Қарама-қарсы инвестиция: көшеде қан болған кезде сатып алыңыз

Нарық неғұрлым нашар болса, пайда табуға мүмкіндіктер соғұрлым жақсы болады. Бұл қарама-қарсы инвестициялар үшін кредо сияқты көрінеді. 18-ғасырдағы британдық дворян, Ротшильдтің банктік отбасының мүшесі барон Ротшильдтің «сатып алатын уақыт – көшеде қан болған кезде» деген сөзі. Ол білуі керек. Ротшильд Наполеонға қарсы Ватерлоо шайқасынан кейінгі дүрбелеңде байлық сатып алды. Бірақ бұл әңгіме түгел емес. «Көшелерінде қан бар кезде, сатып алу бастапқы цитата болып саналады қан өз болса да. »

Көптеген адамдар жеңімпаздарды өздерінің портфолиосында ғана қалайды, бірақ бағалы қағаздар биржасында өте жақсы бағаны консенсус үшін төлейсіздер ». Басқаша айтқанда, егер сіздің инвестициялық шешіміңізбен бәрі келіссе, онда бұл жақсы емес шығар.

Көпшілікке қарсы шығу

Контраристер, аты айтып тұрғандай, көпшілікке керісінше әрекет жасауға тырысады. Олар әйтпесе жақсы компанияда акциялардың бағамы күрт төмендеген кезде қатты қуанады. Олар ағымға қарсы жүзіп, нарық ең төменгі және жоғары деңгейлерде дұрыс емес деп санайды. Баға неғұрлым көбірек өзгерген сайын, олар нарықтың қалған бөлігін соғұрлым қате деп санайды.

Қарама-қайшы инвестор нарық көтеріледі деген адамдар мұны тек толық инвестицияланған және сатып алу қабілеті болмаған кезде ғана жасайды деп санайды . Осы кезде нарық шыңында және төмендеуі керек. Адамдар құлдырауды болжаған кезде, олар сатылып үлгерген, сол кезде нарық тек көтеріле алады. Осы себепті, бұл Contrarian ойлау белгілі қор шын мәнінде болды ма немесе жоқ sussing үшін тамаша төменгі.

Жаман уақыт жақсы сатып алу үшін жасайды

Контрарлық инвесторлар тарихи тұрғыдан ең жақсы инвестицияларын нарықтық дағдарыс кезеңінде салған. 1987 жылғы апат кезінде  («Қара дүйсенбі» деп те аталады) Dow АҚШ-та бір күнде 22% төмендеді

1973-74 аю нарығында шамамен 22 айда нарық 45% жоғалтты. 2001 жылғы 11 қыркүйектегі шабуылдар нарықтың айтарлықтай төмендеуіне әкелді. Тізім әрі қарай жалғасады, бірақ сол кезде контррадиондар ең жақсы инвестицияларын тапты.

1973-74 аю нарығы Уоррен Баффетке Washington Post Company акциялар пакетін сатып алуға мүмкіндік берді – бұл кейіннен сатып алу бағасынан 100 еседен астамға өскен инвестиция – бұл дивидендтер енгізілгенге дейін. Сол кезде Баффет компанияның акцияларын терең жеңілдікпен сатып алатынын айтты, бұған компанияның (Посттың) активтерін 10 сатып алушының кез-келгеніне 400 миллион доллардан кем емес, мүмкін едәуір мөлшерде сатуы мүмкін екендігі дәлел бола алады. Көбірек.» Сонымен қатар, Washington Post Company компаниясының сол кездегі нарықтық бағасы 80 миллион доллар ғана болған. 2013 жылы компания Amazon компаниясының бас миллиардері және құрылтайшысы Джефф Безосқа 250 миллион долларға қолма-қол сатылды.

11 қыркүйектегі терактілерден кейін әлем біраз уақытқа ұшуды тоқтатты. Осы уақытта сіз әлемдегі ең ірі коммерциялық ұшақ жасаушылардың бірі – Боингке ( нарықтық пікірлерді біраз уақыттан бері нашарлатқанымен, өз зерттеулерін жүргізген және Boeing-тің аман қалатындығына сенім білдіргендер жақсы марапатқа ие болды.

Сондай-ақ, сол уақытта Үшінші авеню құндылық қорының менеджері Марти Уитмен 2002 жылы банкроттықтан қорғау туралы өтініш бергенге дейін де , кейін де K-Mart облигацияларын сатып алды. Ол облигациялар үшін долларына 20 цент қана төледі. Біраз уақытқа дейін компания есіктерін біржолата жауып тастайтындай көрінгенімен, компания банкроттықтан шыққан кезде және оның облигациялары жаңа K-Mart акцияларына айырбасталған кезде Уитмен ақталды. Акциялар қайта ұйымдастырудан кейінгі жылдары Sears (SHLD) иелігіне алғанға дейін әлдеқайда жоғары болды, бұл Уитменге жақсы пайда әкелді. 

Сэр Джон Темплтон Темплтонды өсіру қорын 1954-1992 жылдары сатқан кезде басқарды. 1954 жылы қордың А класындағы акцияларға салынған әрбір 10000 доллар дивидендтер қайта инвестицияланған немесе жылдық кірісі шамамен 14,5% болған кезде 1992 жылға қарай 2 миллион долларға дейін өсер еді. Темплтон халықаралық инвестициялардың бастамашысы болды. Ол сондай-ақ оның принципі бойынша «максималды пессимизм нүктесін» басқан кезде елдер мен компанияларды сатып алып, өте маңызды контрарлық инвестор болды.

Осы стратегияның мысалы ретінде Темплтон 1939 жылы Екінші дүниежүзілік соғыстың басында кез-келген қоғамдық еуропалық компанияның акцияларын сатып алды, оның ішінде банкроттыққа ұшырағандар да көп. Ол мұны жүктеу үшін қарыз ақшамен жасады. Төрт жылдан кейін ол акцияларды өте үлкен пайдаға сатты.

Контрарлық инвестициялау қаупі

Ең әйгілі қарама-қайшы инвесторлар үлкен ақша салып, жалпы пікірдің ағымына қарсы жүзіп, бірінші орынға шықса да, олар жиналғандардың шынымен де қате екендігіне көз жеткізу үшін байыпты зерттеулер жүргізді. Сонымен, акция мұрынға түскен кезде, бұл қарама-қарсы инвесторды тез арада сатып алу туралы бұйрық жасауға емес, акцияны не итермелегенін және бағаның төмендеуі негізделген-болмайтынын білуге ​​итермелейді.

Компания қайтадан қалпына келтірілгеннен кейін оларды сатып алуға және сатуға болатын проблемалық акцияларды анықтау – бұл қарама-қарсы инвесторлар үшін басты ойын. Бұл құнды қағаздарды әдеттегіден әлдеқайда жоғары қайтаруға әкелуі мүмкін. Алайда, акцияларға тым оптимистік көзқараспен қарау кері әсер етуі мүмкін.

Төменгі сызық

Осы сәтті контрарарлық инвесторлардың әрқайсысының әлеуетті инвестицияларды бағалаудың өзіндік стратегиясы болғанымен, олардың барлығының ортақ стратегиясы бар – олар нарықтың соңынан қуғаннан гөрі, оларға мәмілелер жасауға мүмкіндік береді.