Ақпараттық қатынас – IR

Ақпараттық қатынас – IR дегеніміз не?

Ақпараттық коэффициент (IR) – бұл портфолионың қайтарымдылығынан, әдетте, осы кірістердің тұрақсыздығымен салыстырғанда, эталондық кірістен асатын өлшем. Қолданылатын эталон әдетте нарықты немесе белгілі бір секторды немесе саланы білдіретін индекс болып табылады.

IR көбінесе портфолио менеджерінің эталонға қатысты артық пайда әкелу шеберлігі мен қабілеттілігінің өлшемі ретінде қолданылады, бірақ ол бақылау қателігін немесе стандартты ауытқу компонентін есептеу арқылы өнімділіктің сәйкестігін анықтауға тырысады.

Бақылау қателігі портфолио индекстің өнімділігін «қадағалайтын» дәйектілік деңгейін анықтайды. Төмен бақылау қателігі портфолио уақыт бойынша индексті үнемі жеңіп тұрғанын білдіреді. Қадағалаудың жоғары қателігі портфолионың кірістілігі уақыт бойынша өзгермелі болатындығын және эталоннан асып кетуге сәйкес келмейтіндігін білдіреді.

IR формуласы және есептеу

Салыстырылған қаражат табиғаты бойынша әр түрлі болуы мүмкін болса да, ИҚ кірістерді олардың күтілетін белсенді кірістілігі деп аталатын спектакльдердегі айырмашылықты бақылау қателігі бойынша бөлу арқылы стандарттайды:

Есептеу үшін бақыланатын эталондық индекстің жалпы кірістілігінен белгілі бір кезеңдегі портфолионың жалпы сомасын алып тастаңыз. Нәтижені бақылау қателігі бойынша бөліңіз.

Бақылау қате ескере отырып есептеледі болады стандартты ауытқуын портфелі қайтару және индексі қайтару арасындағы айырмашылық. Қарапайым калькулятор немесе Excel көмегімен стандартты ауытқуды есептеңіз.

Ақпарат арақатынасын ашу

Ақпараттық коэффициент қордың қаншалықты эталоннан асып кеткенін анықтайды. Ақпараттың жоғарырақ коэффициенті қалаған дәйектілік деңгейін көрсетеді, ал төмен ақпарат коэффициенті керісінше. Көптеген инвесторлар биржалық саудалық қорларды (ETFs) немесе пай қорларын таңдаған кезде тәуекелдердің артықшылықты профильдеріне негізделген ақпараттық коэффициентті пайдаланады. Әрине, өткен нәтижелер болашақ нәтижелердің индикаторы емес, бірақ IR портфолио көрсеткіш индексінің қорынан асып түсетінін анықтау үшін қолданылады.

Қадағалау қателігі көбінесе портфолио мен эталон индексі арасындағы кірістер айырмасының стандартты ауытқуын қолдану арқылы есептеледі. Стандартты ауытқу инвестицияға байланысты тәуекел немесе құбылмалылық деңгейін өлшеуге көмектеседі. Стандартты жоғары ауытқу құбылмалылықтың, консистенцияның немесе болжамдылықтың аздығын білдіреді. Ақпараттық коэффициент портфолионың қаншалықты және қаншалықты жиі сауда-саттық жасайтындығын, бірақ артық кіріске қол жеткізуге байланысты тәуекел факторларын анықтауға көмектеседі.

Сыйақыны белсенді қор менеджерлері алатындықтан, инвесторлардың көбі S&P 500 сияқты эталондық индекстерді қадағалайтын пассивті басқарылатын қаражатқа жүгінеді. Кейбір инвесторлар қор менеджері белсенді басқаратын қор үшін жыл сайын 0,5% -дан 2% -ке дейін төлейді. Қордың ұқсас эталондық индексті дәйекті түрде ұрып жатқанын анықтау өте маңызды. IR есептеу сіздің қорыңызды басқарудың сандық нәтижесін беруге көмектеседі.

IR және Sharpe арақатынасы

Ақпараттық коэффициент сияқты, Шарп коэффициенті де тәуекелмен реттелген кірістің көрсеткіші болып табылады. Алайда, Шарп коэффициенті актив рентабельділігі мен тәуекелсіз кірістілік ставкасы арасындағы айырма ретінде есептеледі, бұл кірістің стандартты ауытқуына бөлінеді. Тәуекелсіз кірістілік ставкасы АҚШ-тың қазынашылық қауіпсіздігі сияқты тәуекелсіз инвестициядан алынған кірістің мөлшеріне сәйкес келеді. Егер белгілі бір қазынашылық қамтамасыздандыру жылдық 3% кірісті төлесе, Шарп коэффициенті салыстырмалы мақсаттар үшін тәуекелсіз мөлшерлеме ретінде 3% -ды қолданар еді.

Екінші жағынан, ИҚ тәуекелсіз активтің орнына тәуекелмен реттелген кірісті Standard & Poor’s 500 индексі (S&P 500) сияқты эталонға қатысты өлшейді. IR сондай-ақ инвестиция нәтижелерінің дәйектілігін өлшейді. Алайда, Шарп коэффициенті инвестициялық портфельдің тәуекелге бейімделген кірістіліктің тәуекелсіз мөлшерлемесінен қаншалықты асып түскенін өлшейді.

Қаржылық көрсеткіштердің екеуі де пайдалы, бірақ индексті салыстыру IR-ді инвесторларды қызықтырады, өйткені индекс қорлары әдетте инвестициялық өнімділікті салыстыру кезінде пайдаланылатын эталон болып табылады және нарықтық кірістілік тәуекелсіз кірістен гөрі жоғары болады.

IR пайдалану шектеулері

Тәуекелге байланысты кірісті өлшейтін кез-келген коэффициент инвесторға байланысты әр түрлі түсіндірмелерге ие бола алады. Әр инвестордың қауіп-қатерге төзімділік деңгейі әр түрлі және жасына, қаржылық жағдайына және кірісіне байланысты факторларға байланысты әр түрлі инвестициялық мақсаттар болуы мүмкін. Нәтижесінде ИҚ әр инвестордың қажеттіліктеріне, мақсаттарына және тәуекелге төзімділік деңгейіне байланысты әр түрлі түсіндіріледі.

Сондай-ақ, бірнеше қаражатты эталонмен салыстыруды түсіндіру қиын, себебі қорларда әр түрлі бағалы қағаздар, әр салаға арналған активтер және олардың салымдарының кіру нүктелері болуы мүмкін. Қаржылық бірыңғай коэффициенттегі сияқты, неғұрлым жан-жақты және ақпараттандырылған инвестициялық шешім қабылдау үшін коэффициенттердің басқа түрлерін және басқа қаржылық көрсеткіштерді қарастырған жөн.

IR пайдалану мысалы

Портфолиодағы кірістіліктің жоғарылығы индекстегі төмен кірістілікпен, сондай-ақ бақылаудың төмен қателігімен салыстырғанда жоғары IR-ге қол жеткізуге болады. Жоғары коэффициент тәуекелді ескере отырып, менеджердің эталондық индекспен салыстырғанда дәйекті түрде жақсы табыс әкелгенін білдіреді.

Мысалы, сіз екі түрлі менеджерді салыстырып жатырсыз делік:

• Қор менеджері А жылдық кірістілігі 13% және қадағалау қателігі 8%
• Қор менеджері В жылдық кірістілігі 8% және бақылау қателігі 4,5% құрайды 
• Сондай-ақ, индекстің жылдық кірістілігі -1,5% құрайды деп есептеңіз