Лауазым шегі
Лауазым шегі дегеніміз не?
Позиция шегі – бұл биржалар немесе реттеушілер белгілеген меншіктің алдын-ала белгіленген деңгейі, бұл трейдер немесе кез-келген аффилиирленген трейдерлер мен инвесторлар тобы иеленуі мүмкін акциялардың немесе туынды шарттардың санын шектейді. Позицияларға шектеу кез келген адамды өзінің меншік құқығын тікелей немесе туынды құралдар арқылы нарыққа және оның бағаларына бір жақты бақылауды жүзеге асыруға жол бермеу үшін қойылады.
Негізгі өнімдер
- Позициялардың шектері кез-келген ұйымның белгілі бір нарыққа заңсыз бақылау жүргізуіне жол бермеу үшін белгіленеді.
- Басты мақсат – басқалардың есебінен жеке бас пайдасы үшін бағаны манипуляциялаудан аулақ болу.
- Бұл шектеулер, әдетте, акциялардың, опциондардың және фьючерстік келісімдердің акцияларының жалпы бақылауына қатысты жасалады.
Позиция шектерін түсіну
Позициялар бойынша шектеулер – бұл жекелеген трейдерлер ешқашан бұзу туралы алаңдамайтын, бірақ туындылар әлемінде маңызды мақсатты құрайтын меншіктегі шектеулер. Шектік позициялардың көпшілігі жеке трейдерлерге жету үшін өте жоғары деңгейге қойылған. Алайда, жеке трейдерлер олар туынды пайдалана нарықтық бағаларды айлалы, ірі саудагерлер, немесе Трейдерлер мен инвесторлардың топтарын алдын қаржы нарықтарының тұрақтылық деңгейін қамтамасыз өйткені осы шектеулер орында тұр риза болуы тиіс нарығын қиылысы.
Мысалы, қоңырау опциондарын немесе фьючерстік келісімшарттарды сатып алу арқылы ірі инвесторлар немесе қорлар нақты активтерді өздері сатып алмай-ақ белгілі бір акцияларда немесе тауарларда бақылау позицияларын құра алады. Егер бұл позициялар жеткілікті үлкен болса, оларды жүзеге асыру корпоративтік дауыс беру блоктарындағы немесе тауар нарықтарындағы күштер тепе-теңдігін өзгерте алады және бұл нарықтарда тұрақсыздықты күшейтеді.
Мысалы, 2010 жылы Armajaro Holdings деп аталатын хедж-қор ширек миллион тоннаға жуық какао сатып алып, бағаның өзгеруіне әкеліп соқтырды, бұл статистикалық тұрғыдан сипатталмаған. Какао ең жоғары деңгейге жылдың басында жетті және фьючерстік келісімшарттар ең жоғары артта қалу жағдайында болды. Какао құны 2011 жылдың басында шарықтады, бірақ сол жерден төмендей бастады. Алты жылдан кейін қор соңғы онжылдықтағы ең төменгі бағаны жасау жолында какао құны 2016 жылы 34 пайызға төмендегендіктен, какао инвестициялары бойынша ақша жоғалтты. Эпизод байқаудың екі нүктесін көрсетті: бұрылыс әрекеттері бағаның статистикалық тұрғыдан ерекше өзгеруін тудыруы мүмкін, ал күш салу қиын және сирек күш жұмсауға тұрарлық.
Позиция шектері қалай анықталады
Лауазым шектері келісім бойынша таза эквивалент негізінде анықталады. Бұл дегеніміз, 100 фьючерстік келісімшартты басқаратын бір опциондық келісімшартқа ие трейдер 100 жеке фьючерстік келісімшартқа иелік ететін трейдермен бірдей болып саналады. Мұның бәрі трейдердің нарықта жасай алатын бақылауын өлшеу туралы.
Лауазым шегі күндізгі уақытта қолданылады. Холдингтер санына немесе тәуекелге қатысты кейбір қаржылық ережелер қолданылатын болса, сауда-саттық күнінің аяғында трейдер бар, позиция шектері бүкіл сауда күні бойы қолданылады. Егер сауда күнінің кез-келген уақытында трейдер позиция шегінен асып кетсе, ол лимитті бұзады. Трейдерлер кейбір жағдайларда тауар фьючерстерінің сауда комиссиясынан (CFTC) белгіленген лауазымдық лимиттен босатуды ала алатындығын ескеріңіз.
Нарықтық бағаларға әсер етуді шектеудің тағы бір түрі – бұл маржаның өзгеруіне қойылатын талаптар. Маржалық талаптардың артуы жеке инвесторға немесе инвесторлар тобына кедергі келтірмеуі мүмкін, бірақ дәл сол лауазымдарды иелену үшін қажетті капитал қорын көбейтіп, нарықты қиындатуды әлдеқайда қымбат етеді.
Мысалы, 2011 жылы алтын мен күміске маржалық талаптар өзгертілді. Бұл бағаны тиімді түрде шектеді, өйткені ол сол кезде шарықтады және содан бері жоғары деңгейге көтерілмеді.