Көтерме қаржыландыру нашарлаған кезде

Көтерме қаржыландыру моделі белгілі бір пайыздық ставкалар мен несиелік нарық жағдайында бизнес-модель үшін өміршең негіз болып табылады. Алайда кірістілік қисығының пішіні немесе көлбеуі өзгерсе, ол аз рентабельді бола алады. Егер несиелік нарықтар ұстап қалса, бұл проблемалар тудыруы мүмкін. Егер екі жағдай бір уақытта өзгерсе, сақ болыңыз.

Бұл мақалада көтерме қаржыландыруды тиімді пайдалану үшін қажетті пайыздық мөлшерлеме мен несие нарықтары сипатталады, көтерме қаржыландыруды кім пайдаланады және ұзақ мерзімді болжамдардың бұзылуы коммерциялық қаржы компанияларына қалай зиян тигізіп, оларды банкроттық шегіне жеткізуі мүмкін.

Көтерме қаржыландыру дегеніміз не?

Көтерме қаржыландырудың дәстүрлі қаржыландыру көзінен айырмашылығы коммерциялық банк қолданатын болады. Дәстүр бойынша, банктер негізгі талап ету депозиттерін қаражат көзі ретінде пайдаланды, және олар арзан қаржыландыру көзі болып табылады. Депозиттер банктер үшін жауапкершілікті білдіреді, ал бұл депозиттер қарызға беріліп, табыс әкелетін активтерге айналады.

Көтерме қаржыландыру дегеніміз – бұл «бәріне қол жеткізу» термині, бірақ негізінен  федералдық қорларға, шетелдік депозиттерге және делдалдық депозиттерге жатады. Кейбіреулер анықтамаға мемлекеттік қарыз нарығындағы қарыз қаражаттарын да қосады.

Көтерме қаржыландыруды кім пайдаланады?

Дәстүрлі банктер мен коммерциялық қаржы компаниялары көтерме қаржыландырудың пайдаланушысы бола алады. Банктер балама ретінде көтерме қаржыландыруды қолдана алады, бірақ коммерциялық қаржы компаниялары бұл қаржыландыру көзіне ерекше сенім артады. Екеуі де әртүрлі реттеледі және кейде бір кәсіп үшін бәсекелеседі.

Коммерциялық қаржы компаниялары тек бизнес несиелерін береді, керісінше кәсіпкерлік және тұтынушылық несие беретін банктерге қарағанда. Сондықтан негізгі тұтынушылар тауарлы-материалдық құндылықтар мен жабдықтар сатып алу үшін осы коммерциялық қаржы компанияларынан қарыз алатын шағын және орта бизнес субъектілері болып табылады. Коммерциялық қаржы компаниялары консультациялық қызметтер және дебиторлық берешекті сату сияқты қосымша құн бойынша қызмет көрсетеді .

Коммерциялық қаржыландыру компаниялары банктер болып табылмайды және көбінесе шағын бизнес иелері үшін несие алудың жоғары мүмкіндігі болып табылады. Себебі олар дәстүрлі банктерге қарағанда консервативті емес және тәуекелді несие беруге дайын. Олар банктер болмағандықтан, олар аз реттелуге жатады және көп тәуекелге баруы мүмкін. Экономикалық аласапыран кезіндегі реттелу мен қауіптілік екі жақты қылыш болуы мүмкін.

Көтерме қаржыландыруды не үшін қажет?

Егер негізгі депозиттер осындай арзан қаржыландыру көзі болса, неге біреу көтерме қаржыландыруды пайдаланады? Банктер үшін көтерме қаржыландыру кеңейтудің немесе қаржыландыру қажеттіліктерін қанағаттандырудың әдісін білдіреді. Кейде банктерде жаңа депозиттерді тарту мәселесі туындауы мүмкін. Мүмкін, пайыздық мөлшерлемелер соншалықты төмен, сондықтан клиенттер төмен ставкаларды тартымды деп санамайды.

Қандай себеп болмасын, кейде банктер көтерме қаржыландыруға жүгінеді. Бұл әртүрлі формада болуы мүмкін, бірақ банктер үшін танымал нұсқа – делдалдық депозиттерді пайдалану. Бұл депозиттер өздерінің бай клиенттерінің ақшаларын алатын және бірнеше түрлі банктерді табатын брокер арқылы алынады, әдетте бұл клиенттерге FDIC сақтандыруы қажет (және одан да тартымды ставка). Егер бұл ауқатты клиенттер барлық ақшаларын бір банкке салса, олардың салымдары FDIC сақтандыру шектерінен асып кетуі мүмкін. Негізінен олар әр түрлі банктердегі қолма-қол ақшаларын кесіп тастайды, сондықтан олардың барлық депозиттері банктің істен шығуынан сақтандырылады.

Коммерциялық қаржы компанияларында қаражат жинауға болатын депозиттік база жоқ. Сондықтан олар өздерін капиталдандыру үшін мемлекеттік қарыз нарықтарын түртіп алуы керек. Бұл қаражат шағын бизнес клиенттеріне жоғары мөлшерлемемен беріледі. Осы бизнес-модельге қарап, коммерциялық қаржы компаниясы үшін мүмкін болатын ең жоғары несиелік рейтингтің болуы маңызды болатындығы айқын, сондықтан олар шығарған қарыз бойынша ең төменгі купонды алуға болады.

