Арбитражсыз бағалау
Арбитражсыз бағалау дегеніміз не?
Арбитражсыз бағалау — бұл туынды немесе баламалы нарықтық бағаны ескермей активті бағалау. Арбитраж дегеніміз — бұл сіз сол активтерді бағалық айырмашылықты пайдалану үшін әр түрлі нарықтарда немесе туынды құралдар арқылы бір бағалы қағазды, тауарды, валютаны немесе кез-келген басқа активті сатып алу және сату. Мысалы, NYSE-де акцияны сатып алу және оны Ұлыбританияда LSE-де жоғары бағамен сату — бұл арбитраж.
Негізгі өнімдер
- Әр түрлі нарықтардағы баға айырмашылықтарын пайдалану арбитраж деп аталады — бұл бизнес пен акциялар саудасының ерекше белгісі.
- Арбитражсыз бағалау — бұл туынды немесе баламалы нарықтық бағаны ескермей активті бағалау.
- Биржалар мен сауда алаңдары арбитраждық сауда-саттықты тәуекелсіз жүргізуге мүмкіндік бермейді және ақпараттық технологиялар көптеген арбитраждық кірістерді жойды.
- Арбитражды туынды құралдарға, қорларға, тауарларға, ыңғайлы шығындарға және басқа да өтімді активтердің көптеген түрлеріне пайдалануға болады.
Арбитражсыз бағалау қалай жұмыс істейді
Арбитраж активтің шынайы бағасын қатты көтеруі немесе төмендетуі мүмкін. Фирма бірдей жұмысты орындайды және оның негізгі құрылымы, активтер құрамы, ақша ағыны және қандай айырбас тізімінде тұрғанына немесе туынды бағаға қарамастан, кез-келген басқа көрсеткіштерге ие. Арбитражсыз бағалау дегеніміз — бұл фирманың нақты жұмыс көрсеткіштеріне негізделген бағалауын дәл бейнелеуге мүмкіндік беретін, сәйкессіздіктер жойылған кезде.
Арбитражсыз бағалау екі түрлі тәсілдермен қолданылады. Біріншіден, бұл бағалы қағаздардың немесе тауарлардың спот бағалары, баланстық шығындар, валюта бағамдары, тасымалдау шығындары, ыңғайлылық кірістілігі және т.б. арасындағы тәуелділікке негізделген теориялық болашақ бағасы болуы мүмкін. Тасымалдау шығындары дегеніміз тауарлық-материалдық құндылықтарды ұстауға кеткен шығындар.
Бұл сондай-ақ фьючерстік бағалардың пайыздық мөлшерлемелеріне, баланстық шығындарға, қолайлылық кірістеріне, айырбастау бағамдарына, тасымалдау шығындарына және т.с.с. негізделген бағалы қағаздың немесе тауардың теориялық бағасы болуы мүмкін. Ыңғайлылық кірістілігі дегеніміз — сіз нақты физикалық игілікке сұйықтықты ұстаған кезде актив. Мұнайдың барреліне мұнай фьючерстері келісім-шартын ұстауға қарсы мысал бола алады. Фьючерстің нақты бағасы фьючерстердің теориялық бағасына тең келмеген кезде арбитраждық пайда алынуы мүмкін.
Маңызды
Арбитраждар инвесторлардан гөрі трейдерлер үшін пайдалы.
Ерекше мәселелер
Қолма- қол ақшамен сауда-саттық, қолма-қол ақшамен жасалған кері сауда -саттық және долларлық роллдар — бұл теориялық және нақты бағалар сызықтан шыққан кезде арбитраждық трейдерлер жүргізетін сауда-саттықтың мысалдары. Қолма-қол ақша жасау саудасы базалық актив пен оның туындысы арасындағы баға айырмашылығын пайдаланады. Әрине, мұндай сауда-саттықты орнату және орындау өте күрделі.
Сауда-саттық шынымен тәуекелсіз болуы үшін айнымалылар сенімділікпен белгілі болуы керек және транзакциялық шығындар ескерілуі керек. Нарықтардың көпшілігі тәуекелсіз арбитраждық сауда-саттықты өткізуге мүмкіндік бермейтін тиімділігі жоғары, сондықтан да сұраныс спрэдінде осындай үлкен айырмашылық жиі кездеседі. Басқаша айтқанда, үй әрқашан жеңеді.
Арбитражсыз бағалау мысалы
Ұзақ мерзімді Уоррен Баффет стиліндегі инвесторлар қатты төрелік ететін компанияларға қызығушылық танытпаса да, трейдерлер арбитражды ақша табудың әдісі ретінде қолдана алады. Ойлап қарасаңыз, бұл кітаптағы ең ежелгі амалдардың бірі. Апельсиндер Нью-Йоркте үстеме бағамен сатылатын, өйткені оны тек Флоридада өсіруге болады және ауа-райы мүмкіндік беретін қосымша орындарда.
Ақылды бизнесмендер мұны пайдаланып, арбитражды ақша табуға пайдаланады. Сол рухта трейдерлер де солай ете алады. Сіз валюта бағамдарын, фьючерстерді және инвестицияның басқа да түрлерін пайдалана аласыз. Ақша табудың жолдары тапшы емес. Бірнеше туралы және арбитраждың қалай қолданылатындығы туралы сөйлесейік.