Дивидендтің қысқартылуы және оны пайдалану уақыты туралы түсінік
А дивиденд өз акционерлерінің класына төленетін компанияның пайданың ішінара тарату болып табылады. Дивидендтерді компанияның директорлар кеңесі шешеді және оны ақшалай төлемдер, акциялар немесе басқа мүлік түрінде әр түрлі мерзімдерде және төлем мөлшерлемелерінде беруге болады.
Компания тапқан таза пайда қоғам ішінде бөлінбеген пайда ретінде сақталуы және / немесе акционерлерге дивиденд түрінде бөлінуі мүмкін. Компания сондай-ақ ашық нарықта өз акцияларын кері сатып алу таза пайда қолдана алады акцияларын сатып алу.
Негізгі өнімдер
- Дивиденд дегеніміз – компания табысының бір бөлігін белгілі бір акционерлерге бөлу.
- Дивиденд беру туралы шешімді, сондай-ақ дивидендтің мөлшерін қоғамның директорлар кеңесі анықтайды.
- Дивидендтер төлеу туралы жария хабарландыру компания акцияларының бағасының сәйкесінше өсуіне немесе төмендеуіне түрткі болады.
Қандай дивидендтік белгілер
Дивидендтердің төмендеуі, әдетте, сату туралы сигнал ретінде қарастырылғанымен, шешім дивидендтер мүлдем алынып тасталатындай айқын емес, бұл сатылымның қатесіз сигналы болар еді. Кез-келген корпоративті басқарушы және директорлар кеңесінің мүшелері дивидендтерді қысқарту туралы жаңалықтардан туындаған нарықтық жағымсыз реакцияны біледі. Сондықтан, компанияның қаржылық жағдайы мұндай қадамға кепілдік беру үшін жеткілікті қиын болмаса, басшылық бұл қатаң қадамға баруы екіталай.
Екінші жағынан, дивиденд менеджменттің компанияның болашақтағы болашағы мен оның жоғары дивидендтік төлемдерді жабу үшін жеткілікті ақша қаражатын өндіріп алу қабілетіне деген сенімділігін арттырады. Бұл дегеніміз, дивидендтің төмендеуі қаржылық стрессті және компанияның ақша қаражатын қозғалысқа келтіру қабілетіне басшылықтың сенімсіздігін білдіреді. Көп жағдайда дивидендтердің төмендеуі егер компания өзінің өндірістік мәселелерін шеше алмаса немесе жағдайды өзгерте алмаса немесе бұл проблемаларды түзету күтілгеннен ұзағырақ уақытты алса, оны қысқарту сериясының біріншісі болуы мүмкін.
Маңызды
Дивидендтің төмендеуі компанияның қаржылық күйзелісін көрсетуі мүмкін болғанымен, мұндай жағдай болмауы мүмкін, соның ішінде нарықтағы жүйелік қаржылық проблемалар, нарықтың кесімді бөлігіне шамадан тыс реакциясы немесе дивидендтің төмендеуі дегенмен, күтілгеннен аз.
Сатудан қашан бас тарту керек
Компанияның дивидендтердің азайтылғаны туралы жариялағаннан кейін инвестор «сату» батырмасын басудан бас тартуы керек белгілі бір жағдайлар болуы мүмкін, өйткені сіздің позицияңыздан шығу арқылы жаңалықтарға реакция жасау мүмкін.
Егер дивидендтің төмендеуінің жұмысының нашар нәтижесінен басқа себептері болса:
Кейде компания дивидендті төмендетуі мүмкін, егер ол үлкен сатып алуды жүзеге асырса немесе шығындарды асырып жіберетін үлкен жоба үшін қолма-қол ақшаны сақтау керек болса. Мұндай жағдайда сатып алу синергиясынан немесе жобаның ақшалай кірістерінен ұзақ мерзімді пайда акцияны сақтауды жалғастырған қысқа мерзімді шығындардан едәуір жоғары болуы мүмкін.
Егер дивидендтің төмендеуі жүйелік қаржылық стресстің нәтижесі болса (көптеген нарықтар мен активтер кластары бойынша кең ауқымды түзету тудыратын):
Дивидендтер төлеудің жұлдызды тарихы бар компания нарықтық жағдайларға байланысты төлемді уақытша азайтуға немесе мүлдем алып тастауға мәжбүр болуы мүмкін. Дивидендтерді азайту мен жою саны 2008 және 2009 жылдардағы әлемдік несиелік дағдарыс және рецессия кезеңінде көпжылдық деңгейге жетті. Бірақ бұл компаниялардың көпшілігі кейінгі жылдары дивидендтер төлеуді қалпына келтірді, өйткені олардың сәттіліктері әлемдік нарықтардың өсуіне сәйкес жақсарды, нәтижесінде олардың қорлары едәуір көтерілді. Өзінің дивидендін қысқартқан сапалы, бірақ уақытша экономикалық кезеңге байланысты акцияны сату төмен сату мен қымбатты сатып алудың классикалық жағдайы болуы мүмкін.
Егер дивидендтің азаюына нарықтық реакция тым төтенше болса:
Егер акциялар дивидендтерді азайту нәтижесінде диспорционалды түрде құлдыраса, оның кірістілігі тәуекелге төзімділігі жоғары кірістілікке бағытталған инвесторларды тарту үшін жеткілікті тартымды болуы мүмкін. Мысалы, жылдық төлемі 1 доллар болатын 20 долларлық акцияны қарастырыңыз (дивидендтің кірісі бес пайыз), оның дивидендін 20 пайыздан 80 центке дейін төмендетеді. Егер акциялар 25% -дан 15 долларға дейін құлдыраса, онда дивидендтер кірісі – төлемнің төменгі доллар мөлшеріне қарамастан – іс жүзінде жоғары болып, 5,33 пайызды құрайтын болады. Акциялар он пайыздан 18 долларға дейін түсіп кетсе де, дивидендтердің 4,44 пайыздық кірістілігі қайта қаралып, инвесторларды тартуға жеткілікті болуы мүмкін.
Егер дивиденд мөлшерінің шамасы күтілгеннен аз болса:
Дивидендтердің төмендеуі, әдетте, таңқаларлық емес, өйткені басшылық нақты кесілгенге дейін қолма-қол ақшаны үнемдеуге деген ниетімен телеграф жасай алады. Кейбір жағдайларда, егер дивидендтерді азайту мөлшері инвесторлар алға тартқаннан аз болса, онда акциялар қарапайым ғана сатылуы мүмкін. Егер ол инвесторлар менеджменттің шешімін мақұлдап, қолма-қол ақшаны үнемдеу саясатына оң көзқараспен қараса, ол белгілі бір жағдайларда жиналуы мүмкін.
Төменгі сызық
Дивидендтерді қысқарту, әдетте, сатудың белгісі ретінде қарастырылуы мүмкін, бірақ инвесторлар акцияны асығыс сатудан бұрын жоғарыда келтірілген жеңілдететін жағдайлардың бар-жоғын тексеруі керек.