Компания акцияларының бағасы қалай анықталады?

Жалпы айтқанда, қор нарығы кез-келген нарық сияқты сұраныс пен ұсынысқа негізделген. Акция сатылған кезде сатып алушы мен сатушы ақшаны меншікке айырбастайды. Акция сатып алынған баға жаңа нарықтық бағаға айналады. Екінші акция сатылған кезде бұл баға ең жаңа нарықтық бағаға айналады және т.б.

Акцияға сұраныс неғұрлым көп болса, соғұрлым ол бағаны жоғарылатады және керісінше. Акция неғұрлым көбірек болса, соғұрлым ол бағаны төмендетеді және керісінше. Теория бойынша акциялардың алғашқы орналастырылуы (IPO) болашақтағы дивидендтік төлемдер құнына тең бағамен болғанымен, акциялардың бағасы сұраныс пен ұсынысқа байланысты өзгеріп отырады. Көптеген нарық күштері сұраныс пен ұсынысқа, осылайша компанияның акцияларының бағасына ықпал етеді.

Компанияның құны және компания акцияларының бағасы

Сұраныс пен ұсыныс заңын түсіну оңай; сұранысты түсіну қиын болуы мүмкін. Акция бағасының қозғалысы инвесторлар компанияның өзін не үшін қажет деп санайтындығын көрсетеді, бірақ олар оның құндылығын қалай анықтайды? Бір фактор, әрине, оның қазіргі табысы: ол қаншалықты пайда табады. Бірақ инвесторлар көбінесе сандардан тыс қарайды. Яғни акциялардың бағасы компанияның ағымдағы құнын ғана көрсетіп қоймайды, сонымен бірге ол компанияның болашағы, болашақта инвесторлар одан күткен өсімді көрсетеді.

Компанияның акция бағасын болжау

Компания акцияларының бағасын болжау үшін қолданылатын сандық әдістер мен формулалар бар. Дивидендтік дисконт модельдері (DDM) деп аталады, олар акциялардың ағымдағы бағасы дисконтталған кезде олардың болашақтағы дивидендтік төлемдерінің жиынтығына тең деген тұжырымдамаға негізделген. Компанияның үлесін оның күтілетін болашақ дивидендтерінің жиынтығы бойынша анықтай отырып, дивидендтердің дисконттау модельдері ақшаның уақыттық құны (ТВМ) теориясын қолданады.

Гордонның өсу моделі

Дивидендтік жеңілдіктердің бірнеше түрлі түрлері бар.Түзуліктің арқасында ең танымал бірі – Гордонның өсу моделі.1960 жылдары АҚШ экономисі Майрон Гордон жасаған Гордонның өсу моделінің теңдеуі келесі түрде ұсынылған:

Акцияның ағымдағы құны = (акцияға дивиденд) / (дисконттау ставкасы – өсу қарқыны )

Немесе теңдеу ретінде:

1:23

Акция бағасын бағалау мысалы

Мысалы, Alphabet Inc акциясы бір акция үшін 100 доллардан саудаласып жатыр дейік. Бұл компания 5% минималды кірісті талап етеді және қазіргі кезде акцияға $ 2 дивиденд төлейді (D 1 ), ол жыл сайын 3% өседі деп күтілуде (g). 

Акцияның ішкі мәні (p) келесідей есептеледі: $ 2 / (0,05 – 0,03) = 100 доллар.

Гордон өсу моделі бойынша акциялар өздерінің ішкі деңгейлерінде дұрыс бағаланады. Егер олар бір акцияға $ 125 деп айтсақ, олар 25% артық бағаланған болар еді; егер олар 90 доллардан сауда жасайтын болса, олар 10 долларға төмен бағаланған болар еді (және мұндай акцияларды іздейтін инвесторларды сатып алу мүмкіндігі).

Төменгі сызық

Жоғарыдағы Гордон өсу моделінің теңдеуі акциялардың дисконтталған құнын мәңгілікке ұқсас қарастырады, бұл шексіз уақыт аралығында аяқталу күнімен бірдей ақша ағындарының тұрақты ағынына қатысты. Әрине, нақты өмірде компаниялар жыл сайынғы өсу қарқынын сақтай алмауы мүмкін және олардың акцияларының дивидендтері тұрақты қарқынмен өспеуі мүмкін.

Сонымен қатар, акциялардың бағасы болашақтағы дивидендтермен тұжырымдамалық түрде анықталса да, көптеген компаниялар дивидендтер таратпайды.