Дивидендтік үлестің қауіпсіздігі (PRIDES)
Дивидендтік үлестік бағалы қағаздар (PRIDES) қандай артықшылықты болып табылады?
Артықшылықты өтелетін дивидендтік меншікті бағалы қағаздар немесе PRIDES — бұл эмитенттің базалық бағалы қағазын және белгілі бір бағамен пайыздық салымды сатып алу туралы форвардтық келісімшарттан тұратын синтетикалық бағалы қағаздар. Пайыздық төлемдер белгілі бір уақыт аралығында төленеді, ал негізгі бағалы қағазға айналу мерзімі аяқталған кезде міндетті болып табылады. PRIDES тұңғыш рет Merrill Lynch & Co.
Артықшылықты дивидендтік капиталдың қауіпсіздігін (PRIDES) түсіну
PRIDES міндетті айырбасталатын бағалы қағаздарға ұқсас, бірақ құрылымы басқа. Олар ұқсас, өйткені артықшылықты акция белгілі бір күнге дейін жай акцияларға айналуы керек. Көпшілікке сатылатын компания акциялар шығару арқылы капиталды тарту қажет болған кезде айырбасталатын бағалы қағаздар шығарады, бірақ бұл қолданыстағы акциялар бағасына қиындық тудыруы мүмкін. МАҚТАНЫШТЫЛЫҚ инвесторларға базалық акциялардың құнсыздануына қатыса отырып, тұрақты ақша ағындарын табуға мүмкіндік береді. Бұл мүмкін, өйткені бұл өнімдер негізгі қауіпсіздікпен бірдей бағаланады.
Міндетті айырбасталатын заттар мен олардың құрылымындағы айырмашылықтар болғанымен, PRIDES-тің де ортақ белгілері бар. Оның бірі — конвертацияланатын мерзім аяқталғаннан кейін меншікті капиталға міндетті түрде айырбастау. Екіншіден, қарапайым акциялардан айырмашылығы, бағалау шегі немесе шегі бар. Үшеуінен, дивидендтер кірісі әдеттегі акциялардан жоғары. Сонымен қатар, көптеген конверсияланатын бағалы қағаздардың салықтық артықшылықтары бар.
PRIDES артықшылықты акциялар болып саналады, өйткені олар қарапайым акциялардан басымдылыққа ие және қарапайым акциялардан артық құқықтарға ие. Мысалы, артықшылықты акциялардың иелері компания банкроттық жариялаған немесе таратқан жағдайда артықшылыққа ие болуы мүмкін. Артықшылықты акцияларды кез-келген көлемдегі компания шығара алады және олар меншікті капиталдың да, қарыздың да сипаттамаларына ие. PRIDES иелерінің дауыс беру құқығы жоқ, ал қарапайым акциялардың иелері әдетте көптеген мәселелер бойынша дауыс береді. Алайда, PRIDES иелері қарапайым акционерлерге қарағанда едәуір жоғары дивиденд алады, бұл айтарлықтай артықшылық болып табылады.