Кездейсоқ жүру теориясы

Кездейсоқ жүру теориясы дегеніміз не?

Кездейсоқ жүру теориясы акциялар бағасының өзгеруі бірдей үлестірімге ие және бір-біріне тәуелді емес деп болжайды. Сондықтан ол акция бағасының немесе нарықтың өткен қозғалысын немесе тенденциясын оның болашақ қозғалысын болжау үшін пайдалану мүмкін емес деп болжайды. Қысқаша айтқанда, кездейсоқ серуендеу теориясы акциялардың кездейсоқ және болжанбайтын жолмен жүретіндігін жариялайды, бұл ұзақ мерзімді перспективада акциялар бағасын болжаудың барлық әдістерін бекер етеді.

Кездейсоқ жүру теориясын түсіну

Кездейсоқ жүру теориясы қосымша тәуекелге жол бермей, нарықтан асып түсу мүмкін емес деп санайды. Ол техникалық талдауды тәуелді емес деп санайды, өйткені диаграммалар графиканы белгіленген тренд қалыптасқаннан кейін ғана сатып алады немесе сатады. Сол сияқты, жинақталған ақпараттың сапасының нашарлығына және оның дұрыс түсіндірілмеуіне байланысты теория іргелі талдауды тәуелді емес деп санайды. Теорияны сынға алушылар акциялар уақыт өткен сайын бағалық үрдістерді сақтайды – басқаша айтқанда, үлестік салымдар үшін кіру және шығу нүктелерін мұқият таңдау арқылы нарықтан озып кетуге болады деп сендіреді.

Негізгі өнімдер

  • Кездейсоқ жүру теориясы акциялар бағасының өзгеруі бірдей үлестірімге ие және бір-біріне тәуелді емес деп болжайды.
  • Кездейсоқ серуендеу теориясы акциялар бағасының немесе нарықтың өткен қозғалысын немесе тенденциясын оның болашақ қозғалысын болжау үшін қолдануға болмайтынын анықтайды.
  • Кездейсоқ жүру теориясы қосымша тәуекелге жол бермей, нарықтан асып түсу мүмкін емес деп санайды.
  • Кездейсоқ серуендеу теориясы техникалық талдауды тәуелді емес деп санайды, өйткені диаграммада қозғалыс болғаннан кейін ғана бағалы қағазды сатып алуға немесе сатуға әкеледі.
  • Кездейсоқ жүру теориясы іріктелген талдауды жиналатын ақпараттың сапасының нашарлығына және оның дұрыс түсіндірілмеуіне байланысты тәуелді емес деп санайды.
  • Кездейсоқ серуендеу теориясы инвестициялық кеңес берушілер инвестордың портфолиосына аз немесе мүлдем құндылық қосады деп айтады.

Тиімді нарықтар кездейсоқ болып табылады

Кездейсоқ серуендеу теориясы 1973 жылы автор Буртон Малкиэль «Уолл-стритпен кездейсоқ жүру» кітабында осы терминді енгізген кезде көптеген қиындықтар туындады.  Кітап Чикаго университетінің профессоры Уильям Шарп ұсынған теорияның тиімді гипотезасын (EMH) кеңінен насихаттады. Тиімді нарықтық гипотезада акциялардың бағалары барлық қолда бар ақпараттар мен үміттерді толығымен көрсететіндігі айтылады, сондықтан қазіргі бағалар компанияның меншікті құнына ең жақсы жуықтайды. Бұл кез-келген адамның бағаланбаған акцияны үнемі пайдалануына жол бермейді, өйткені бағаның өзгеруі көбінесе кездейсоқ және күтпеген жағдайлар әсерінен болады.

Шарп пен Малкиел қысқа мерзімді кірістердің кездейсоқ болуына байланысты инвесторлар пассивті басқарылатын, әртараптандырылған қорға ақшасалған дұрыс деген қорытындыға келді.Малкиэль кітабының даулы аспектісі «көзін байлап маймылдың газетке қаржы беттеріне дартс лақтыруы, оны сарапшылар мұқият таңдап алған портфолионы таңдауы мүмкін» деп тұжырымдады.2018-04-21 Аттестатта сөйлеу керек

Іс-әрекеттегі кездейсоқ серуендеу теориясы

Кездейсоқ серуендеу теориясының ең танымал практикалық мысалы 1988 жылыWall Street JournalМалкиельдің теориясын жыл сайынғы Wall Street Journal Dartboard байқауын құру арқылы тексеруге тырысып, кәсіби инвесторларды акциялар жинау үстемдігіүшін дартсқа қарсы қойды.Дарт лақтыратын маймылдардың рөлін Wall Street Journal қызметкерлері ойнады.

140-тан астам сайыстардан кейін Wall Street Journal нәтижелері ұсынылды, нәтижесінде сарапшылар 87 сайыста жеңіске жетті, ал дарт лақтырушылар 55 жеңіске жетті. Алайда сарапшылар 76 сайыста Dow Jones Industrial Average (DJIA) командасын ғана жеңе алды.. Малкиэль сарапшылардың таңдауларына акция бағасының жоғарылауынан акциялар сарапшылары ұсыныс берген кезде пайда болатын тенденцияның пайдасы бар деп түсіндірді. Менеджменттің пассивті жақтаушылары сарапшылар нарықты тек жарты уақытта жеңе алатындықтан, инвесторлар менеджмент үшін әлдеқайда төмен ақы алатын пассивті қорға ақша салған дұрыс болар еді деп сендіреді.