Боингтің меншікті капиталды қайтарымын талдау (ROE) (BA)

Боинг компаниясы (NYSE: меншікті капитал мультипликаторы Boeing компаниясының ROE-ді компанияның таза пайдасының маржасына қарамастан өз құрдастарынан жоғары көтерді.

Тарихи және өзара салыстыру

Boeing-тің 52,9% -ы ROE – бұл 83,1% -ды құраған 2012 жылдың ең жоғары мәні. Алдыңғы онжылдықта компанияның ROE шамасы 23% -дан 314,6% -ке дейін болды. Боинг өзінің қорғаныс және азаматтық өнеркәсіп саласындағы аэроғарыштық компанияларды қамтитын құрдастар тобында ең жоғары ROE-ге ие болды. 2015 жылдың қыркүйегінде аяқталған 12 ай ішінде тек Lockheed Martin-тің 96,82% ROE жоғары болды. 38,1% -бен Airbus келесі ең жоғары ROE-ге ие болды. Орташа ROE тобы 26,13% құрады, бұл Боингтің соңғы көрсеткішінен едәуір төмен. Соңғы онжылдықтағы Boeing-тің ең төменгі ROE-і де ірі аэроғарыштық және қорғаныс өнеркәсібі қатысушылары үшін орташа деңгеймен салыстыруға болады, бұл компанияның осыған қатысты өз құрдастарымен қаншалықты жағымды салыстыратындығын көрсетеді.

DuPont талдауы

активтердің айналымдылық коэффициентін және меншікті капитал мультипликаторын көбейту арқылы есептеуге болады, сондықтан ROE-ді бақылау үшін құрайтын қаржылық көрсеткіштерге айналдыруға болады. Боингтің таза пайда маржасы 2015 жылдың қыркүйек айында аяқталған 12 ай ішінде 5,79% құрады. Алдыңғы онжылдықта оның таза маржасы 1,92% -дан 6,14% -ке дейін болды, сондықтан ағымдағы мән салыстырмалы түрде таралудың жоғары деңгейіне жақын келеді. Boeing өз құрдастары арасындағы ең төменгі таза пайда маржандарының бірі. Қатарластар тобының медианасы 9,04% құрайды, тек Airbus төмен көрсеткіш 4,5% құрайды.

Boeing активтерінің айналымдылық коэффициенті 2015 жылдың қыркүйегінде аяқталған 12 ай ішінде 1,01 құрады. Бұл алдыңғы онжылдықтағы компания үшін активтердің айналымдылығының коэффициенті 1,2-ге дейін көтерілген ең төменгі көрсеткіш. Бұл сатудың баланстағы активтер сияқты тез өспегендігін көрсетеді, ал тауарлы-материалдық құндылықтарды кеңейту активтердің өсуіне ықпал ететін негізгі фактор болды. Тарихи тұрғыдан төмен болғанына қарамастан, Boeing 2015 жылдың қыркүйек айында активтердің айналымдылығының коэффициенті Lockheed Martin-тің 1.2 қоспағанда, барлық құрдастарынан жоғары болды. Құрбылар үшін активтердің айналымдылығының орташа коэффициенті 0,86 құрады. Boeing-тің коммерциялық лайнер нарығындағы қарсыласы Airbus осы кезеңде активтердің айналымдылығын тек 0,64 құрады. Басқа аэроғарыштық компанияларға қатысты Boeing кірістер алу үшін активтер базасын тиімді пайдаланды.

Boeing-тің орташа активтерін орташа меншікті капиталға бөлу арқылы есептелген меншікті капиталының мультипликаторы 2015 жылдың қыркүйегінде аяқталған 12 айда 14,7 құрады. Бұл компанияның меншікті мультипликаторының 2012 жылдан бергі ең жоғарғы көрсеткіші, ал алдыңғы онжылдықтағы коэффициент 5,4 пен 29,2 аралығында болды.. Боингтің меншікті капиталы мультипликаторы орташа деңгейден 3,9-ға тең орташа деңгейден едәуір жоғары. Алайда, Airbus пен Lockheed Martin, Boeing-пен ең жақын салыстырулар, сәйкесінше меншікті меншікті мультипликаторлар 16,4 және 14,0 құрайды. Меншікті капиталдың жоғары мультипликаторы Boeing компаниясының қаржылық левереджі жоғары капитал құрылымын қолдайтынын көрсетеді, дегенмен оның капиталы құрылымы ең жақын бәсекелестерінің құрылымына ұқсас.

Қорытынды

Боингтің құрдастарына қатысты жоғары ROE-і, ең алдымен оның жоғары қаржылық левереджіне байланысты, ал активтердің жоғары айналымдылығы да осы фактор болып табылады. ROE-дің тарихи ауытқуын DuPont талдауының барлық үш элементіне жатқызуға болады, дегенмен меншікті капитал мультипликаторы ең құбылмалы болды. « Боингтің» капитал құрылымындағы салыстырмалы түрде жоғары қаржылық левередж компанияны көбінесе қарыз есебінен қаржыландыратынын білдіреді; пайдалану негіздеріндегі кішігірім өзгерістер ROE-де салыстырмалы түрде үлкен ауытқуларды қозғауы мүмкін.