Бөлшек сатып алу келісімі

Бөлшек сатып алу шарты дегеніміз не?

«Бөлшек репо келісімі» деп те аталатын бөлшек сатып алу келісімі – бұл дәстүрлі жинақ шоттарына балама ретінде қызмет ететін қаржылық өнім. Инвестор банкпен бөлшек сатып алу туралы келісім жасасқанда, ол инвестор әдетте 90 күннен аспайтын АҚШ үкіметінің немесе агенттіктің қарызынан тұратын бағалы қағаздар пулының үлесін сатып алады. 90 күндік мерзім аяқталғаннан кейін банк инвестордан алған үлесін үстеме ақы бойынша сатып алады.

Сатып алу туралы бөлшек сауда келісімдері қалай жұмыс істейді

Инвестордың көзқарасы бойынша, бұл операцияның пайдасы дәстүрлі жинақтау шотында басқаша жағдайда алатын пайызға ұқсас. Мәміленің бұл түрі, негізінен, банктер арасында жасалған көтерме сатып алу туралы келісімдердің кішірейтілген нұсқасы болып табылады, дегенмен, бұл көтерме келісімдер әдетте ең аз 1 миллион доллар номиналымен жүзеге асырылады және көбінесе түнгі уақытта сияқты қысқа мерзімдерге ұзартылады.

Бөлшек сату келісімдерінен айырмашылығы, бөлшек сатып алу келісімдері 1000 доллардан немесе одан аз ұсақ купюраларда сатылады. Бассейндегі активтер сатылады, содан кейін банк 90 күнге дейін сатып алады. Бөлшек сатып алу келісімдері мен көтерме сатып алу келісімдерінің арасындағы үлкен айырмашылықтан басқа, активтер көтерме сауда операциялары үшін кепіл болып табылады және қолдарын өзгертпейді. Көтерме сатып алу келісімдерінде кепіл ретінде пайдаланылатын ең көп таралған активтер ипотекамен қамтамасыз етілген бағалы қағаздар (МБҚ) кіруі мүмкін.

Бөлшек және көтерме сатып алу нарықтарының тарихы 1970-80 ж.ж. ірі бағалы қағаздар шығаратын фирмалар мен банктер үшін қысқа мерзімді капиталды тарту тәсілі ретінде пайда болғаннан басталады. Ол кезде пайыздық мөлшерлемелер тұрақты түрде өсіп отырды, бұл дәстүрлі тәсілдермен капиталды уақытында жинауды қиындатты. Содан бері репо нарығы АҚШ қаржы жүйесінің ажырамас бөлігіне айналды және ұлттық банктердің күнделікті өтімділігін қамтамасыз ету үшін өте маңызды.

1979 жылы АҚШ-тың банктік реттеушілері бөлшек сатып алу келісімдерін пайыздық ставкалардан босатты. Бұл банктер мен жинақ-несие ұйымдарын клиенттеріне сыйлықақы мөлшерлемесі бойынша бөлшек сатып алу келісімдерін ұсына бастауға мәжбүр етті. Бұл жаңа өнімдер ақша салымдары депозиттік қорлар ретінде жиі сатылатын ақша нарығы деп аталатын қорлармен бәсекеге қабілетті болды. Маңыздысы, бұл бөлшек сатып алу келісімдері депозиттерге кепілдік берудің федералды корпорациясының (FDIC) қорғауына жатпайды.

Бөлшек сатып алу туралы келісімнің нақты мысалы

Майкл көптеген жылдар бойы XYZ Financial-тің тұрақты клиенті болды. Банкке барған кезде кассир оған өзінің жинақ шотын бөлшек сатып алу шартына айналдырса, одан жоғары пайыздық мөлшерлемеге ие бола алатындығы туралы хабарлайды. Осы келісімнің талаптарына сәйкес, Майкл активтер пулының үлесін сатып алуы керек, содан кейін банк оны одан 90 күн ішінде сыйлықақымен қайтарып алады. Теллер Майклға бұл активтер АҚШ үкіметінің сапалы қарыздары екенін түсіндіреді.

Шешім қабылдамас бұрын, Майкл олардың ықтимал тәуекелдерін жақсы түсіну үшін бөлшек сату келісімдерін зерттейді. Майкл ұсынылған транзакция оған дәстүрлі жинақ шотына қарағанда жоғары пайыздық үлес қосқанымен, ол FDIC-тің қорғауына жатпайтынын растайды. Сонымен қатар, Майкл егер XYZ Financial 90 күндік мерзімде банкротқа ұшыраса, ол келісімшарттың негізгі активтеріне қатысты өзінің нақты талабын қоюда қиындықтар туындауы мүмкін екенін біледі.

Майкл ұсынылған транзакцияны жалғастырғысы келмейді делік. Бұл жағдайда ол баламалы түрде өз ақшасын ақша нарығының өзара қорына салуы мүмкін, бұл бөлшек сатып алу келісімдеріне танымал балама болып табылады.