Базалық жылдамдықтың құлдырауы
Негізгі жылдамдықтың құлдырауы дегеніміз не?
Базалық жылдамдықтың құлдырауы немесе базалық ставканың еленбеуі — бұл когнитивті қателік, мұның негізінде салмаққа немесе салмақтың бастапқы жылдамдығына шамалы салмақ салынады (мысалы, A берілген В ықтималдығы). Жылы мінез-құлық қаржы, базалық ставкасы жаңылыстыруға адамдар қате назарға барлық тиісті деректерді ескере отырып емес, жағдайдың ықтималдығын үкім үшін үрдісі болып табылады. Керісінше, инвесторлар мұның бастапқы жорамалдарға қалай әсер ететіндігін мойындамай, жаңа ақпаратқа көбірек назар аудара алады.
Негізгі өнімдер
- Базалық мөлшерлеменің құлдырауы — бұл базалық немесе бастапқы салмақ немесе ықтималдық еленбейтін немесе екінші реттік болып саналатын кезде.
- Бұл трейдердің «қателігі» мұқият зерттелуде, өйткені базалық ставканың төмендеуі сияқты эмоционалды ағындар нарықтың бағытын жиі қозғалтады.
- Мінез-құлық қаржыландыруы базалық мөлшерлеменің төмендеуін және оның нарықтағы әсерін зерттеуді қамтиды.
Базалық жылдамдықтың құлдырауын түсіну
Базалық ставка туралы ақпаратты қарастырған кезде, белгілі бір жағдайларда ықтималдықты анықтаған кезде екі категория бар. Біріншісі — жалпы ықтималдық, ал екіншісі — оқиғаларға қатысты ақпарат, мысалы, нарықтың қанша базалық нүкте ауысқандығы, компанияның корпоративті кірісі қанша пайызға көтерілген немесе компания менеджментін қанша рет ауыстырған. Инвесторлар жағдайға байланысты бұл ақпаратқа көбінесе салмақ түсіруге бейім, кейде базалық ставкаларды мүлдем ескермейді.
Іс-шараға қатысты ақпарат қысқа мерзімді, әсіресе трейдерлер немесе қысқа сатушылар үшін маңызды болғанымен, олар акциялардың ұзақ мерзімді траекториясын болжауға тырысатын инвесторлар үшін қажеттіліктен гөрі көбірек болуы мүмкін. Мысалы, инвестор компанияның өз құрдастарынан асып түсіп, саланың көшбасшысы ретінде шығу ықтималдығын анықтауға тырысуы мүмкін.
Маңызды
Көптеген жағдайлар эмоция мен психология инвесторлардың шешімдеріне қатты әсер етіп, адамдардың өзін болжай алмайтындай етіп ұстауына әкеледі.
Ақпарат базасы — компанияның тұрақты қаржылық жағдайы, тұрақты өсу қарқыны, дәлелденген тәжірибесі бар менеджмент және сұранысы жоғары сала — бәрі оның асып түсу қабілетіне назар аударса да, табыстың әлсіз тоқсаны инвесторларды кері қайтарып, оларды қайтара алады бұл компанияның бағытын өзгертеді деп ойлаймын. Көбінесе жиі кездесетіндіктен, бұл оның жалпы көтерілуіндегі кішкене жарылыс болуы мүмкін.
Ерекше қарастыру: мінез-құлық бойынша қаржы
Мінез-құлық қаржыландыруы — бұл адамдардың ақылға қонымсыз қаржылық шешімдерді не үшін қабылдайтындығына түсініктеме беру үшін мінез-құлық және когнитивті психологиялық теорияны кәдімгі экономика мен қаржымен біріктіруге тырысатын салыстырмалы түрде жаңа сала. Кәдімгі қаржылық теорияға сәйкес, әлем және оның қатысушылары көбіне логикалық «байлықты максимизаторлар» болып табылады.
Базалық ставканың құлдырау тұжырымдамасымен тығыз байланыста болғандықтан, нарықтық оқиғаға деген шамадан тыс реакция осындай мысалдардың бірі болып табылады. Нарықтық тиімділікке сәйкес жаңа ақпарат тез арада бағалы қағаздар бағасында тез көрініс табуы керек. Алайда, шындық бұл теорияға қайшы келеді. Көбінесе нарық қатысушылары жаңа ақпаратқа шектен тыс әсер етеді, мысалы, пайыздық мөлшерлемелердің өзгеруі, бұл бағалы қағаздың немесе активтер класының бағасына сәйкесінше үлкен әсер етеді. Мұндай бағаның өсуі, әдетте, тұрақты сипатқа ие емес және уақыт өте келе азая бастайды.