Бөлшек сауда қорларын талдау

Бөлшек тауарларды түсіну оңай болғанымен, бөлшек сауда компанияларын талдау қиынырақ болуы мүмкін. Бірақ жақсы жаңалық, егер инвестор бөлшек сауда қорын ұлғайту кезінде қолдануы керек тоғыз кеңесі берілген.

1. Дүкендерге барыңыз

Инвестор сатушының дәлізімен танысып, көп нәрсе біле алады. Дүкеннің орналасуы, тауарлардың қол жетімділігі және сыртқы түрі, сондай-ақ алынған бағалар баланстан алынбайтын бөлшек сауда туралы ақпарат бере алады. Әдетте, инвесторлар жақсы жарықтандырылған дүкендер мен тауарларға жақсы қарау керек, олар ұқыпты, уақытылы және сәнді, сирек дисконтталған.

Ақылды инвестор жаяу жүргіншіні де атап өтеді. Адам көп пе? Тіркеулерде жолдар бар ма? Дүкендер үлкен билеттік заттарды жаппай сатып алып жатыр ма немесе жеңілдік сөрелерінің қасында жүр ме? Инвестор компанияның жалпы денсаулығын анықтауға көмектесу үшін осы сұрақтар туралы ойлануы керек.

Егер компанияның желілік қатысуы күшті болса немесе кейбір жағдайларда тек онлайн қатысуы болса, онда компанияның веб-сайтында да солай жасаңыз. Виртуалды дәліздерде «жүріңіз». Веб-макеттің тартымдылығына, бағаларына, тіркеу рәсімінің қарапайымдылығына және клиенттерге қызмет көрсету сапасына назар аударыңыз. Интернетте үшінші тарап шолуларын табыңыз.

2. Жарнамалық қызметті талдау

Компания жаяу трафикті немесе табысты басқару үшін акциялар өткізіп жатыр ма? Ол өзінің тауарларын сата алмайтындықтан, шарасыздықтан тұтынушыдан әрбір соңғы долларды тартып алуға тырысады ма? Мұны ескеру маңызды. Сауда маусымы аяқталғанға дейін тауарларды терең жеңілдіктермен сататын компаниялар көбінесе оны маржа мен кіріс есебінен сатады.

Дүкенге бару және апта сайынғы циркулярларды немесе интернет-жарнамаларды қарау инвесторға компанияның сатып алушылардан дүкенге кіруін өтініп жатқандығы туралы түсінік бере алады, бұл компанияның кірістің жетіспеуіне қарай бет бұруы мүмкін.

3. Жалпы маржалық тенденцияларды зерттеңіз

Инвесторлар дәйекті де, жылдағы өсімді де жалпы табыста іздеуі керек. Алайда, инвесторлар маусымдық әсерді де есте ұстауы керек. Көптеген бөлшек саудагерлер демалыс мезгіліне байланысты төртінші тоқсанда үшінші тоқсанмен салыстырғанда кірістердің өсуін байқайды. Кез келген жағдайда, жалпы маржалық тенденциялар инвесторға ағымдағы және / немесе болашақ кезеңдегі кірістің қаншалықты жақсы болатындығы туралы жақсы түсінік береді.

Инвесторлар жалпы маржаның төмендеуін тіркейтін (дәйекті түрде немесе жыл бойына) компанияларға өте сақ болуы керек. Бұл компаниялар кірістердің төмендеуі немесе жаяу трафиктің басталуы, өнімнің өзіндік құнының жоғарылауы және / немесе тауардың ауыр бағалары төмендеуі мүмкін, мұның бәрі кірістің өсуіне зиян тигізуі мүмкін.

4. Бір шаршыға сатылатын мәліметтерге назар аударыңыз

Кейбір компаниялар конференц-байланыста, ал басқалары 10-K немесе 10-Q құжаттарында анықтайтын бұл көрсеткіш басшылықтың сақтау кеңістігін қаншалықты дұрыс пайдаланатынын және ресурстарды бөлудің сенімді индикаторы болып табылады. Бір шаршы метрге сату көлемі неғұрлым жоғары болса, бұл компания үшін соғұрлым жақсы болады.

