Берешекті ауыстыру

Берешекті ауыстыру дегеніміз не?

Берешек своп – бұл кәдімгі немесе қарапайым ванильді свопқа ұқсас пайыздық своп, бірақ өзгермелі төлем бастапқы кезеңнің орнына қалпына келтіру кезеңінің аяғындағы пайыздық мөлшерлемеге негізделеді, содан кейін кері күшпен қолданылады.

Берешекті айырбастау туралы түсінік

Ванильді своп пен свопты айырудың жылдам тәсілі – біріншісі пайыздық мөлшерлемені алдын-ала белгілеп, кейінірек төлейді (кешіктіріп), ал екіншісі пайыздық мөлшерлемені белгілейді және кейінірек төлейді (мерзімі өткен). Берешек своптың бірнеше басқа атаулары бар, соның ішінде қалпына келтіру своп, қайта орнатылған своп және кейінге қалдырылған своп. Егер өзгермелі ставка Лондондық банкаралық ұсынымға (LIBOR) негізделген болса, онда оны LIBOR-дегі своп деп атайды.

«Берешек» анықтамасы – қарыз және бұрын төленуі керек ақша. Берешек своп болған жағдайда, анықтама төлемнің өзіне емес, төлемнің есебіне қарай ауытқиды. «Мерзімі өткен» құрылым 1980 жылдардың ортасында инвесторларға төмендеуі мүмкін пайыздық мөлшерлемені пайдалануға мүмкіндік беру үшін енгізілді.

Берешек своп – бұл пайыздық мөлшерлемеге бағдарланған және олардың төмендеуіне сенетін инвесторлар мен қарыз алушылар қолданатын стратегия. Қарызды айырбастауға баға белгілеуде кірістер қисығының тік болуы үлкен роль атқарады. Осылайша, оны кірістілік қисығын болжауға тырысатын алыпсатарлар жиі пайдаланады. Бұл әдеттегі пайыздық своптан гөрі алыпсатарлыққа ыңғайлы, өйткені ол алыпсатарларды олардың болжамдарының уақтылығы мен дәлдігіне сүйене отырып марапаттайды (төлейді).

Своп операциялары тұрақты ставкадағы инвестициялардың ақша ағындарын өзгермелі ставкалар бойынша инвестицияларға ауыстырады. Өзгермелі ставка әдетте индекске негізделеді, мысалы LIBOR плюс алдын ала белгіленген сома. LIBOR – бұл банктер еуро-валюта нарығындағы басқа банктерден қаражат ала алатын пайыздық мөлшерлеме. Әдетте, барлық ставкалар своп келісімі жасалғанға дейін, егер қажет болса, келесі қалпына келтіру кезеңдерінің басында своп аяқталғанға дейін алдын-ала анықталады.

Кәдімгі немесе қарапайым ванильдік свопта өзгермелі ставка қалпына келтіру кезеңінің басында орнатылады және осы кезеңнің соңында төленеді. Берешек своп үшін айырмашылық своп-келісімшартта өзгермелі ставканы таңдап, төлемнің қандай болатынын анықтағанда басты айырмашылық болып табылады. Ванильді свопта қалпына келтіру кезеңінің басындағы өзгермелі жылдамдық базалық ставка болып табылады. Берешек свопта қалпына келтіру кезеңінің соңындағы өзгермелі ставка базалық ставка болып табылады.

Берешекті айырбастауды қолдану

Ванильді своптың өзгермелі ставкасы, LIBOR немесе басқа қысқа мерзімді ставка, әрбір қалпына келтіру күнінде қалпына келтіріледі. Егер үш айлық LIBOR базалық мөлшерлеме болса, своп бойынша өзгермелі ставка төлемі үш айда жүреді, содан кейін қазіргі үш айлық LIBOR келесі мысалдағы ставканы үш айда анықтайды. Берешек своп үшін ағымдағы кезең ставкасы жаңа аяқталған кезеңді жабу үшін үш айда белгіленеді. Екінші үш айлық кезеңдегі ставка келісімшартқа алты ай қояды және т.б.

Мысалы, егер инвестор LIBOR келесі бірнеше жыл ішінде құлдырайды деген көзқарасқа ие болса және ол бастапқы қалпына қарағанда әр қалпына келтіру кезеңінің соңында төмен болады деп есептесе, онда олар LIBOR алу үшін берешек своп келісімін жасай алады. және келісім-шарт мерзімі бойынша LIBOR төлеу. Егер олардың көзқарасы дұрыс болса, онда олар осы операциядан пайда табады. Айта кету керек, бұл жағдайда екі ставка да өзгермелі.