Долларлық облигациялар индексімен байланысты бағалы қағаздар (BILS доллар)
Индекске байланысты бағалы қағаздар дегеніміз не?
Долларлық облигациялар индексімен байланысты бағалы қағаздар (BILS Dollar) – өтеу кезінде пайыздық мөлшерлеме белгілі бір индекстің белгілі бір ұстап тұру кезеңіндегі қайтарымдылығымен анықталатын қарыздық құрал түрі. Осы құрылымға байланысты Dollar BILS нөлдік купондық өзгермелі мөлшерлемемен берешек ретінде жіктеледі.
Индекске байланысты бағалы қағаздар туралы облигациялар туралы түсінік (BILS доллар)
Dollar BILS әдетте активтер мен міндеттемелерді сәйкестендірумен айналысатын компаниялар үшін пайдалы. Мысалы, егер алты ай ішінде компанияның үлкен міндеттемесі болса, онда компания қолма-қол ақшаны сол уақытқа бос қалдырмай, қазір қолма-қол ақшаны долларлық BILS-ке салуы мүмкін. Компанияның BILS долларын ұстауынан алатын тиімді пайыздық мөлшерлемесі көрсетілген уақыт аралығында индекстің қайтарылуына тең болады, бұл компанияға осы уақыт кезеңінде болған индекс кез келген пайда / шығынға қатысуға мүмкіндік береді, сонымен бірге кепілдік береді компания өзінің міндеттемесін төлеуге қаражат қажет болған күні қолма-қол ақшамен өзінің позициясын жоя алатындығына.
Dollar BILS шектеулері
Долларлық BILS және басқа индекстелген бағалы қағаздар пайыздық кірістер алу және негізгі қарызды қорғау үшін индекстің өзгермелі кірісіне тәуелді болғандықтан дәстүрлі нөлдік купондық облигацияларға және басқа да тұрақты кіріске ие бағалы қағаздарға қарағанда жоғары тәуекелге ие. Нөлдік купондық облигациялар терең дисконтпен номиналды құны бойынша сатып алынады және өтеу мерзіміне дейін өсу нәтижесінде пайыздар табады. Нөлдік купондық облигацияларға салымшылар өтелген кезде облигацияның номиналды құнын алуға кепілдік береді, бірақ BILS доллары мұндай кепілдіктерге ие емес. Егер бұл бағалы қағаздар меншікті капитал индексімен байланысты болса, мысалы, S&P 500, инвестор индекстің мәні сатып алғаннан гөрі өтеу кезінде төмен болған жағдайда бастапқы қарызынан аз қайтарып ала алады.
Индекстелген бағалы қағаздарда инвестор алатын қызығушылықты анықтайтын әр түрлі ережелер бар. Кейбір бағалы қағаздар капиталдың қорғалуымен немесе эмитенттің кепілдемесімен келеді, әдетте инвестициялық банк немесе брокерлік, негізгі қарыздың өтелуін қамтамасыз етеді. Әрбір бағалы қағаздар ұсынатын қатысу коэффициенті алынған пайыз мөлшеріне әсер етеді. 100% қатысу коэффициенті бар бағалы қағаздар базалық индекстің толық кірістілігі негізінде пайыздар алады, ал қатысу коэффициенті 80%, мысалы, базалық индекстің 80% алады.
BILS долларлары инфляцияға байланысты облигациялардан ерекшеленеді, олар купондық төлемдерді мерзімді түрде өзгертеді, олар инфляция деңгейінің өзгеруіне сәйкес келеді, әдетте тұтыну бағаларының индексі бойынша АҚШ-та өлшенеді.