2019 жылы Target ( шаршы метріне 326 АҚШ долларын сататынын хабарлады, бұл өте үлкен орталықтардан төмен және орташа бағалы тауарларды жиі сататындықтан мағынасы бар.  Спектрдің екінші жағындаCoach, Kate Spade және Stuart Weitzman жоғары сатушыларына иеTapestry (TPR ) 2019 жылы бір шаршы футтың сатылымы шамамен 1445 долларды құрағанын хабарлады.  Осы көрсеткішті пайдаланып, инвестор Coach Target-ке қарағанда өзінің алаңын жақсы пайдаланады деген қорытындыға келуі мүмкін. Сондай-ақ, бұл мақсаттың тауарлық құрамы әр түрлі және маржаның икемділігі жоғары болуы мүмкін деп болжауға болады, бірақ бұл жағдайдың бар-жоғын анықтау үшін басқа факторларды зерттеу қажет.

5. Түгендеу / алу трендтерін зерттеңіз

Инвесторлар тауарлы-материалдық қорлардағы да, дебиторлық қарыздардағы да (AR) бірізді және жылдағы тенденцияларды зерттеуі керек. Егер бәрі жақсы болса, онда бұл екі шот кіріске сәйкес өсуі керек. Алайда, егер тауарлық-материалдық қорлар табысқа қарағанда тез өсіп жатса, бұл компанияның белгілі бір тауарларды сата алмайтындығын көрсетуі мүмкін. Өкінішке орай, мұндай жағдай орын алған кезде, компанияларға екі жол ғана қалады: не өнімді төмен бағамен сату және маржаны құрбан ету, немесе олар тауарды мүлдем есептен шығару. Соңғы нұсқа кіріске кері әсер етуі мүмкін.

Егер дебиторлық берешек табысқа қарағанда жылдамырақ өсіп жатса, бұл компанияға төлемнің уақытылы төленбейтіндігін және болашақта сатылымның төмендеуіне әкеліп соқтыруы мүмкін. Қысқаша айтқанда, тауарлық-материалдық құндылықтар мен дебиторлық берешек шоттарындағы өзгерістерді мұқият бақылау керек, өйткені олар болашақтағы кірістер мен кірістердің ауытқуын білдіруі мүмкін.

6. Бір дүкендегі сатылым туралы мәліметтерді мұқият тексеріңіз

Бұл бөлшек сауданы талдаудың ең маңызды көрсеткіші. Дүкендердің сатылымы туралы мәліметтер дүкеннің немесе бірнеше дүкеннің кезең-кезеңмен қалай жүретінін көрсетеді. Ең дұрысы, инвестор бір дүкенде сатылымның дәйекті және жыл сайын өсуін қалайды. Мұндай өсім компанияның тұжырымдамасының жұмыс істеп тұрғанын және оның тауарларының жаңа екенін көрсетеді. Керісінше, егер бірдей дүкендердегі сатылымдардың саны азайса, бұл бәсекелестіктің күшеюі, тауарлардың нашар қоспасы немесе жаяу трафикті шектейтін кейбір басқа факторлар сияқты көптеген проблемалар туындауы мүмкін.

7. Табыстың күтілетін өсу жылдамдығымен салыстырмалы коэффициенттерін есептеңіз және салыстырыңыз

Сарапшылар бөлшек саудагерлерді бағалаған кезде, әдетте, оның баға мен кірістің ағымдағы коэффициентін (P / E коэффициенті) есептейді және бұл көрсеткішті компанияның табыстың күтілетін өсу қарқынымен салыстырады. Табыстың еселенген мөлшерінен төмен бірнеше есе көп сауда жасайтын компаниялар «арзан» болып саналады және әрі қарай қарауды талап етуі мүмкін.

Мысалға тоқталайық.2019 жылдың тамызында Target акцияларына шаққандағы пайда 1,82 долларды құрап, күтілген 1,62 доллармен есептесіп, екінші тоқсандағы кірістерін күтті.  Мақсатты сатылым 2018 жылғы қаржылық есептіліктің шамамен 18 еселенген деңгейінде жүзеге асырылды.

