Бағдарламаның сауда стратегиялары қалай жұмыс істейді
Бағдарламаның сауда-саттық стратегиясы сахна артында жүреді, NYSE-де күнделікті көлемнің 30% -на дейін сауда жасайды. Олар эмоцияларсыз сауда жасайды және жоғары пайда әкелуі мүмкін. Бағдарламалық сауда-саттық деп аталатын бұл сауда-саттық сауда алаңындағы хаосты ескермей, тыныш өтеді. Алайда, зеректігімен инвесторлар көп күнделікті сауда жартысынан орташа шығарады жүйе қалай және неге елемеуге ақымақтық болар еді көлемі бойынша Нью-Йорк қор биржасында (NYSE) соншалықты жақсы жасайды.
Негізгі өнімдер
- Бағдарламалық сауда-саттық деп қорлар қоржынын үлкен көлемде және кейде үлкен жиілікте сату үшін компьютерде жасалған алгоритмдерді қолдануды айтады.
- Алгоритмдер іске қосылуға бағдарламаланған және оларды адамдар бақылайды, дегенмен бір рет іске қосылған бағдарламалар адамдар емес, сауда жасайды.
- Бағдарламаның сауда-саттық стратегиялары күніне мыңдаған сауда-саттықты жүзеге асыра алады (мысалы, жоғары жиіліктегі сауда немесе HFT), ал басқа стратегиялар ұзақ мерзімді портфельдерді қайта теңестіру үшін бірнеше айда бір рет қана сауда жасайды.
- Барған сайын танымал бола отырып, бағдарламалық сауда-саттық флэштің бұзылуы сияқты нарықтық сәтсіздіктерге де себеп болды.
Бағдарламаның сауда стратегиясын анықтау
Жалпы тілмен айтқанда, бағдарламалық сауда — бұл базалық бағдарламаға немесе идеяға негізделген, әдетте автоматтандырылған жүйелермен жасалынатын үлкен көлемді сауда. Бағдарламалық сауда-саттықта осы қарапайым анықтамадан гөрі көп нәрсе бар. Нью-Йорк Биржасы бағдарламалық сауданы «жалпы нарықтық құны 1 миллион доллар немесе одан жоғары 15 немесе одан да көп акцияны сатып алуға немесе сатуға байланысты портфельдік сауда стратегиясының кең спектрі» деп анықтайды.
«Жүйелік сауда» термині бағдарламалық сауда-саттықпен жиі қолданылады; дегенмен, бұл толығымен дәл емес. Жүйелік сауда-саттық бағдарламалық сауда-саттықты жеткілікті көлемде жүзеге асыра алатын әдіснаманы білдіреді. Керісінше, белгілі бір сауда-саттықты жүйелік сауда әдіснамасы арқылы жасауға болады. Бағдарламалық сауда-саттық, біздің мақсатымыз үшін, тек NYSE анықтамасына қатысты.
Адамдар Стратегияны жоспарлайды…
Кең таралған нанымға қайшы, бағдарламаны сатып алу немесе сатудың негізгі портфолиосы көбінесе компьютерде жасалмайды. Мақсаттар портфолионы теңгерімдеу сияқты, активтерді бөлудің секторларға бөлуіне дейін әртүрлі болуы мүмкін. Олар күндізгі стратегиялар, қысқа мерзімді немесе ұзақ мерзімді стратегиялар болуы мүмкін. Бағдарламаны сатып алу мен сатуды қалыптастыратын нақты стратегиялар мен алгоритмдер әр ойыншыға тән және Уолл-Стриттегі ең құпия құпиялардың бірі болып табылады.
… Бірақ компьютерлер жұмыс істейді
Бағдарламалық сауда-саттықты компьютерлер әрдайым дерлік орындайды, дегенмен бұлай болмайтын жағдайлар бар. Мысалы, егер XYZ мекемесі жалпы құны 2 миллион долларды құрайтын 15 акция қоржынын сатқысы келсе, бұл жай сатылымды бірнеше түрлі брокерлер арасында бөлуі мүмкін. Керісінше, жалғыз акцияны сатып алудың үлкен бағдарламасы тікелей маркет-мейкерге немесе жеке брокерге жіберілуі мүмкін, содан кейін оны кішігірім бөліктерге бөледі. Практикалық мәселе ретінде NYSE тек компьютерде жасалынған бағдарламалық сауда-саттықты, әсіресе, фьючерстік сыйлықақының үлкен қозғалыстарынан туындайтын сауда-саттықты реттеуге мүдделі.
