Бағалы қағаздар ретінде оңтайландырылған портфолио (OPALS)
Бағалы қағаздар ретіндегі оңтайландырылған портфолио (OPALS) дегеніміз не?
Листингілік бағалы қағаздар ретіндегі оңтайландырылған портфель – бұл эталондық индекске қарағанда азырақ акциялардан тұратын бір елдің меншікті капитал индексі. Листингілік бағалы қағаздар ретіндегі оңтайландырылған портфолио 1994 жылы Morgan Stanley құрған. Ол биржалық сауда-саттық қорларының танымалдығының предшественниги ретінде қарастырылады.
Бағалы қағаздар (OPALS) ретінде оңтайландырылған портфолионы түсіну
Листингілік бағалы қағаздар ретіндегі оңтайландырылған портфельдер бір елдің индексін бақылауға арналған, бірақ олар индексте аз холдингтер бар асып түседі деп күтілуде; басқаша айтқанда, оңтайландыру арқылы. Портфолио мерзімі біткенге дейін сатылуы немесе базалық акциялардың нақты жеткізілімімен шешілуі мүмкін. Өнім фьючерсті тиімді қолдана алмайтын немесе фьючерсті нормативті себептермен пайдалана алмайтын және меншікті капитал операцияларын жүргізуді негіздей алмайтын трансшекаралық үлескерлерге арналған.
Бағалы қағаздар ретінде оңтайландырылған портфолио және портфолионы оңтайландыру
Портфолионы оңтайландыру дегеніміз – мақсатқа жету үшін қарастырылатын барлық мүмкін портфолио жиынтығының ішінен ең жақсы портфолионы таңдау ( активтерді орналастыру ). Бұл процесс әдетте шығындар, құбылмалылық және тәуекел сияқты факторларды азайту кезінде күтілетін кірістер сияқты факторларды барынша көбейтуге тырысады. Оңтайлы портфель әр түрлі және оған әр жеке инвестордың кірістілік мақсаттары мен тәуекелге төзімділік әсер етеді.
Портфолионы оңтайландыру көбінесе екі сатыда жүреді: активтер кластарының салмақтарын оңтайландыру және сол активтер шегінде бағалы қағаздардың салмақтарын оңтайландыру. Активтер класының салмағын оңтайландыру акцияларға орналастырылған портфолионың пайыздық мөлшерлемесін облигацияларға немесе жылжымайтын мүлікке қатысты таңдау сияқты шешімдерді қамтиды, ал қауіпсіздікті таңдау мысалы меншікті немесе облигациялардың қайсысы болатынын анықтаудан тұрады. Портфолионың әр бөлігін әр сыныпта ұстау әртараптандыруды қамтамасыз етеді және әр сыныптағы әр түрлі нақты активтерді иелену одан әрі әртараптандыруға мүмкіндік береді.
Бағалы қағаздардың листингі ретінде оңтайландырылған портфолио
Люксембург қор биржасында листингілік бағалы қағаздар саудасы ретінде оңтайландырылған портфолио. Олар Morgan Stanley Capital International (MSCI) индекстерінің көпшілігінде қол жетімді. Әдетте портфолионы тек ірі институционалды инвесторлар сатып алады. Оларға ең аз 100 миллион доллар инвестиция құйылған және олар АҚШ-тың бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссиясында тіркелмеген, сондықтан олар көбіне АҚШ инвесторлары үшін қол жетімді емес.
Листингілік бағалы қағаздар ретінде оңтайландырылған портфолио көбінесе АҚШ-та биржалық сауда-саттық қорларын енгізуге бірнеше предшественниктердің бірі ретінде қаралады. Люксембург қор биржасында оңтайландырылған портфолиолар енгізілді, өйткені биржаның рұқсат етілген ережелері Morgan Stanley-ге акцияны бөлшек инвесторларға ұсынуға мүмкіндік берді. 1996 жылы Morgan Stanley World Equity Benchmark Shares (WEBS) ұсынды. Бұл SEC-те тіркелген, листингілік бағалы қағаздар сияқты оңтайландырылған портфолиоға ұқсас және АҚШ-тың жеке инвесторларына қол жетімді бөлімшелер.