Эскроу депозиттерін қайтару (ҚЫЗЫЛ)
Эскроу депозитін қайтару нені білдіреді?
Депозиттік салымдарды (ҚЫЗЫЛ) қайтару дегеніміз – болашақта белгілі бір кірісте белгілі бір кірісте инвесторлар үшін белгілі бір облигация шығарылымын сатып алу міндеттемесін тудыратын форвардтық қаржылық келісімшарт түрі.
Инвесторлардан алынған ақша эскроу арқылы ұсталады және форвардтық келісімшартпен жабылған пайыздық мөлшерлемемен жаңа облигациялар шығарылымына ақша салуды қамтамасыз ететін, сатылатын немесе жетілуіне мүмкіндік беретін АҚШ-тың қазынашылық қаражаттарын сатып алуға жұмсалады..
Инвесторлар облигациялардың жаңа шығарылымына, әдетте муниципалдық облигацияларға ерте қатысады, бірақ қазынашылықтан салық салынатын кірісті уақытша алады.
Эскроу депозиттерін (RED) қайтару туралы түсіну
Эскроу депозиттерін қайтару инвесторлар мен андеррайтерлерге салық кодексіндегі кейбір муниципалдық облигациялар шығарылымын алдын-ала қайтаруға мүмкіндік бермейтін шектеулерді айналып өтуге мүмкіндік береді. Алдын ала қайтару муниципалдық қарыз эмитенттері үшін кең таралған стратегия болып табылады, өйткені сыйақы мөлшерлемесінің шамалы ауытқуы үнемделген пайыздармен миллиондаған долларды құрауы мүмкін.
1980 жылдардың ортасында АҚШ салық заңнамасына енгізілген өзгертулер муниципалдық қарыздың жекелеген түрлері бойынша салықтан босатылған алдын-ала төлемдерді шектеді.Осы жаңа ережелермен танысу үшін форвардтық сатып алу келісімшарты екінші облигация шығарудың орнына қаржыландырудың төмен ставкасын қамтамасыз ету үшін қолданыла алады.Келесі қоңырау шалу кезінде қымбатырақ қарызды төлеуге арналған ақша осы тәсілмен есепке алынады.
Nasdaq түсіндіргендей, ҚЫЗЫЛ тәрізді форвардтық келісімшарттар инвесторлар облигацияларды бірінші шығарылған кезде белгілі бір мөлшерлемемен сатып алуға міндетті екенін білдіреді.«Болашақ күн қолданыстағы жоғары ставкадағы облигацияның алғашқы қосымша шақыру күнімен сәйкес келеді. Аралықта инвесторлардың ақшасы екінші нарықтағы қазынашылық міндеттемелерге салынады. Қазынашылықтар қолданыстағы облигацияларға жүгіну күніне айналады, ақшаны жаңа шығарылымды сатып алып, ескісін сатып алыңыз. «2018-04-21 Аттестатта сөйлеу керек
Эскроу депозиттерін қайтару тарихы
RED-дің әлеуеті 1989 жылы The New York Times газетінде жарияланған мақалада зерттелген.«Қызыл ақшаның ықтималды атауы бойынша жүретін жаңа қаржы құралдары немесе депозиттік салымдарды қайтару салық төлеуден босатылған облигациялардың эмитенттеріне бүгінгі күнгі облигациялар шығарылымдары үшін төмен пайыздық мөлшерлемені құрсаулауға мүмкіндік береді», – деп жазды Ричард Д. Хилтон.
«1984 жылғы федералдық салық өзгерістері мемлекеттік немесе муниципалдық жобалардың кейбір түрлерінде пайдаланылған облигациялардың салықтан босатылған аванстық қайтарымын жойғаннан кейін, Уолл Стриттің мемлекеттік қаржы бөлімдері салықтан босатылған облигациялардың эмитенттеріне пайыздардың төмендеуі жағдайында пайда табуға көмектесудің жолын іздеді ставкалар », – деп түсіндірді ол.
«RED немесе муниципалдық форвардтар мұны істейді. Салық кодексінің өзгеруіне байланысты әуежайлар, қатты тұрмыстық қалдықтарды шығару жүйелері, пристаньдар мен конгресс орталықтары сияқты жобаларға шығарылған облигацияларды алдын-ала қайтарып алуға болмайды. Яғни, эмитенттер жай қарыздар бере алмайды. өйткені пайыздық мөлшерлемелер бұрынғы қарызды төлеу үшін түсіп, шешілмеген мәселелерді тудырады ».
Мұндай жағдайларда муниципалитет конгресс-орталық үшін қосымша облигациялар шығарып, «ескі қарызды міндетті түрде қоңырау шалу үшін қайтару үшін кірісті жоғары төленетін қазынашылық міндеттемелерге салуы» мүмкін », – дейді Хилтон.«Екі рет көптеген инвесторлар салық салынбайтын мәртебесіне ие еді, көрнекті екі облигация шығарылымы бар еді ғой.
«Жаңа шектеулермен күресу үшін, Бостонның мемлекеттік қаржы қызметкерлері алғашқы шығарылымның қоңырау шалу күніне дейін жаңа облигациялар шығармай-ақ, төмен ставкалармен құлыптайтын құралды ойлап тапты», – деп қосты ол.«Инвесторлар облигациялар шығарылған кезде оларды сатып алу туралы форвард-сатып алу туралы келісімшартқа қол қояды, ал бұл уақытта инвесторлардың ақшасы екінші нарықта қазынашылық міндеттемелерді сатып алуға жұмсалады. Олар кепілге қойылады және салық салынатын жылдық кірісті төлейді. өтелмеген облигацияларға қоңырау шалу күні шамамен қазынашылықтың өтелу мерзімімен сәйкес келеді, ал қазынашылық ақшаны эскроу агент агент төмен пайыздық мөлшерлемемен жаңа облигациялар сатып алуға пайдаланады. «