Қаржылық құрылым
Қаржылық құрылым дегеніміз не?
Қаржылық құрылым дегеніміз – компания өз қызметін қаржыландыру үшін пайдаланатын қарыз бен меншікті капиталдың араласуы . Бұл құрам байланысты бизнестің тәуекелі мен құнына тікелей әсер етеді. Қаржы құрылымын оңтайландыру үшін бизнестің қаржылық менеджерлері қарыз бен меншікті капиталдың ең жақсы қоспасын шешуге міндетті.
Жалпы, компанияның қаржылық құрылымын капитал құрылымы деп те атауға болады. Кейбір жағдайларда қаржылық құрылымды бағалауға жеке немесе мемлекеттік бизнесті басқару және әрқайсысымен бірге болатын капитал мүмкіндіктері арасындағы шешім кіруі мүмкін.
Қаржы құрылымын түсіну
Компаниялар өз бизнесінің құрылымын құру туралы бірнеше таңдау жасайды. Компаниялар жеке немесе мемлекеттік болуы мүмкін. Екі жағдайда да, капитал құрылымын басқарудың негіздері бірдей, бірақ қаржыландыру нұсқалары бір-бірінен айтарлықтай ерекшеленеді.
Маңызды
Жалпы, бизнестің қаржылық құрылымы қарыз бен меншікті капиталдың айналасында шоғырланған.
Қарыз капиталы несиелік инвесторлардан алынады және белгілі бір пайызбен белгілі бір уақыт аралығында қайтарылады. Меншікті капитал, акционерлерден инвестицияланады және нарықтық құн өсімі немесе бөлу түрінде келуі мүмкін, меншікті капиталға кірісті қайтару үшін бизнесте меншік құқығын беретін акционерлерден жиналады. Әрбір бизнестің қажеттіліктеріне, шығындарына және инвесторлардың сұранысына байланысты қарыздар мен меншікті капиталдың әр түрлі қоспасы бар.
Жеке мен қоғамдық
Жеке және мемлекеттік компаниялар құрылымын дамыту үшін бірдей негізге ие, бірақ екеуін ажырататын бірнеше айырмашылықтар бар. Компанияның екі түрі де меншікті капиталды шығара алады. Жеке капитал мемлекеттік капитал сияқты ұғымдарды қолдана отырып құрылады және ұсынылады, бірақ жеке капитал қор биржасындағы ашық нарыққа емес, тек инвесторларды таңдауға қол жетімді. Осылайша, меншікті капиталды жинау процесі ресми алғашқы орналастыруға (IPO) қарағанда әлдеқайда өзгеше. Жеке компаниялар сонымен бірге уақыт өткен сайын меншікті капиталды қаржыландырудың бірнеше кезеңінен өтуі мүмкін, бұл олардың нарықтық бағалауына әсер етеді. Жетілген және акциялар шығаруды қоғамдық нарыққа шығаруды таңдайтын компаниялар мұны инвестициялық банктің қолдауымен жүзеге асырады, бұл ұсынысты нарыққа шығаруға және бастапқы акцияларды бағалауға көмектеседі. IPO өткеннен кейін барлық акционерлер ашық акционерлерге айналдырылады, содан кейін компанияның нарықтық капитализациясы акциялардың белгіленген нарықтық бағасы негізінде бағаланады.
Қарыз капиталы несие нарығындағы ұқсас процестерден тұрады, жеке қарыздар, ең алдымен тек инвесторларды таңдауға ұсынылады. Жалпы, мемлекеттік компанияларды инвесторлар мен жалпы нарық үшін қарыз салымдарын жіктеуге көмектесетін рейтингтері бар рейтингтік агенттіктер көбірек бақылайды. Компанияның қарыздық міндеттемелері жеке және мемлекеттік компаниялар үшін меншікті капиталдан басымдылыққа ие. Бұл қарыздың төмен тәуекелмен келуіне көмектессе де, жекеменшік нарықтағы компаниялар әдетте жоғары пайыздар төлейді деп күтуге болады, өйткені олардың бизнесі мен ақша ағындары аз қалыптасқан, бұл тәуекелді арттырады.
Меншікті капиталға қарсы қарыз
Компанияның қаржылық құрылымын құру кезінде қаржы менеджерлері қарыз немесе меншікті капитал арасында таңдау жасай алады. Инвесторлардың капиталдың екі класына деген сұранысы компанияның қаржылық құрылымына қатты әсер етуі мүмкін. Сайып келгенде, қаржылық менеджмент өзінің капиталдық міндеттемелерін азайтып, бизнеске капиталды салымдарды көбейтуге мүмкіндік беріп, мүмкін болатын ең төменгі мөлшерлемемен компанияны қаржыландыруға ұмтылады.
Жалпы алғанда, қаржы менеджерлері капитал құрылымын капиталдың орташа өлшенген құнын (WACC) оңтайландыру жолымен қарастырады және бағалайды. WACC – бұл компания өзінің барлық капиталы үшін өз инвесторларына талап ететін төлемнің орташа пайызын алатын есептеу. WACC-ді оңайлатылған анықтау компанияның барлық қарыздары мен меншікті капиталы бойынша төлем ставкаларын біріктіретін орташа алынған әдіснаманы қолдану арқылы есептеледі.
Қаржылық құрылымды талдауға арналған көрсеткіштер
Қаржы құрылымын талдаудың негізгі көрсеткіштері, ең алдымен, жеке және мемлекеттік компаниялар үшін бірдей. Акционерлік қоғамдар инвесторлар үшін қаржылық құрылымды талдау кезінде ашықтықты қамтамасыз ететін Бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссияға ашық өтініштер жіберуге міндетті. Жеке компаниялар, әдетте, инвесторларға тек қаржылық есеп беруді ұсынады, бұл олардың қаржылық есептілігін талдауды қиындатады.
Капитал құрылымының көрсеткіштерін есептеу үшін мәліметтер, әдетте, баланстан келеді. Қаржы құрылымын бағалауда қолданылатын негізгі көрсеткіш – бұл жалпы капиталға қарыз. Бұл компания капиталының қанша бөлігі қарызға, ал қанша бөлігі меншікті капиталға қатысты екенін тез түсінуге мүмкіндік береді. Қарызға серіктестік балансының барлық міндеттемелері немесе жай ұзақ мерзімді қарыздар кіруі мүмкін. Меншікті капитал бухгалтерлік баланстың акционерлік капиталында болады. Жалпы, қарыз бен капиталдың арақатынасы қаншалықты жоғары болса, соғұрлым компания қарызға сенеді.
Капиталға қарыз капиталды құрылымдауды анықтау үшін де қолданылады. Компанияның қарызы неғұрлым көп болса, бұл коэффициент жоғарырақ болады және керісінше.
Негізгі өнімдер
- Қаржылық құрылым дегеніміз – компания өз қызметін қаржыландыру үшін пайдаланатын қарыз бен меншікті капиталдың араласуы. Оны капитал құрылымы деп те атауға болады.
- Жеке және мемлекеттік компаниялар өздерінің қаржылық құрылымын дамыту үшін бір құрылымды пайдаланады, бірақ екеуінің арасында бірнеше айырмашылықтар бар.
- Қаржы менеджерлері қарыз бен меншікті капиталды басқарудың негізі ретінде капиталдың орташа өлшенген құнын пайдаланады.
- Капиталға және капиталға қарыз – бұл компанияның капитал құрылымы туралы түсінік алу үшін қолданылатын екі негізгі қатынас.