Гриншоудың кері нұсқасы
Гриншоудың кері нұсқасы дегеніміз не?
«Гриншоттың» кері опциясының анықтамасы, сонымен қатар «опцион» деп аталады, бұл андеррайтерлердің алғашқы орналастыру (IPO) процесінде қолданатын ережесі. Бұл жаңа тізімге енгізілген бағалы қағаздар үшін жоғарылатылған тұрақтылықты қамтамасыз етуге арналған.
Грин-шоудың кері нұсқалары кәдімгі грин-шоу опцияларына ұқсас, тек олар қоңырау опциялары емес, пут опциялары ретінде құрылымдалған. Екі жағдайда да, олардың мақсаты IPO-дан кейін баға тұрақтылығына ықпал ету болып табылады.
Негізгі өнімдер
- Кері гриншой опциясы – бұл IPO-дан кейінгі акциялар бағасының құбылмалылығын төмендету үшін IPO андеррайтерлері қолданатын әдіс.
- Бұл ашық нарықтағы акцияларды сатып алу және оларды эмитентке қайтадан жоғары бағамен сату үшін путингтік опцияны қолдануды қамтиды.
- Нәтижесінде андеррайтердің сатып алу қысымы акциялар бағасының төмендеуі жағдайын азайтуға көмектеседі.
Гриншоудың кері нұсқаларын түсіну
IPO-ға қатысу кезінде ұсыныстың жетекші андеррайтері әдетте IPO-дан кейінгі апталарда жаңадан тізімделген қауіпсіздік бағасын ақылға қонымды шектерде сақтауды қамтамасыз етеді. Мұны орындау үшін андеррайтерлік келісімнің талаптарына андеррайтердің эмитенттен акция бағасының құбылмалылығын бәсеңдететіндей етіп сатып алуға немесе сатуға мүмкіндік беретін ереже қамтылады.
Гриншоудың әдеттегі опциясында бұл андеррайтерге андеррайтеринг кезінде алынған қысқа позицияны жабу үшін төмен бағамен шығарылған акциялардың берілген пайызын сатып алуға мүмкіндік беретін эмитент немесе бастапқы акционер (лар) жазған опционды қолдану арқылы жасалады.
Керісінше, «гриншойдың» кері опционы эмитенттің немесе бастапқы акционердің (лердің) жазған опционынан тұрады, бұл андеррайтерге акциялардың нарықтық бағасы төмендеген жағдайда шығарылған акциялардың белгілі бір пайызын жоғары бағамен сатуға мүмкіндік береді.
Маңызды
Бағалы қағаздар және биржалар (SEC) IPO фандрейзинг процесінің тиімділігі мен бәсекеге қабілеттілігін арттыру үшін осы параметрді енгізілді.
Кері Гриншоу опциясының мысалы
Мысалы, IPO бағасы бір акция үшін 20 доллар деп белгіленді делік, ал андеррайтерге акцияның 20 долларына ереуіл бағасымен «кері гриншоу» қою опциясы берілді. Егер IPO-дан кейін акция бағасы акцияға $ 10 дейін төмендесе, андеррайтер акцияларды нарықтық бағамен $ 10-ға сатып ала алады, содан кейін осы акцияларды эмитентке қайта сату үшін өзінің опционын қолдана алады, акцияға $ 20-дан. Андеррайтер ашық нарықта сатып алу арқылы IPO-дан кейінгі акция бағасының төмендеу слайды жұмсартуға көмектеседі.
Кері Гриншоу опциясының тарихы
«Гриншой» термині қазір Stride Rite Corporation деп аталатын Green Shoe Manufacturing Company компаниясынан туындайды. 1919 жылы негізі қаланған «Green Shoe» өзінің андеррайтерлік келісіміне «гриншоу» деп аталатын шартты енгізген алғашқы компания болды. Техникалық тұрғыдан алғанда, осы тармақтың заңды атауы «жалпыға ортақ таңдау» болып табылады, өйткені бастапқыда оларға ұсынылған акциялардан басқа, андеррайтерлер үшін қосымша акциялар бөлінеді. Бұл нұсқа – андеррайтердің ұсыныс бағасын анықтағаннан кейін жаңа шығарылымды заңды түрде тұрақтандыратын жалғыз тәсілі.