Костко акцияларына инвестициялау тәуекелдері (шығындар)
Costco көтерме корпорациясы (NASDAQ: COST) астыққа қарсы келеді. Қазіргі әлемде смартфон арқылы сатып алу және келесі күні жеткізу әлемінде Costco Америка Құрама Штаттарындағы ең ірі қойма сатушысы болып қала береді. Оның құпиясы қарапайым: компания тек маржамен бәсекелесудің орнына, мүшелік карталарын сатады. Бұл олардың көп бөлігін сатады.
Костко 2019 жылы сегіз елде 98,5 миллионға жуық отбасы мүшелерін есептеді. Бұл тек жылына 3,35 миллиард доллар мүшелік жарна әкелді.Компанияның мүшелік жаңару коэффициенті 91% -дан асады, сондықтан сатылым депрессияға ұшыраған кезде де оның кірісі лайықты және болжамды болады.
Бұл қазірдің өзінде сатып алған инвесторлар үшін жақсы, бірақ бұл Костко акцияларының ешқашан арзан болмайтындығын білдіреді.
Дұрыс бағамен кіру
Инвесторлар компанияның кірісіне қатысты акцияға көп төлеуге дайын, өйткені олар компания алға қарай өсе алады деп сенеді.
Негізгі өнімдер
- Костконың бірегей және жоғары рентабельді бизнес-моделі бар, бірақ электронды коммерция әлеміне бейімделуге кеш болды.
- Оның қоры бөлшектеніп, бөлшек сауда саласын басып озды.
- Алда электронды сауданы кеңейтуді осы жерде және шетелде іздеңіз.
- Калифорния экономикасын бақылап отырыңыз!
2020 жылдың қаңтар айының соңындағы жағдай бойынша Costco акциясы өте жақсы болды. Оның акция бағасы 24 қаңтарда аптаның аяғында 310,03 долларды құрап, тұтастай алғанда бөлшек көтерме сауда секторының 2,75% өсімімен салыстырғанда бір айда 5,8% өсті.
Премиум бағасы
Костконың форвардтық бағаға кірісі (P / E) коэффициенті 36,82 болды, және бұл оның саласы үшін өте жоғары. Салыстыру үшін, SPDR S&P Retail ETF коэффициентінің коэффициенті 5,29, ал Walmart коэффициенті 22,85 құрайды.
Костко 0,84% дивидендтік кірістілікке ие, бұл кейбір бағалардың орнын толтыруға көмектеседі, бірақ басқа компаниялар төмен бағаға ие және жоғары дивиденд төлейді. Мысалы, Wal-Mart дивиденді 1,85% құрайды.
Маңызды
Costco дүкендегі алып кету опциясын кеңейтеді, бұл таза онлайн бөлшек бәсекелестерден артықшылығы.
Costco акциясы өте тұрақты болды. Ол тек өрмеле береді. Бірақ егер сіз тиісті бағамен сатып алмасаңыз, онда сіздің инвестицияңыздың қайтарымын көру үшін сізге көп уақыт кетуі мүмкін.
Электрондық коммерция мәселесі
Қажетті бағамен кіру кез-келген инвестиция үшін жақсы кеңес болғанымен, тәуекел әсіресе Costco акцияларында көрінеді. Компания өз клиенттерінің өзгеріп жатқан әдеттеріне ілесе ала ма деген сұрақ әлі де бар.
Costco мүшелері дәл қазір адал, бірақ сатып алушылар интернет-дүкендерге смартфондар немесе ноутбуктар арқылы тұрақты түрде ауысады.
Сол кезде болды
2014 жылдың аяғында Костко 10-К құжаттарында көпарналы тәжірибе заманауи экономикада бәсекеге қабілетті болып қалу үшін өте маңызды екенін мойындады.Компания өз мүшелерінің күтуімен, сондай-ақ сауда кеңістігіндегі жаңа оқиғалармен қатар жүру қажеттілігін анықтады.Костко өзінің веб-сайты мен мобильді қосымшаларына технологиялық инвестицияларды салып жатқанын айтты, бірақ ол: «Егер біз тиісті мүшелерді қарайтын технологияны уақытында жасай алмасақ, жетілдіре немесе дамыта алмасақ, біздің бәсекеге қабілеттілігіміз бен жұмыс нәтижелеріміз мүмкін кері әсер етуі керек ».2018-04-21 Аттестатта сөйлеу керек
Бастапқыда, бұл Costco-дің гипер-байланыстырылған шындыққа жақсы бейімделген бизнес-моделі сияқты көрінбеді. «Біз сіздерден алдыңғы түні сағат 22.00-ге дейін тапсырыс бергенше, таңғы 7-де екі түрлі жарманы сіздің есіктеріңізге жеткізетін компания болмаймыз», – деді бас қаржы директоры (қаржы директоры) Ричард Галанти 2015 жылы өткен конференцияда..
