Бағаның өсу ағыны
Бағаның өсу ағыны дегеніміз не?
Баға өсуінің ағыны дегеніміз – ғылыми-зерттеу және тәжірибелік-конструкторлық жұмыстарға (ҒЗТКЖ) қомақты инвестицияларды салған кезде қатты пайда табатын компанияларды анықтайтын қаржылық коэффициент. Баға өсуінің жоғары ағыны компанияның инновациялар мен өнертабыстардан пайда табуға болатындығын көрсетеді.
Негізгі өнімдер
- Баға өсімінің ағыны акцияға шаққандағы пайданың (EPS) және R&D шығыстардың бір акцияға шаққандағы бағасына бөлінеді.
- Баға өсуінің ағымы қазіргі және болашақтағы табыстың қуатын өлшеудің танымал әдісі болып табылады, өйткені бұл қандай компаниялар зерттеу мен әзірлемелерді табысқа тиімді пайдалана алатындығын көрсетеді.
- Төмен коэффициент фирманың ҒЗТКЖ-ға көп қаражат жұмсамайтынын білдіруі мүмкін, немесе егер бұл болса, акция бағасы мұндай шығыстардан болашақтағы табыстарды көрсетпейді.
Бағаның өсу ағынының формуласы
Ол келесі формула бойынша өлшенеді:
Баға өсуінің ағымын түсіну
Баға өсуінің ағыны – бұл акциялардың ағымдағы бағасына қатысты пайда күшінің және әлеуетті өсімнің көрінісі. Жоғарыдағы формуладан көрініп тұрғандай, коэффициент акцияға кірісті (EPS) және акцияға ғылыми-зерттеу шығыстарын акция бағасына бөледі.
Сарапшылар компанияның капиталды бөлу құрылымының терезесін анықтайды. Мысалы, менеджмент қазіргі пайда табу орталықтарына қарағанда жаңа өнімдер мен қызметтерді жасауға көп қаражат жұмсай алады. Төмен кірісті ғылыми-зерттеу жұмыстарына көп шығындармен және керісінше өтеуге болады деген ой бар. Егер компания бүгінге жұмсап, болашаққа немқұрайлы қарауға шешім қабылдаса, онда акцияға шаққандағы пайда ғылыми-зерттеу жұмыстарына арналған шығыстардан асып түсуі мүмкін. Екі жағдай да коэффициенттің жоғары оқылуына әкеледі, яғни акцияға келетін тұрақты пайда немесе ғылыми-зерттеу жұмыстарына шығындар. Осылайша, инвесторлар кірістердің өсуін қазір және болашақта бағалай алады.
Баға өсімі және ҒЗТКЖ мүмкіндіктері
Бірақ бағаның өсу ағыны менеджменттің капиталды қаншалықты тиімді бөлетіндігін көрсетпейді. Мысалы, үлкен ғылыми-зерттеу жобасы жаңа өнімнің шығарылуы немесе нарыққа енгізілуі болашақ тоқсандарда пайда әкелетініне кепілдік бермейді. Сонымен қатар, табыстың тұрақты өсуі инвесторларға болашақ перспективалары немесе өсу мүмкіндіктері туралы түсінік бере алмайды. Оңтайлы коэффициент дегеніміз – бұл табыстар мен зерттеулер мен әзірлемелер арасындағы тепе-теңдікті бір метрге бұрмай-ақ теңестіретін коэффициент.
Егер бағаның өсу ағыны төмен көрсеткішті көрсетсе, бұл инвесторларға акция бағасының негіздерден тыс ауытқып кеткенін айтады. Қысқаша айтқанда, нарықтық белсенділікке ағымдағы табыстың өсуінен немесе әлеуетті инновациядан басқа нәрсе ықпал етеді. Бұл саяси, экономикалық немесе күнделікті қозғалысқа мүлдем байланысты емес нәрсе болуы мүмкін. Бұл жағдайда инвесторлар жаңалықтар циклын, экономикалық деректерді немесе сатылымнан-бағаға дейін және кітаптан бағаға дейінгі басқа қаржылық көрсеткіштерді бақылауға алған жөн.