Жобаның аяқталуын шектеу
Жобаның аяқталуын шектеу дегеніміз не?
Жобаның аяқталуы шектеу жиі муниципалды облигациялар табылған сөйлем болып indentures жобаның толық аяқталуын қаржыландыруға қосымша борыштық бағалы қағаздар (әдетте кіріс облигациялар) сатуға эмиссиялық тарап талап етеді.
Жалпы, муниципалдық облигациялардың эмитенті несие берушіні аяқталған жобадан алынған кірісті пайдалану арқылы өтейді. Егер жоба кіріс әкелетін кезеңге жетуге кедергі болатын кедергілерге тап болса, мысалы, құрылыс шығындары болжанғаннан жоғары болса, жобаны аяқтауды шектеу эмитенттен жобаны қарау үшін қосымша қарыз алуды талап етеді.
Негізгі өнімдер
- Жобаның аяқталуын шектеу – бұл жобаның толық аяқталуын қаржыландыру үшін эмитент тараптан қарыздық бағалы қағаздарды сатуды талап ететін ереже.
- Жобаның аяқталуына қатысты шектеулер көбінесе муниципалдық облигацияларда кездеседі.
- Шектеу облигацияларды ұстаушыларды қорғайды, өйткені эмитенттер жобаны аяқтауға және инвесторларды қайтару үшін табыс табуға қажетті қаржыландыруды қамтамасыз етуге мәжбүр.
Жобаның аяқталуын шектеуді түсіну
Жобаның аяқталуын шектеу – бұл облигация иелерінің мүдделерін қорғауға арналған ереже. Кіріс әкелетін жоба аяқталғанға дейін бас тартылған немесе басқа жолмен тоқтатылған жағдайда, мысалы, шығындардың артуына байланысты – бұл ереже эмитентті қосымша қарызды қаржыландыруды қамтамасыз етуге мәжбүр етеді. Бұл жобаның аяқталуын қамтамасыз етеді және облигацияларды төлеу бойынша міндеттемелерін орындау үшін қажетті кіріс ала бастайды.
Муниципалдық облигациялар үшін кірістер облигацияның негізгі ерекшеліктерін егжей-тегжейлі көрсететін заңды және міндетті шарт талаптарын қамтамасыз етеді. Оған кез-келген шарттармен бірге пайыздық төлемдер төленетін төлем мерзімі және жиналатын нақты пайыздар кіреді. Жобаның аяқталуын шектеу – бұл облигацияларды ұстаушыларды қорғау және олардың инвестицияларын қалпына келтіруге көмектесу мақсатында облигацияларға кірісті енгізуге болатын мерзімнің мысалы.
Жобаның аяқталуын шектеу мысалы
Жобаны аяқтауды шектеу қалай жұмыс істейтініне мысал келтірілген. Жаңа ақылы жол салып жатқан қаланы елестетіп көріңізші. 5 миллион доллар тұратын жобаны қаржыландыру үшін қалашық балама облигациялармен құрылыс үшін төлейді.
Алайда, жобаның жартысында қалашық құрылыстың бағасын 10 миллион долларға дейін көтеретін үлкен кедергіге тап болады. Облигациялардың бастапқы сатылымындағы жобада жобаның аяқталуына шектеу болғандықтан, қалашық ақылы жол жобасын аяқтау үшін қосымша 5 миллион доллар ойлап табуы керек. Жобаның аяқталуын шектеудің арқасында облигация иелері инвестицияларын жоғалтудан қорғалған.