Қаржы нарықтары асимметриялық ақпаратты қалай көрсетеді
Қаржы нарықтары екі тараптың бірінің екіншісіне қарағанда көбірек ақпаратқа ие болатын және осылайша неғұрлым негізделген шешім қабылдауға мүмкіндігі бар кез-келген операцияда асимметриялық ақпаратты көрсетеді.
Экономистер асимметриялық ақпарат нарықтағы сәтсіздікке әкеледі дейді. Яғни, тауарлар мен қызметтерге бағаны реттейтін сұраныс пен ұсыныс заңы бұрмаланған.
Негізгі өнімдер
- Кез-келген транзакцияда, егер бір жақта екінші тарапта жетіспейтін ақпарат болса, асимметриялық ақпарат күйі болады.
- Бұл нарықтағы сәтсіздікке әкеледі дейді. Яғни сұраныс пен ұсыныс заңына сәйкес дұрыс бағаны қою мүмкін емес.
- 2007-2008 жылдардағы ипотекалық несие дағдарысы асимметриялық ақпарат жағдайы ретінде қарастырылды.
2007-2008 жж. Несиелік дағдарыс асимметриялық ақпараттың нарықты бұрмалап, нарықтық сәтсіздікке әкелуінің классикалық мысалы болды.
Асимметриялық ақпаратты түсіну
Қаржы нарықтарындағы асимметриялық ақпарат сатып алушыда немесе сатушыда инвестицияның өткен, қазіргі немесе болашақтағы нәтижелері туралы көбірек ақпарат болған кезде пайда болуы мүмкін. Бір тарап саналы шешім қабылдай алады, ал екінші тарап жасай алмайды.
Сатып алушы активтің бағасы төмен екенін немесе сатушы оның бағасы төмен екенін білуі мүмкін. Екі жағдайда да бір тарап мәміледен екінші тараптың есебінен пайда табуға мүмкіндігі бар.
Subprime еруі және асимметриялық ақпарат
2007-2008 жж. Ипотекалық дағдарыс асимметриялық ақпараттың әсерін оқулықта көрсете алады. Дағдарыстың артында тұрған өнімдер ипотекамен қамтамасыз етілген бағалы қағаздар болды. Банктер ипотеканы тұтынушыларға ұзартты, содан кейін оларды үшінші тұлғаларға сатты. Үшінші тараптар оларды топ-тобымен жинап, инвесторларға сатты. Бағалы қағаздар сапалы деп бағаланды және солай сатылды.
Бірақ бұл өнімдерге кіретін жеке ипотека несиелерінің көпшілігі немесе көп бөлігі несие алушыларға өз қаражаттарынан тыс көпіршікті бағамен сатып алған тұрғындарға таратылды. Бағалар тоқтаған кезде қарыз алушылар, олардың ипотекалық несиелерін екінші рет сатып алушылар да тығырыққа тірелді.
Егер осы күрделі процестің кез-келген кезеңінде ешкім үй тапсырмаларын орындамаса, сатушыларда соңғы сатып алушылар білмейтін ақпарат болған. Яғни, олар қауіпті ипотека жоғары сапалы қарыз ретінде өтіп жатқанын білді. Олар асимметриялық ақпараттан пайда көрді.
Асимметриялық ақпараттың басқа мысалдары
Ассиметриялық ақпарат қарыз алушы өзінің нақты қаржылық жағдайы туралы жағымсыз ақпаратты жарияламаған кезде қарыз алушы мен несие берушіге қатысты кез-келген жағдайда пайда болуы мүмкін. Немесе қарыз алушы жұмыссыз қалу немесе күтпеген шығындар сияқты ең нашар сценарийді болжай алмауы мүмкін.
Сондықтан кепілсіз несиелер өте қымбатқа түсуі мүмкін. Несие беруші қарыз алушының несиелік тарихы мен жалақысының деңгейіне шолу жасай алады, бірақ сәтсіздікті болжай алмайды. Ақпараттың сәйкессіздігін өтеу үшін несие беруші тәуекелге байланысты сыйлықақы алады.
Тәуекелдерді елемеу
Асимметриялық ақпаратты зерттейтін экономистер мұндай жағдайлар мәміле жасағанда бір тарапқа моральдық қауіп төндіруі мүмкін деп болжайды. Мұндай моральдық қауіп сатушы немесе сатып алушы мәмілеге нақты, бірақ ашылмаған тәуекелдің қатысы бар екенін білгенде немесе негізді түрде күдіктенгенде пайда болуы мүмкін.
Мысал ретінде, ипотекамен қамтамасыз етілген бағалы қағаздарды сатуды тағы бір қарастырайық. Сатушылар үй тапсырмаларын орындаған болуы мүмкін, сондықтан сапасыз ипотека несиелерін жоғары сатылым ретінде сатылатындығын білуі мүмкін. Немесе олар үй бағасының тез арада құлдырауы туралы алдын-ала ескерту белгілерін көрген болуы мүмкін.
Сатып алушылардың ақпараты бірдей болды ма? Егер солай болса, олар сол қоқыс жәшігімен айналысты және бағалы қағаздарды аяқталғанға дейін пайдамен сатуға үміттенді.