Стратегиялық қайта есептеу
Мүмкін, Галанти сол кезден бастап электронды коммерцияға кіріскенде өз ойын қайта қараған болуы мүмкін.
2019 жылға қарай Costco АҚШ-тағы 99% қысқа қашықтықта азық-түлік өнімдерін бір күнде жеткізе алды, ал АҚШ-тың электрондық коммерциясының басқа жерлерінде екі күндік жеткізілім екінші тоқсанда жылмен салыстырғанда 20% өсті. Өсімнің ұлғаюы тек азық-түлік тауарларында ғана емес, тұрмыстық электроника, техникалық құралдар, денсаулық пен әдемілік, киім-кешектерде де болды.
Сондай-ақ, дүкенде алу мүмкіндігі кеңейтіліп отырды, бұл сирек кездесетін жағдайлардың бірі, кірпіш пен миномет бөлшек саудасы Амазонкада (қазірге дейін).
Галанти бір түнде азық-түлік тауарларын жеткізу туралы түсініктеме берген кезде, электронды сауда Костко бизнесінің 3% -ы ғана болды.2019 жылдың басында ол 5% -дан 6% -ке дейін болды. Бұл жақсы өсу, бірақ түнде Амазонка Джефф Безосты ұйықтататын ештеңе жоқ шығар.
Бизнес-модель
Костконың кірпіштен жасалған бизнес-моделі әлі де операцияның жүрегі болып табылады. Барлығы қойма жағдайында, ал таңдау шектеулі.
Баға әр дүкенге немесе ауданға ғана тән және ол жергілікті мүшелердің сауда әдеттеріне негізделеді, сондай-ақ Costco келісе алатын кез-келген келісімге байланысты.
Мүше болу құндылығы қапсырмаларды жаппай сатып алудан, бәлкім, қоймаға баратын сапарларға жанармай багын толтырудан болады.
Бұл заттардың маржасы төмен, бірақ Costco оны үлкен сатылымдар мен мүшелік жүйесі арқылы жұмыс істейді.
Клиенттердің адалдығы – бұл маңызды
Инвесторлар Costco компаниясының акцияларына ақша салудан бұрын оның бизнес-моделін түсінуі керек, өйткені бұл қазіргі тенденциялар жағдайында өте үлкен тәуекел.
Егер Costco мүшелері мүшелікке тұрарлық емес деп шешсе, мысалы, егер олар Amazon немесе Wal-Mart-та осыған ұқсас мәмілелерді ешқашан үйден шықпай-ақ таба алатынын анықтаса немесе неғұрлым сапалы тауарлар сатып алуға шешім қабылдаса ұқсас бағамен – компания ұтылады.
Компанияның бизнес-моделі үшін маңызды мүшелік жарналар туралы мәселе бар.
Көруге болатын тағы бір фактор – бұл Костконың жеке белгісі – Kirkland Signature. Costco брендтің иесі болғандықтан, ол өз өнімдеріне жоғары маржа табады. Егер сапа мәселесі туындаса және компания бұдан былай Kirkland Signature брендіне деген адалдықты басқара алмаса, онда Costco кірісіне зиян тигізеді.
Барлық жолдар Калифорнияға апарады
Одан кейін география мәселесі тұр. Costco ерте 2020 жылға қарай бүкіл әлем бойынша шамамен 782 қоймалар болды, ал оның кірістің негізгі бөлігі әлі күнге дейін АҚШ-тан келіп сияқты, оның сату ерекше қауіпті болып отандық экономиканың, осал болып табылады.
Алайда, Костконың ішкі сатылымының шамамен үштен бір бөлігі Калифорния штатына келеді. Штаттың экономикасы қазір мықты, бірақ егер ол өзгеретін болса, Костконың сатылымы соққыға жығылуы мүмкін.