Нарықтың тиімді гипотезасы дегеніміз не?

Тиімді нарықтық гипотезаның (EMH) негізгі болжамдары ақпараттың жалпыға ортақ пайдаланылуы және акциялардың бағалары кездейсоқ жүріспен жүруі болып табылады, яғни оларды кешегі тенденциялардан гөрі бүгінгі жаңалықтар анықтайды. Бұл болжамдардың күші қарастырылатын EMH формасына байланысты.

Теорияның әлсіз формасы қоғамдық нарықтағы ақпарат толығымен бағаларда көрінетінін және өткен нәтижелердің болашақ кірістермен байланысы жоқ екенін айтады – басқаша айтқанда, тенденциялар маңызды емес. Жартылай күшті форма акциялардың нарықтық және нарықтық емес жалпыға бірдей ақпаратты көрсету үшін жаңартылатынын айтады. Күшті формада барлық мемлекеттік және жеке ақпарат бағаларға толық және дереу есепке алынады деп көрсетілген.

EMH негізінде жатқан ақпарат туралы болжамдар нысанға байланысты әр түрлі болады, гипотезаның әлсіз формасы нарықтың барлық қатысушылары үшін тек жалпыға ортақ нарық туралы ақпарат белгілі және ал күшті форма ақпараттардың ашықтығын болжайды. Барлық нысандарда болашақтағы акциялар бағасының өзгеруі өткен акциялар бағасының өзгеруінен тәуелсіз болады – кездейсоқ жүру.

Тиімді нарықтық гипотезаның салдары

EMH-тен шығатын нәтиже – нарықты жеңу мүмкін емес, өйткені өнімділікті болжай алатын барлық ақпарат акция бағасына еніп қойған. Тұжырымдама соңғы екі онжылдықта мінез-құлық қаржыландыру саласындағы зерттеулердің жетістіктерімен және аз мөлшерде саудалық алгоритмдердің жетістігімен құлдырады. Жоғары жиілікті сауда-саттықтың бір мысалы. Уақыт өте келе, нарық тиімділігіне ықпал ететіні байқалды, бұл нарық бұрын тиімді болмады дегенді білдіреді.