Тұтынылатын тауарлар үшін қандай қаржылық коэффициенттерді бағалау жақсы?
Тұтыну пакеттерін сататын компаниялар (CPG) дәстүрлі түрде жоғары маржалы, үлкен көлемді бизнес болып табылады. Олар тауарларды көбінесе тұтынушылардың негізгі тауарлары санатында өндіреді, өндіріс ауқымының үнемділігі мен сатылатын тауарлардың жалпы шығындарының төмендеуін қолдана алатын оңтайландырылған өндіріс орындары бар (COGS). Тұтынылатын тауарлар өнеркәсібі кірудегі үлкен кедергілерге, сондай-ақ жоғары қанықтылыққа және тұтынушылардың коммутация шығындарының төмен болуына байланысты жоғары бәсекеге қабілетті.
Негізгі өнімдер
- Тұтыну тауарларын өндіретін компаниялар дәстүрлі түрде жоғары маржалы, ауқымды үнемділіктің артықшылықтарын және сатылатын тауарлардың жалпы өзіндік құнын төмендетуге мүмкіндік беретін өндіріс орындары бар, көлемі жоғары кәсіпорындар болып табылады.
- CPG әдетте тұтынушыға арналған қапсырмалар санатына жатады.
- Дебиторлық берешек пен тауарлық-материалдық құндылықтар коэффициенттері CPG-ді бағалау үшін маңызды болуы мүмкін, себебі бұл компаниялар көптеген бөлшек сауда клиенттерімен байланысы бар көтерме саудагерлер болып табылады.
S&P 100-ге осы компаниялар кіреді:
- Procter & Gamble (PG) тұрмыстық және жеке өнімдер
- Coca-Cola (KO) алкогольсіз сусындар
- PepsiCo (PEP) алкогольсіз сусындар
- Philip Morris International (PM) темекі
- Mondelez International (MDLZ) кондитерлері
- Altria (MO) темекісі
- Colgate-Palmolive (CL) тұрмыстық және жеке өнімдер
- Kraft Heinz (KHC) оралған тағамдар
Бұл компанияларға кеңінен қарау, әдетте, барлық компаниялар үшін жан-жақты маңызды және салалық топтың өзіне тән базалық коэффициенттерді талдаудан тұрады.
Негіздер
Сіз инвестициялауға мүдделі кез-келген компанияның қаржылық жағдайынан іздеуге болатын бірнеше негізгі коэффициенттер бар.
Меншікті капиталдың рентабельділігі (ROE): меншікті капиталдың рентабельділігі, әдетте, компанияның қызметі туралы ең толық есеп бола алады. ROE таза кірісті / акционерлік капиталды бөлуден туындайды.
Пайда мөлшері: Сіз кірістер мен шығыстар туралы есепте пайда шегін қарастырғыңыз келеді. Табыстар мен шығыстар туралы есеп жалпы пайда маржасын, операциялық пайда маржасын және таза пайда маржасын көрсету үшін бөлінуі мүмкін. Жалпы маржа COGS-ті бағалауға көмектеседі. Операциялық маржа компанияның өндіріске арналған тауарлардан тысқарыға не жұмсағанын бағалауға көмектеседі. Таза маржа компанияның күрделі шығындары мен салықтарға әсер етеді. CPG-дің пайда мөлшері ерекше жоғары болуы мүмкін, сондықтан бұл топтың ішіндегі нәрсені мұқият қарау керек.
Төлем қабілеттілігі: төлем қабілеттілігі компанияның қарыздық міндеттемелерінің ауырлығын түсінуге көмектесетін маңызды болуы мүмкін. Пайыздарды жабу коэффициенті операциялық шығындарды / пайыздық шығыстарды көрсетеді. Меншікті капиталға қарыз, әдетте, мұнда қолданылады. Баланстан алынған тағы бір қызықты коэффициент – бұл жалпы міндеттемелер / меншікті капитал.
Айналым капиталы: Айналым капиталы компания өзінің қысқа мерзімді қажеттіліктерін қанағаттандыру үшін қысқа мерзімді капитал туралы түсінік береді. Айналым капиталы ағымдағы активтерді шегергендегі ағымдағы активтерді алу жолымен есептеледі. Көбінесе компаниялар бухгалтерлерге осы көрсеткішті үнемі қадағалап отыруға көмектесу үшін айналым қаражатына деген талап қояды. Айналым қаражаттарының бір есепті кезеңнен келесі кезеңге дейінгі таза өзгерісі ақша қаражаттарының қозғалысы туралы есепте де көрсетіледі.
