінде іскери операциялар үкімет пен қоғамның бақылауына ашық. Мерзімді тексерулер жүргізіледі, тоқсандық және жылдық есептер қажет. Компанияның қаржысы және басқа да іскери мәліметтер қоғамға қол жетімді, олар кейде компанияның мүдделеріне қайшы келуі мүмкін. Осы есептерді мұқият оқып шығу компанияның ақша ағыны мен несиелік қабілеттілігін дәл анықтай алады, оны оң деп санауға болмайды.
Компания SEC қадағалауы мен ережелеріне, соның ішінде ақпаратты ашуға қатаң талаптарға бағынады. Қажетті ашып көрсетулер арасында мүдделі тараптар жиі сынайтын жоғары басшылық құрамы туралы ақпараттар, оның ішінде өтемақы бар.
Компания кепілдендірілген болса да, болмаса да акционерлерге қатысты сот ісін жүргізеді. Сот процестері өзіндік сауда немесе инсайдерлік сауда туралы айыптауларға негізделуі мүмкін. Олар басқарушы өтемақыға шағымдана алады немесе негізгі басқару шешімдеріне күмән келтіруі мүмкін. Костюм әкелген жалғыз, наразы акционер көпшілікке сатылатын фирмаға қымбат және ұзақ уақытты қажет ететін қиындықтарды тудыруы мүмкін.
Мемлекеттік фирмалардың шақырулары
IPO-ға дайындық қымбат, күрделі және ұзақ уақытты алады. Адвокаттар, инвестициялық банкирлер және бухгалтерлер қажет, көбінесе сырттан консультанттарды жалдау керек. IPO-ға дайындық бір жыл немесе одан да көп уақытты алуы мүмкін. Қазіргі уақытта бизнес пен нарық конъюнктурасы түбегейлі өзгеруі мүмкін, және ол IPO үшін қолайлы уақыт болмауы мүмкін, сондықтан дайындық жұмыстары мен шығындар пайдасыз болады.
Әр тоқсан сайын рентабельділікке қысым жасау аға басқару тобы үшін қиын мәселе болып табылады. Мақсатты сандар мен болжамдардың орындалмауы көбінесе акциялар бағасының төмендеуіне әкеледі. Акциялар бағасының құлдырауы, сонымен қатар, қосымша демпингті ынталандырады, бұл акциялардың құнын одан әрі төмендетеді.
IPO акцияларын сатып алушылар мен түпнұсқа иелері өз позицияларын жоймас бұрын, сатылымнан тыс кезең тез арада құлдырап кетпеуі үшін қолданылады. Осы кезеңде акция бағасы төмендеуі мүмкін, нәтижесінде шығын болады. Тағы да, осы уақыт ішінде бизнес пен нарық конъюнктурасы акциялар бағасына зиян келтіруі мүмкін.
Маңызды
IPO-ны өткізу уақыты өте маңызды: дайындық бір жылға немесе одан да көп уақытты алуы мүмкін, сол кезде бизнес пен нарық конъюнктурасы түбегейлі өзгерген болуы мүмкін.
Төменгі сызық
Қашықтықтан IPO ақша табудың тамаша құралы болып көрінуі мүмкін. Жабыңыз, көптеген кемшіліктер біліне бастайды. Алайда, бұл компанияны көпшілікке жіберуге жол бермеуі керек. Барлық жағымды және жағымсыз жақтарын түсіну және бағалау, сондай-ақ бағаланған барлық тәуекелдерді ұсыну, егер жағдайлар дұрыс болса, IPO ашық сауда-саттыққа дайын компания үшін пайдалы жаңа мүмкіндіктер ашуы мүмкін.
Бірақ IPO компаниялар және / немесе акционерлер үшін кепілдендірілген ақша жасаушы емес. Кейбір фирмалар IPO бағасының көрсеткіштерінен қатты ренжіді. Ақырында, қазіргі уақытта көпшілікке сатылатын компаниялар үшін қарама-қарсы бастама – мемлекеттік компанияны жекеменшікке алу – ақыр соңында IPO-ға қарағанда тиімдірек болуы мүмкін.