Асимметриялық құбылмалылық құбылысы (AVP)
Асимметриялық құбылмалылық құбылысы деген не?
Асимметриялық құбылмалылық құбылысы – бұл акциялар нарығының құбылмалылығының байқалатын тенденциясы – құлдырап жатқан нарықтарда өсіп жатқан нарықтарға қарағанда жоғары.
Асимметриялық құбылмалылық құбылысын түсіну (AVP)
Асимметриялық құбылмалылық – бұл нақты құбылыс: нарықтық өсу үрдістері біртіндеп, ал құлдырау тенденциялары күрт және күрт болып, каскадтық құлдырауға айналады. Бағаның күнделікті диапазоны өсу үрдісіне қарағанда төмендеу үрдісі кезінде жоғарырақ болады.
Алайда, оның себебі неде деген ортақ пікір жоқ. Бір түсініктеме – сауда левереджі маржалық қоңыраулар мен мәжбүрлі сатылымға әкеледі. Басқа түсіндірулер мінез-құлықты қаржыландыру саласынан келеді, мысалы мінез-құлық туралы кері байланыс циклдары, онда белгілі бір мінез-құлық бірдей мінез-құлық пен дүрбелеңді сатуға итермелейді.
1979 жылы Каннеман мен Тверский жасаған перспективалық теорияға сәйкес, адамдар шығындардан аулақ болады. Басқаша айтқанда, олар эквивалентті пайдаға қол жеткізуден гөрі шығындардан аулақ болуды жөн көреді. Кейбір зерттеулер шығындар психологиялық тұрғыдан пайдадан екі есе күшті деп болжайды. Бұл қателік біздің ықтималдық туралы бағалауымызды бұрмалайды. Мысалы, проспект теориясы басқа логикалық емес қаржылық мінез-құлықты да ескереді, мысалы диспозиция эффектісі, бұл инвесторлардың жоғалған акцияларын ұзақ ұстап, жеңіске жететін акцияларын тез сату тенденциясы. Каннеман мен Тверскийдің жұмысына сүйене отырып, эволюциялық психологтар тәуекелдер мен коэффициенттерді бағалау эмоциядан не үшін бөлінбейтіндігі және жоғалтудан аулақ болу асимметриялық құбылмалылықты тудыруы мүмкін деген теориялар жасады.
Асимметриялық құбылмалылықтың себептерін анықтаудағы қиын факторлардың бірі – жалпы нарықтық (жүйелік) факторларды қорға тән (идиосинкратикалық) факторлардан бөлу. Жоғалудан аулақ болу теориясы асимметриялық мән функциясына айналды :
Асимметриялық құбылмалылықтың болуы тәуекелдерді басқару мен хеджирлеу стратегиясында, сондай-ақ опциондарға баға белгілеуде маңызды рөл атқарады.