Техникалық және т.б. Іргелі: достар ма, дұшпандар ма?

Кейбіреулер қор нарығына инвестиция салуды құмар ойындар сияқты көреді, бірақ үй тапсырмаларын орындайтын тәжірибелі инвесторлар әдетте нарықты талдау арқылы пайда табады. Тіпті тәжірибелі инвесторлар талдаулардың қайсысы – іргелі немесе техникалық – жоғары кірісті қамтамасыз ететіндігін таластырады. Олардың нәтижелері бірдей таңдау бола ма? Екі көзқарас қайшы болған кезде нені білдіреді?

Іргелі және техникалық талдау арасындағы айырмашылық

Қысқаша айтқанда, іргелі талдау бизнестің күшін, қаржылық талдауды және макроэкономикалық оқиғаларды қоса операциялық ортаны қарау арқылы ішкі құнды анықтауға бағытталған. Техникалық талдау баға қозғалысының кестелік белсенділігіне, көлеміне, орташа жылжымалы мәндеріне және әр түрлі нәтижелердің статистикасына қарап нарықтың өткен нәтижелерін талдайды . Іргелі талдау ұзақ мерзімді перспективада тиімді нарық теориясын болжайды және қысқа мерзімді перспективада тиімсіздікті пайдалануға тырысады.



Техникалық талдау негіздер қазірдің өзінде бағаланған деп болжайды және пайда болу ықтималдығы жоғары нәтижелерге әкелетін заңдылықтарды табуға тырысады. Техникалық талдау сонымен қатар өткен заңдылықтарды қарастыру кезінде нарықтың психологиялық аспектілерін ескереді, ал іргелі талдау инвесторлардың психологиясына әсер етпейді, бірақ негіздер ұзақ мерзімді ережелерде болады деп санайды, сондықтан қысқа мерзімді психологиялық ақаулар өздерін түзейді. Жалпы, белгілі бір талдау түріне тартылатын инвесторлардың түрлерінде айырмашылықтар бар. Техниктер, әдетте, фундаменталистер ұстанатын ұзақ мерзімді көзқарасқа қарағанда табиғатынан қысқа мерзімді трейдерлер болып табылады.


Техника мен негіздер арасындағы байланыс

Іргетастар техникалық құралдарды қозғай ма немесе керісінше ме? Қысқа мерзімді перспективада мықты негіздер әрқашан күшті техникалық заңдылықтарды көрсете бермейді немесе керісінше. Көбінесе, техникалық негіздер бұрылу нүктелерінде болған кезде күшті немесе әлсіз заңдылықты сақтай алады, бұл оларды синхрондауға әкелуі мүмкін. Сонымен қатар, техникалық құралдар негізге сәйкес келмеуі мүмкін, егер олар акцияларға оң немесе теріс әсер етсе. 

Акциялар қысқа мерзімде техникалық күтімге бейім, егер күтпеген соққы болмаса. Мысалы, акциялар жаңа материал ашылғанға дейін жылжи бастайтын кездер болады. Инсайдерлік сауда-саттық немесе D ережесін сақтамай дұрыс ашпау, техникалық талдаушылар сіз акцияға нақты уақыт режимінде жауап бере аласыз және келесі есеп беру күнін немесе жаңалықтардың ашылуын күтудің қажеті жоқ дейді, өйткені диаграммалар нарықтық көңіл-күйді түсіндіреді, сондықтан диаграммаларға сүйене отырып жоғары пайда әкеледі. 

Техникалық сарапшылардың пайымдауынша, акциялар жария етусіз де қозғалады, өйткені жеткізушілер, бәсекелестер мен қызметкерлер, олардың барлық отбасы мен достары компанияларға ақша салады және ішкі ақпарат қажет етпей, компанияның жағдайы туралы түсінеді. Бұл сатып алу-сату әрекеттері акциялар кестесі мен үлгісін анықтайды және нақты уақыт режиміндегі акциялардың әрекетін көрсетеді. 

Нарық жаңа ашылымға таңданған кезде, диаграммалар, ең болмағанда, сәтсіздікке ұшырауы мүмкін, ал негіздерді қайта қарау ұзақ мерзімді пайда әкелуі мүмкін, егер тосын жағдай нарықтардың шамадан тыс әсер етуіне әкеліп соқтырса, қысқа мерзімді бағаны қолдануы мүмкін. Жаңалықтар уақытша болып табылады және акциялардың негіздеріне жағымды немесе жағымсыз әсер етуі мүмкін, сондықтан соққылардан кейін негіздерге сүйену әлдеқайда парасатты болуы мүмкін. Кейін техникалық талдауды қолдану жаңалықтар сіңгеннен кейін түзету немесе қалпына келтіру мүмкіндігін пайдалануға мүмкіндік береді. Сондықтан, егер екеуі қысқа мерзімде синхронизацияланған болса да, техникалық және негіздер ұзақ мерзімді кезеңде синхронды болуы керек. Бұл ұзақ мерзімді перспективада негіздерді жеңіп, техниканы басқаруы керек.

