Халықаралық Фишер эффектімен таныстыру

Халықаралық балықшының әсері қандай?

Халықаралық Фишер әсері (IFE) 1930 жылы экономист Ирвинг Фишер әзірленген айырбас-бағамы моделі болып табылады.Ол таза инфляцияға емес, қазіргі және болашақтағы тәуекелсіз номиналды пайыздық мөлшерлемеге негізделген және спот-валютаның қазіргі және болашақ бағаларының өзгеруін болжау және түсіну үшін қолданылады.Бұл модель таза күйінде жұмыс істеуі үшін капиталдың тәуекелсіз аспектілері белгілі бір валюта жұбын құрайтын халықтар арасында еркін айналымға жол беруі керек деп болжануда.

Fisher Effect фон

Орнына инфляция Модельге немесе кейбір аралас қарағанда таза пайыздық мөлшерлеме үлгісін пайдалануға шешім деп Фишер жорамал сабақтарының нақты пайыздық ставкалар екі нарық төрелік арқылы ұзақ уақыт бойы теңестірді болады, өйткені инфляцияның күтілетін бағамдарының өзгерістеріне әсер етпейді;инфляция номиналды пайыздық мөлшерлемеге еніп, валюта бағасының нарықтық болжамын ескереді.Спот-валютаның бағалары, әрине, мінсіз тапсырыс беру нарықтарымен паритетке жетеді деп болжануда.БұлХалықаралық Фишер Эффектімен шатастырмауүшін Фишер эффектісі деп аталады.Ақша-несие саясаты Фишер эффектіне әсер етеді, өйткені ол номиналды пайыздық мөлшерлемені анықтайды. 2018-04-21 Аттестатта сөйлеу керек


Фишер пайыздық мөлшерлеменің таза моделі болашақта спот-валютаның болашақ бағаларын болашақта 12 айда болжайтын жетекші индикатор болды деп сенді. Бұл жорамалдың кішігірім проблемасы – біз уақыт бойынша спот бағаны немесе нақты пайыздық мөлшерлемені біле алмаймыз. Бұл жабық пайыздық паритет деп аталады. Қазіргі заманғы зерттеулерге сұрақ туындайды: Халықаралық валюта тиімділігі қазір валюталардың еркін айналымға жіберілуіне жол бере ме? 1930-1970 жылдар аралығында бізде жауап болған жоқ, өйткені халықтар өздерінің айырбас бағамын экономикалық және сауда мақсатында басқарды. Осы жерде сұрақ туындайды: шынымен толық тексерілмеген модельге сенім берілді ме? Зерттеулердің басым көпшілігі тек бір ұлтқа шоғырландырылды және бұл ұлтты АҚШ валютасымен салыстырды.


Фишер эффекті IFE-ге қарсы

Fisher Effect моделі номиналды пайыздық мөлшерлемелер нақты кірістілік пен күтілетін инфляция деңгейін көрсетеді дейді. Сонымен, нақты және номиналды пайыздық мөлшерлемелер арасындағы айырмашылық күтілетін инфляция деңгейімен анықталады. Шамамен номиналды кірістілік  нақты кірістілік пен плюс күтілетін инфляция деңгейіне тең. Мысалы, егер кірістің нақты деңгейі 3,5% -ды құраса және күтілетін инфляция 5,4% -ды құраса, онда табыстылықтың номиналды кірістілігі 0,035 + 0,054 = 0,089 немесе 8,9% құрайды. Нақты формула:

Бұл мысалда 9,1% -ды құрайтын болады. ХҚЕ осы мысалды валюта бағаларының жоғарылауын немесе құнсыздануын болжау үшін бір сатыға алады, номиналды пайыздық мөлшерлемелердің айырмашылықтарымен пропорционалды байланысты. Номиналды пайыздық мөлшерлемелер сатып алу қабілеттілігінің паритеті немесе арбитражсыз жүйенің инфляциядағы айырмашылықтарын автоматты түрде көрсетеді.

Іс-әрекеттегі IFE

Мысалы, GBP / USD спот айырбас бағамы 1,5339, ал қазіргі пайыздық мөлшерлеме АҚШ-та 5%, Ұлыбританияда 7% құрайды делік. IFE номиналды сыйақы мөлшерлемесі жоғары елге (бұл жағдайда Ұлыбритания) оның валютасы құлдырайды деп болжайды. Күтілетін болашақ спот мөлшерлемесі спот мөлшерлемесін шетелдік пайыздық мөлшерлеменің ішкі пайыздық мөлшерлемеге қатынасына көбейту арқылы есептеледі: 1.5339 x (1.05 / 1.07) = 1.5052. ХҚЕ фунт стерлингтің долларға қатысты құнсыздануын күтеді (бір фунт стерлингті сатып алу бұрын 1,5339 доллармен салыстырғанда 1,5052 долларды құрайды), сондықтан екі валютадағы инвесторлар орташа табысқа қол жеткізеді  (яғни АҚШ долларындағы инвестор 5% төмен пайыздық үстеме алады) АҚШ долларының өсуінен пайда табады).

Қысқа мерзімді валюта бағамына және номиналды бағамдардың болжамына және инфляцияға әсер ететін көптеген қысқа мерзімді факторларға байланысты IFE әдетте сенімсіз болып табылады. Ұзақ мерзімді халықаралық балық аулау эффектілері сәл жақсарды, бірақ көп емес. Валюта бағамдары ақырында пайыздық мөлшерлемелердің орнын толтырады, бірақ болжау қателіктері жиі кездеседі. Болашақта спот мөлшерлемесін болжауға тырысып жатқанымызды ұмытпаңыз. IFE, әсіресе сатып алу қабілеттілігі паритеті сәтсіздікке ұшыраған кезде сәтсіздікке ұшырайды. Бұл тауарлардың құнын әр елде айырбас бағамының өзгеруіне және инфляцияға түзетуден кейін бір-бірден айырбастауға болмайтын жағдай ретінде анықталады. (Осыған байланысты оқуды қараңыз: Валюта өзгерісін болжаудың 4 әдісі.)

Төменгі сызық

Елдер пайыздық мөлшерлемені бұрынғыдай өзгертпейді, сондықтан IFE бұрынғыдай сенімді емес. Оның орнына қазіргі кезде орталық банкирлердің назары пайыздық мөлшерлеме емес, пайыздық мөлшерлемелер күтілетін инфляция деңгейімен анықталатын инфляцияға бағытталған. Орталық банкирлер бағаны өлшеу және пайыздық мөлшерлемені экономикадағы бағаларға сәйкес түзету үшін ұлттық тұтыну бағаларының индексіне (ТБИ) көңіл бөледі. Fisher модельдерін сіздің күнделікті валюта сауда-саттығыңызға енгізу тиімді болмауы мүмкін, бірақ олардың пайдалылығы пайыздық ставкалар, инфляция мен валюта бағамдары арасындағы күтілетін байланысты бейнелеу қабілетінде. (Толығырақ, қараңыз: Форекспен сауда жасау үшін пайыздық паритетті пайдалану.)