Осы бағалау әдісін қолдана отырып, сарапшылар Target акциясы арзан деп ойламауы мүмкін. Дегенмен, көптеген факторлар ойнауы мүмкін, сондықтан компанияны мұқият талдауға, сондай-ақ оның бәсекелестерімен (мысалы, Walmart) және жалпы саламен салыстыру қажет. Осыны ескере отырып, инвесторларға бұл тек бір ғана метрика екенін ескерту керек. Инвестиция үшін бөлшек сауда акциясын таңдау кезінде бірдей дүкендердің сату нөмірлері, тауарлы-материалдық құндылықтардың тенденциясы мен маржасы (бірнеше факторларға қосымша) ескерілуі керек екендігі айтпаса да түсінікті.

8. Материалдық кітап құндылығын кестеге енгізіңіз

Компанияның бір акцияға есептелген баланстық құны оның активтері қандай болатынын және инвесторлар ақша үшін не алып жатқанын көрсетеді. Бұл санды анықтау үшін инвесторлар компанияның бухгалтерлік балансынан «акционерлік капиталдың» жалпы санын алып, содан кейін гудвил, лицензиялар, брендті тану немесе оңай анықтала немесе бағаланбайтын басқа активтер сияқты материалдық емес заттарды алып тастауы керек. Содан кейін алынған сан орналастырылған акциялардың жалпы санына бөлінуі керек. Акциялардың баланстық құнымен немесе солардың жанында сауда жасайтын компаниялар жақсы құндылық болып саналады.

Мысалға:

Осының бәрін ескере отырып, кейде белгілі баланстық құнының өте төмен еселігімен сауда жасайтын компаниялар төмен себептермен сауда жасайды. Бірдеңе болуы мүмкін. Бұл зерттеуге тұрарлық, өйткені бұл инвесторларға бизнестің шынымен не тұрарлық екендігі туралы түсінік береді  (актив негізінде).

Компанияның 20 миллион акционерлік капиталы бар, ал әрқайсысының құны 2 миллион доллардан тұратын гудвилл мен брендтің танылуы бар делік. Екі миллион акция орналастырылған жағдайда, бір акцияның материалдық баланстық құны келесідей болады:

$8.00/мінесағаRе = $2018-04-21 Аттестатта сөйлеу керек0,000,000 – $2018-04-21 Аттестатта сөйлеу керек,000,000 – $2018-04-21 Аттестатта сөйлеу керек,000,0002018-04-21 Аттестатта сөйлеу керек,000,000 ссағаRес\ $ 8.00 / \ text {share} \ = \ \ frac {\ $ 20,000,000 \ – \ \ $ 2,000,000 \ – \ \ 2,000,000} {2,000,000 \ text {share}}$8.00/бөлісу = 2,000,000 үлестер

9. Географиялық ізді тексеріңіз

Егер инвестор бір-біріне ұқсамайтын екі компанияны салыстырып жатса, онда инвестор инвестициялау үшін кірістер базасы мен дүкендер орналасқан жері әртараптандырылған компанияны таңдауы керек. Неліктен?

2010 жылы Walgreens Boots Alliance (WBA )еншілес кәсіпорны болған Duane Reade дәріханалар желісінің жағдайын қарастырайық.  2001 жылы Дуэйн Рид Нью-Йоркте үлкен қатысуға ие болды. Жергілікті экономикамен қатар бизнес дамып жатты. Содан кейін 11 қыркүйекте террорлық актілер орын алды. Компанияның тар географиялық ізі нәтижесінде оның бүкіл сатылымы төмендеді. Оның бірқатар орналасуы жабық немесе құрылыс арқылы қол жетімсіз болды.

Алайда, оның бұрынғы қарсыласы Walgreens бүкіл штаттардағы мыңдаған дүкендерді ұстады (сонымен қатар Нью-Йорк аймағында). Бұл аймақтық қиындықтардан әлдеқайда оқшауланған және табыстың төмендеуіне ұшыраған жоқ.

Басқасын былай қойғанда, бір географиялық аймақта қаупі көп компанияларға инвестиция салмауға тырысыңыз.

Төменгі сызық

Бөлшек акцияларға талдау жасау үшін инвесторлар пайдаланылатын ең кең таралған көрсеткіштер туралы, сондай-ақ компанияның негізгі және акциялардың негізгі бағаларына әсер етуі мүмкін макроэкономикалық факторлар туралы білуі керек. Әр түрлі көрсеткіштерді қарау инвесторларға бөлшек сауда акциясы ұсына алатын әлеуетті инвестициялық мүмкіндікті сезінуге көмектеседі.