Орташа соққы
Орташа жылдамдық дегеніміз не?
Инвестициялық менеджердің «орташа мәні» – бұл менеджердің индексті қанағаттандыру немесе жеңу қабілетін өлшеу үшін қолданылатын статистикалық әдіс. Ұрыстың орташа мәні менеджерді ұрып-соғатын немесе индекске сәйкес келетін күндер санын (немесе айлар, кварталдар және т.б.) сұрақ кезеңіндегі күндердің (немесе айлардың, кварталдардың және т.б.) жалпы санына бөлу арқылы есептеледі. бұл коэффициентті 100-ге көбейту.
Ұрыстың орташа мәні неғұрлым жоғары болса, соғұрлым жақсы болады. Мүмкін болатын орташа көрсеткіш 100% құрайды, яғни менеджер әр кезеңнен эталонынан асып түспегенін білдіреді.
Негізгі өнімдер
- Инвестициялау кезінде орташа жылдамдық инвестициялық менеджердің эталон индексінің кірісін қанағаттандыру немесе жеңу қабілетін өлшеу үшін қолданылатын статистикалық әдісті білдіреді.
- Жалпы алғанда, инвестициялық менеджерлерді табысты деп санау үшін олар ең төменгі шекті деңгейге 50% жетуі керек.
- Ақпараттық коэффициент (IR) ақша портфелінің кірістілігін эталондық кірістен асып түсетін ақша менеджерінің табысының осы құбылмалылығымен салыстырғанда өлшейді.
- Орташа деңгейге сүйенудің бір кемшілігі мынада: ол тек кірістерге ғана назар аударады және менеджердің осы табыстарға жету үшін қабылдаған тәуекел деңгейін ескермейді.
Орташа жылдамдықты түсіну
Ан инвестициялық менеджері ықтимал 30 күн 15 тыс нарыққа асып 50% статистикалық орташа деңгей еді. Іріктеме көлемінде өткен кезең неғұрлым ұзақ болса, шара соғұрлым статистикалық мәнге ие болады. Көптеген аналитиктер осы қарапайым есептеулерді жеке инвестициялық менеджерлерді бағалау кезінде қолданады.
Термин бейсболдан бастау алады, мұнда соққы орташа мәні ойыншының жарғанаттарға соққанының пайызын білдіреді. Орташа маусымдық соққы.300 (30%) немесе одан жоғары бейсболдағы тамаша жетістік деп саналса да, инвестициялау туралы дәл осылай айтуға болмайды. Инвестициялық табысты өлшеудің минималды шегі ретінде 50% орташа соққы қолданылады.
Орташа жылдамдық және ақпарат қатынасы (IR)
Ақпараттық қатынасы (IR) ақша менеджерлердің табысқа (немесе істен) ұқсас шара болып табылады. IR портфолионы қайтарымдылықтың өзгермелілігімен салыстырғанда эталондық кірістен тыс қайтарады. ИҚ инвестициялық менеджердің эталонға қатысты жоғары кірістер алу қабілетін өлшеп қана қоймай, сонымен қатар менеджердің жұмысының сәйкестігін анықтауға тырысады.
Есептеуге менеджердің индексті қадағалайтын портфолио кірісіне қаншалықты дәйекті түрде қол жеткізуге болатындығын көрсететін қадағалау қателігі кіреді. Төмен қадағалау қателігі менеджердің индекстің көрсеткіштерін үнемі жеңіп тұрғанын білдіреді, ал жоғары қадағалау қателіктері менеджердің кірістері өзгермелі болатындығын және эталонды үнемі жеңіп отырмайтынын білдіреді.
Алайда, IR инвестицияның соңғы нәтижелерін бағалау кезінде пайдалы болатын сәтсіздіктер мен сәтсіздіктер тізбегін оңай байланыстыра алмайды. Батингтің орташа мәні бұл жетіспеушілікті жауап беру арқылы жеңеді: инвестициялық менеджер инвестициялық ставкалардың көпшілігін жеңе ме, жоқ па?
Ақпараттық арақатынас және орташа мән – бұл инвестициялардың сәттілікке бағытталған екі өлшемі, бірақ бұл шараларда кемшіліктер бар. IR-де жоғары моменттер туралы ақпарат жоқ, ал орташа мән тек бағыттаушы ақпараттардан тұрады.
Орташа жылдамдықтың шектеулері
Нақтырақ айтсақ, соққының орташа мәні екі негізгі шектеулерден зардап шегеді. Біріншіден, орташа батинг тек пайдаға бағытталған және менеджердің табысқа жету кезінде қабылдаған тәуекел деңгейі ескерілмейді.
Екіншіден, орташа соққы кез-келген ықтимал асып түсудің масштабына әсер етпейді. Менеджер эталоннан 10 ай ішінде, айталық, 0,1% -дан асып түсуі мүмкін, бірақ 11-ші айда эталоннан 3,50% жетпей қалады. Мұндай жағдайда орташа соққы 90,90% -ды құрайтын еді, бірақ менеджер олардың эталонын айтарлықтай нашар орындаған болар еді.
Маңызды
Атақты инвесторУоррен Баффет инвестициялау туралы сөйлескен кезде бейсболдың ұқсастығын қолдануды ұнатады және инвесторларды әр қадамда серпілмеуін ескертеді (яғни, инвестиция), бірақ оның құзыреті шеңберінде инвестициялауға назар аударыңыз, бұл тұжырымдаманы ол өзінің 1996 акционерінде алғаш рет сипаттаған хат .
Ерекше мәселелер
Уақыт өте келе басқа бейсбол сілтемелері инвестициялау әлеміне жол ашты. Аты аңызға айналған қор менеджері Питер Линч өзінің « One Up on Wall Street» кітабында бастапқы сатып алу бағасынан он есе қайтаратын немесе оны жүзеге асыруға мүмкіндігі бар инвестицияға қатысты tenbagger терминін ұсынады. Бейсболға құмар Линч бұл сөзді ойлап тапты, өйткені «сөмке» бейсбол жаргоны «негіз» деген мағынаны білдіреді. Он сөмкеге ұпай жинау екі үй жүгіруді және дубльді соққымен тең, немесе инвестициялық эквивалентті өте ұтымды ұтып алу сияқты.