Горизонт уақыты

Инвестициялық уақыттың көкжиегі көбінесе техникалық немесе іргелі талдаулардың мағынасын анықтайды. Иілу нүктелерінде техникалық және негіздер жиі синхронды болып көрінетіндіктен, инвестициялық уақыт горизонты жиі ойнауға келеді. Әдетте, қысқа мерзімді инвесторлар техникалық талаптарға сүйенеді, ал ұзақ мерзімді инвесторлар күнделікті «қателіктерге» қарсы тұруға және негіздерді сақтауға дайын деп санайды. Мысалы, егер сіз генетикалық түрлендірілген тұқымдар ауылшаруашылығының болашағы деп санасаңыз, онда сіз, мысалы, Монсанто компаниясына қаражат саласыз, және қор кез-келген қысқа мерзімді шуға қарамастан өз бағытын сақтауға дайынсыз.

Кемшіліктерді қысқарту

Сыншылардың пікірінше, іргелі талдау дұрыс емес бағалауға әкелуі мүмкін және осылайша дұрыс емес инвестициялық шешімдер қабылдауы мүмкін, өйткені ақпарат көбіне артқа қарайды. Қаржылық есептілікті талдау, 10Q және 10K түсініктемелері және макроэкономикалық орта бұрын болған оқиғаларға назар аударады. Инвесторлар бұл ақпаратты болашақтағы күтілетін нәтижелерді модельдеу үшін пайдаланады. Мәселе мынада: болжау өте субъективті, компания басшылығының үміттері мен ашылуларына сүйенеді және белгілі бір жолмен өзін өзі болжайтын болжам болуы мүмкін. «Қоқыс ішке, қоқыс шығарады» – бұл көбінесе фундаментальды талдаудың ішкі құндылығын анықтаумен байланысты модельдеумен бірге қолданылатын термин.

Екінші жағынан, техникалық талдаудың сыншылары диаграмма үлгілері сәтсіздікке ұшырағанға дейін жұмыс істейді деп ойлайды, ал үлгінің сәтсіздігі әрдайым өткен үлгі бойынша жүру мүмкін емес, әсіресе күтпеген шок болған жағдайда. Екі әдістің кемшіліктерін қысқартудың бір жолы – екеуінің де жақсы жақтарын түсіру үшін оларды бірге қолдану. Қандай акциялардың немесе секторлардың жақсы макроэкономикалық ортаға және компанияға немесе белгілі бір сектор операцияларына сүйене отырып, жақсы жұмыс істейтінін анықтау үшін іргелі талдауды қолдану керек. Содан кейін техникалық талдауларды жылжымалы орташа шамаларға, көлемге және баға тенденцияларына сүйене отырып, кіру және шығу нүктелерін беріп, қашан сатып алу немесе сату керектігін шешу үшін қолдануға болады. 

Екі стратегияны бірге қолдана отырып, бұрыннан жұмыс істеп тұрған және артық бағаланған акцияларға сатып алудан аулақ бола отырып, негізінен мықты компанияларда позициялар алуға болады. Техникалық талдау сізге жоғары немесе төмен сатудан аулақ болуға көмектеседі, бұл көбінесе психология сауданы басқара бастаған кезде пайда болады.

Іргелі және техникалық талдаулар қарама-қайшы немесе шектеулі болуы шарт емес. Кейде техникке де, фундаменталистке де ақпарат беретін жалғыз индикатор болуы мүмкін. Мысалы, бағаның құбылмалылығы тәуекелдің маңызды техникалық көрсеткіші болып табылады – құбылмалылық неғұрлым көбірек болса, тәуекел де соғұрлым жоғары болады. Бұл фундаментальды өзгерістердің жетекші индикаторы болуы мүмкін. Нәтижесінде, екеуі де сатып алу / сату туралы шешімге келіседі.

Төменгі сызық

Кейде инвесторлар өздерін инвестициялық стильдің бір түріне кіргізгенді ұнатады, бірақ стильдерді біріктіруге ашық болу ең көп пайда табуға жақсы мүмкіндік бере алады. Техникалық және іргелі талдауларды жалғыз қолданудың қажеті жоқ, бірақ толық инвестициялық кескін жасау үшін бірге қолдануға болады. Сәйкес мақсатты анықтау үшін негіздерді, ал техникалық шешімдерді сауда шешімдерін қабылдау үшін пайдалануға болады. Бұл әдістер бірігіп, бір-біріне қолданылғаннан гөрі жақсы инвестициялық мүмкіндік беруі керек ақпараттың түйісуін тудыруы мүмкін.