Көтерме қаржыландыру қалай тиімді болуы мүмкін

Көтерме қаржыландыру жұмыс жасау және пайдалы болу үшін оң спрэд қажет. Коммерциялық қаржы компаниясы көтерме қаржыландыру көздері құрғаған кезде өтімділік проблемасына тап болуы мүмкін немесе қарыз алу шарттары тиімсіз болып қалуы мүмкін. Сіздің қаражатыңыз сіздің активтеріңізден (несиелеріңізден) алынған кірістен төмен болуы керек. Кез-келген басқа сценарий тиімсіз және тұрақты емес.

Оң спрэдке жету үшін алдымен кірістіліктің қисаюы жоғары болуы керек. Төменгі кірістілік қисығы – қысқа мерзімді ставкалар ұзақ мерзімді мөлшерлемелерден жоғары болатыны тиімді емес және банктер мен коммерциялық қаржы компаниялары үшін қиындықтар тудырады. A жазық кірістілік қисығын ол жоғарыда аталған оң таралуы сценарий үшін мүмкіндік бермейді, себебі, сондай-ақ проблема болып табылады.

Толық іскерлік цикл кезінде кірістер қисығының формасы өзгерген кезде, банктер мен қаржы компаниялары үшін таза кіріске әсерін байқауға болады. Кірістің қисығы жоғары қарай қисайған кезде банктік және коммерциялық қаржыландырудың тиімділігі жақсы болады. Төңкерілген кезде рентабельділік зардап шегеді. Бұл арасында немесе тегістеу болған кезде банктер үшін кірістілік бәсеңдейді. Коммерциялық қаржы компаниялары үшін біркелкі кірістілік қисығы пайдасыз болуы мүмкін, себебі қаржыландыру көзі банктер сияқты арзан талап етілетін депозиттер емес, бірақ қамтамасыз етілмеген қарыздар нарығындағы қарыз қаражаттары сияқты шығындардың жоғары көздері болып табылады.

Көтерме қаржыландырудың дұрыс емес ортасы

Көтерме қаржыландыруды пайдалану өздігінен жаман емес. Тиісті жағдайда, бұл банктерге операцияларды қаржыландырудың қосымша көзіне және қосымша инвестициялық мүмкіндіктерге мүмкіндік береді. Коммерциялық қаржы компаниялары сонымен қатар ұзақ жылдар бойы және бірнеше бизнес циклдар арқылы көтерме қаржыландыруды қолдана отырып пайдалы бола алады.

Бірақ несиелік дағдарыс болған кезде, қарыздық нарықтар жабылған кезде немесе қарыз алудың қысқа мерзімді ставкалары (Fed Funds Rate немесе LIBOR сияқты эталондық ставкамен көрсетілген ) белгісіздік салдарынан асып кеткенде не болады? Бұл коммерциялық қаржы компаниясын банкроттыққа ұшырататын және банктерге қиындық туғызатын улы комбинация.

Банктің негізгі қаржыландыру көзі жеке тұлғалардың салымдары екенін білеміз. Депозиттер FDIC-пен сақтандырылған және әдетте ұзақ мерзімді сипатта болады. Банктер көтерме қаржыландыруды да қолдана алады, дегенмен бұл қаржыландыру көзі мерзімінен қысқа. Бұл дегеніміз, егер банк несиелік тәуекел деп есептелсе, спигот өте тез өшіп қалады. Банктік реттеушілер, егер банк капиталсыздандырылған болса, делдалдықпен депозиттерге тыйым сала алады. Мұндай жағдайдағы банк шетінен тітіркеніп жатыр.

Төменгі сызық

Коммерциялық қаржы компаниялары «спрэд» табуы керек. Бұл жағынан олар банктер сияқты және тік кірістің қисығынан пайда көреді. Үлкен депозиттік базасы бар банктерден айырмашылығы, олардың несиелік тәуекелі олардың қаржыландыру мөлшерлемесіне әсер ететін өте маңызды фактор болып табылады.

Егер коммерциялық қаржы компаниясы нашарлап, қауіпті болып көрінсе, кірістің қисығы қаншалықты тік болғандығы маңызды емес; олар қаржыландыру үшін көбірек төлеуге мәжбүр болады және бұл маржаны қысқартады. Егер олар дағдарысты тез шеше алмаса, басқа да мәселелер туындайды. Клиенттер өтімділікке одан әрі әсер ете отырып , несиелік желілерді тарта бастайды. Сондай-ақ, жаман баспасөз ұзаққа созылған сайын, соғұрлым олар шағын бизнес клиенттерін жоғалтуы мүмкін, бұл кірістіліктің одан әрі қысылуына әкеледі.

Егер экономикалық цунами аспанға көтерілетін қысқа мерзімді ставкалар мен несиелік дағдарыс түрінде орын алса, бұл коммерциялық қаржы компаниясына үлкен зиян келтіруі мүмкін – және егер ұзақ мерзімді шарттар болса, банкроттыққа әкелуі мүмкін.