Артынан аң аулау
Жылқыны аңдыу деген не?
Ұстау-жылқы ұсынысы — бұл банкроттыққа ұшыраған компанияның активтеріне алғашқы баға ұсынысы. Банкротқа ұшыраған компания фирманың қалған активтері бойынша алғашқы сауда-саттықты өткізетін сауда-саттық қауымдастығының арасынан кәсіпорынды таңдайды. Ізге түсетін жылқы басқа сауда-саттық жасаушылар сатып алу бағасын төмендетпеуі үшін төменгі бағаны белгілейді. «Жылқыны аңдыу» термині аңшының нағыз немесе жалған аттың артында жасыруға тырысуынан пайда болған.
Негізгі өнімдер
- Ұстау-жылқы ұсынысы — бұл басқа қатысушылардың сатып алу бағасын төмендетпеуі үшін төменгі деңгейдегі сауда-саттық бағасын белгілей отырып, банкроттыққа ұшыраған компанияның активтері бойынша бастапқы сауда-саттық.
- Басқа сатып алушылар бәсекелес ұсыныстарды жылқылардың іздеуіне байланысты жібере алады.
- Жылқыны аңдып жүрген адамға шығындарды өтеу және шығындарды өтеу сияқты түрлі жеңілдіктер қарастырылған.
Жылқының іздеуі қалай жұмыс істейді
Жылқыны аңдып жүру әдісі қиын жағдайға ұшыраған компанияға өзінің соңғы активтерін сату кезінде төмен баға ұсыныстарын алуға жол бермейді. Сатып алушы аңдысқан өзінің ұсынысын жасағаннан кейін, басқа әлеуетті сатып алушылар компания активтеріне бәсекелес ұсыныстар жібере алады.
Сауда-саттық диапазонының төменгі шегін белгілей отырып, банкрот компания өзінің активтерінен жоғары пайда табуға үміттенеді. Банкроттық рәсімдері жария болып табылады. Жария сипат мәміле мен сатып алушы туралы жеке мәміледе болатыннан гөрі көбірек ақпаратты ашуға мүмкіндік береді.
Маңызды
Артынан аң аулауға қатысушылар әдетте қандай активтер мен міндеттемелерді алуға үміттенетінін келісе алады.
Арғымақ-жылқы ұсынысының артықшылықтары мен кемшіліктері
Бақылау жылқысы активтер немесе компания үшін ашылатын ұсыныс болғандықтан, банкрот болған компания, әдетте, аңдып жүрген тұлпарды бірнеше ынталандырумен марапаттайды. Ынталандыру шығыстар өтем қамтиды ыдырауы алымдар, және көрсетілген кезең үшін даралығы.
Қуып жүрген тұлпар өзінің күш-жігері үшін жеңілдіктер алады. Ол сатып алу шарттарымен келіссөздер жүргізіп, қандай активтер мен міндеттемелерді алғысы келетінін таңдай алады. Ең бастысы, аңды аңдып жүрген адам бәсекелестерді сауда-саттықтан алыстататын сауда-саттық нұсқалары бойынша келіссөздер жүргізе алады.
Ұстауға қатысушы бірінші қатысушы болудың артықшылықтарын алу үшін көп күш жұмсайды. Бұл ашық сауда-саттық болғандықтан, аңдып жүрген тұлпар өзінің ұсыныс бағасын және қалған активтердің әділ құнын анықтаған кезде тиісті тексеру жүргізу керек (DD). Аң аулауға қатысушы осы зерттеуді жүргізу үшін уақыт пен қаражат жұмсауы керек. Қауіп-қатер сақталады, дегенмен, тиісті тексеріс кезінде де баға ұсынысы активтердің құнынан көп болуы мүмкін.
Бұған қоса, аң аулау жылқысының көпшілікке ұсынылу қаупі бар. Басқа тарап тек жоғары деңгейдегі ұсынысты дайындап жібере алады. Осылайша, екінші компания аңдып жүрген жылқының тиісті тексеруінен капитал алады. Сондай-ақ, жылқыны аңдып жүрген адам мәміле шарттарын келісуге көп уақыт жұмсауы мүмкін, бұл қосымша шығындарды одан әрі арттырады.
Арғымақ жылқысының мысалы
Valeant Pharmaceuticals International Inc. (NYSE: VRX) банкроттыққа ұшыраған Дендреонның белгілі бір активтерін сатып алу туралы ұсыныс жасады. Бастапқы ұсыныс 2015 жылдың 29 қаңтарында қолма-қол 296 миллион долларды құрады. Алайда, басқа бәсекеге қабілетті ұсыныстарға байланысты баға бір аптадан кейін 400 миллион долларға дейін өсті.
Банкроттық туралы сот отырысында Валенттің аңдып жүрген тұлпар рөлін ресми түрде мақұлдады. Компания өзінің өтінімі сәтсіз болған жағдайда, жарылыс шығындарын және шығындардың орнын толтыруға құқылы. Сонымен қатар, сот қосымша өтінімдерді қабылдау мерзімін белгіледі. Сайып келгенде, банкроттық жөніндегі судья Valeant-ке 495 миллион долларға басқа активтерді қосқандағы жаңа мәмілемен сатуды мақұлдады.