Бағдарламалық сауда-саттық барлық жерде
Бағдарламалық сауда-саттықтың көп бөлігі фьючерстік нарықтармен қатар қолма-қол ақша нарығымен байланысты. Осы стратегиялардың ішіндегі ең қарапайымы және кеңінен танымал индекстік арбитраж. Индекстік арбитражды басқаруда өте үлкен және әр түрлі қор портфолиосы бар мекемелер жиі қолданады.
Мысалы, мекеме фьючерстерді сыйлықақы аз болған кезде сатып алады, сонымен бірге хеджирленген саудадағы қорлар қоржынын бір уақытта сатады және S&P акцияларының портфолиосы өздігінен өндіретін бірнеше кірісті жинайды.
Жеке инвестор үшін маңызды сәт — бұл фьючерстер нарығы мен қолма-қол ақша нарығы өзара тығыз байланысты. Бір нарықтағы жылжулар екінші нарықта қозғалуы мүмкін. Күн сайын S&P фьючерстері формулаға негізделген әділ құнға ие, мысалы, аяқталуға бірнеше күн қалған және акциялардың сәйкес себеті үшін шығындар.
50-60%
2018 жылғы жағдай бойынша бағдарламалық сауда-саттық әдеттегі сауда күні ішінде өткізілген барлық сауда-саттықтардың 50% -дан 60% -на дейін болды, бұл қосымша кезең ішінде 90% -дан жоғары болды деп хабарланды.
Бағдарламалық сауда-саттықты тудыратын сыйлықақылардың белгілі бір деңгейлері бар, бірақ әр түрлі шығындарға байланысты фирмалар арасында бұл аздап өзгереді. Күн сайын «орындау деңгейлерін сатып алу» және «сату деңгейлерін сату» бар. Күнделікті әділ құн мен премиумның орындалу деңгейлері туралы ең жақсы (және жалпыға қол жетімді) ақпарат көзін HL Camp & Co бағдарламасының сауда-саттық зерттеу сайтында табуға болады. Сонымен қатар, NYSE өзінің веб-сайтында өткен аптада мүше фирмалардың апта сайынғы сауда-саттық қызметін жариялайды. Бұл қызықты оқу, бірақ нақты уақыттағы шешімдер үшін әсіресе пайдалы емес.
Ережелер Ережелер Ережелер
1980-90 жж. Бағдарламалық сауда негізінен қор нарығындағы шамадан тыс тұрақсыздыққа байланысты болды және кейбір ірі апаттардың кінәсі ретінде аталды. Нәтижесінде, Нью-Йорк Биржасында компьютерде жасалынған бағдарламалық сауда-саттыққа шектеу қоюдың белгілі бір уақыттарын анықтайтын ережелер енгізілді.
Жаңа ережелер құрылғаннан бастап, бағдарламалық сауда-саттыққа тікелей байланысты бұзушылықтар өте аз болды. Бағдарламалық сауданың акцияларға және фьючерстік нарықтарға ықпал ететін өтімділік мөлшерін ескере отырып, оның әсері, тіпті өткір түзетулер кезінде де, мүмкін, тіпті пайдалы емес.
Уақыт өте маңызды
Бағдарламаны сатып алу және сату тәуліктің белгілі бір уақытында орын алады, кейде оны кері қайтару уақыты деп атайды. Уақыт өте келе, бұл мұқият бақылаушыға көлемнің күрт көтерілуі және бағаның кең өзгеруі арқылы айқын болады. Бұл не үшін маңызды? Сізде Dow акциясы бар және оны сатқыңыз келеді делік, бұл сізге сатып алу бағдарламасы кезінде көмектеспей ме?
Төменгі сызық
Бағдарламалық сауда-саттықтар кез-келген күндегі нарықтық белсенділіктің үлкен бөлігін білдіреді және олардың нарық қозғалысына әсері маңызды. Баяу жаз айларында бағдарламалық сауда-саттық нарықтық белсенділіктің 50% құрайды. Ақылды инвесторлар сатып алу-сатудың заңдылықтары мен уақытын қадағалап отыруы керек, бұл компьютермен басқарылатын үлкен көлемдегі сауда-саттықтың дұрыс емес жағына түсіп кетпеуі үшін.