Ерекшеліктер
Жоғарыда айтылғандай, пайда шегі әрдайым кірістер мен шығыстар туралы есепті талдаудың негізгі бөлігі болып табылады, бірақ CPG-де пайда шегі ерекше болуы мүмкін. Әдетте CPG тобында пайда маржасы жоғары. Себебі көптеген CPG компаниялары сатылған өнімнің жалпы құнын төмендету және жалпы пайда маржасын құру үшін ауқымды үнемділікпен ұтымды өндіріс орындарын дамытты. Осылайша, CPG-дегі кез-келген төмен пайда маржалдары сұрақ тудыруы мүмкін.
Төменде 2020 жылдың наурызындағы S&P 100 сегіз ең үлкен CPG-дің пайда деңгейі көрсетілген.
Дереккөз: MarketWatch профильдері
Жоғары бәсекелестік болуы мүмкін болғандықтан, тұтынушыға арналған буып-түюге арналған тауарлар шығаратын компаниялар көбінесе баға бойынша бәсекелеседі, бұл маржаға әсер етуі мүмкін. Егер операциялық маржалар өте төмен болса, бұл компаниялар операциялық шығындарға артық қаражат жұмсай алады дегенді білдіруі мүмкін, олар төлемей қалуы мүмкін немесе ұзақ мерзімді пайда әкелуі мүмкін. Төмен салыстырмалы таза маржалар тағы бір проблема болуы мүмкін, егер компаниялар қаржыландыру үшін қымбат капиталға сүйенсе.
Пайданың мөлшерінен тыс, тұтынушылық орауыш тауарларының өндірісіндегі белсенділік коэффициенттері де маңызды болуы мүмкін. Бұл компаниялар көптеген клиенттері бар көтерме саудагерлер. Бұл дебиторлық қарызды басқаруда, сондай-ақ тауарлы-материалдық құндылықтарды басқаруда маңыздылықтың жоғары деңгейіне әкеледі.
Дебиторлық берешек
Дебиторлық берешек айналымы: кезең ішіндегі таза дебиторлық берешек бойынша кезең бойынша таза несиелік сату есебімен есептеледі. Жоғары тауар айналымы жақсы.
Дебиторлық берешек күндері: (кезеңдегі дебиторлық берешек / кезеңдегі кіріс) х кезеңдегі күндер саны бойынша есептеледі. Бұл коэффициент шоттардың бірнеше күнде қаншалықты тез төленетінін көрсетеді (клиенттер шот-фактурасын төлеуге кететін орташа күндер саны).
Түгендеу
Түгендеу – бұл CPG үшін маңызды тағы бір негізгі бағыт. Оперативті түрде тауарлық-материалдық құндылықтар өндірілуі, сақталуы және таратылуы керек. Тауарлы-материалдық құндылықтар менеджерлері үшін екі негізгі коэффициент тауар айналымы мен күндерді қарастырады.
Тауарлы-материалдық қорлардың айналымдылығы : кезеңдегі COGS / кезеңдегі орташа қорлар. Тауарлы-материалдық қорлардың айналымы мен өндіріс деңгейлері көбінесе CPG компаниялары үшін мұқият бақылануы және біріктірілуі мүмкін. Тауарлық-материалдық қорлардың айналымдылығы жоғарылап, тауарлық-материалдық құндылықтар тез сатылатынын және таратылатындығын білдіреді. Тауарлы-материалдық қорлардың айналымдылығының жоғарылауы өндірістік қажеттіліктердің көбеюіне әкелуі мүмкін.
Түгендеу күндері: (кезеңдегі орташа қор / кезең үшін COGS) х кезеңдегі күн саны. Бұл тауарлы-материалдық құндылықтар өндірістен кейін қоймада қанша күн тұрғанын көрсетеді.
Белсенділік коэффициенттерін қарау
Тұтастай алғанда, осы төрт белсенділік коэффициенті тұтынушыға оралған тауарлар шығаратын компаниялар үшін өте маңызды болуы мүмкін. Бұл компаниялар көбінесе көтерме және бөлшек сауда қатынастарының сипатына байланысты несие ұсынылған шот-фактура жасайды, сондықтан дебиторлық берешекті басқару маңызды және маңызды. Түгендеу сонымен қатар жедел түрде бизнестің үлкен бөлігі болып табылады, сондықтан тауарлы-материалдық құндылықтардың қалай жылжитынын қадағалау өндіріс деңгейлері мен бизнес ағыны үшін өте маңызды болуы мүмкін.