Қаржы құралдарындағы нарық (MiFID)

Қаржы құралдарының нарықтары туралы директива (MiFID) дегеніміз не?

Қаржы құралдарындағы нарық директивасы (MiFID) – бұл Еуропалық Одақтың қаржы нарықтарындағы ашықтықты арттыратын және Еуропалық Одақта жұмыс істейтін фирмалар үшін талап етілетін нормативтік ақпаратты ашып көрсететін еуропалық ереже.

MiFID сауданың алдындағы және кейінгі ашықтық талаптары сияқты жаңа шараларды жүзеге асырды және қаржылық фирмалар ұстанатын мінез-құлық стандарттарын белгіледі. MiFID бірінші кезекте акцияларға бағытталған анықталған ауқымға ие. Директива 2004 жылы жасалған және бүкіл  Еуропалық Одақта (ЕО) 2007 жылдан бастап қолданыста болды. MiFID 2018 жылы MiFID II-ге ауыстырылды.

Қаржы құралдары нарықтарын түсіну (MiFID)

MiFID-тің мақсаты – барлық ЕО мүшелеріне инвесторларды қорғайтын бірыңғай, сенімді нормативтік-құқықтық базаны ұсыну. MiFID MiFID II-де қалыптасқан дағдарысты ескере отырып өзгерістер енгізілді. Түпнұсқа жобалардағы бір мәселе – Еуропалық Одақтан тыс елдермен қарым-қатынасты реттеу әдісі әрбір мүше мемлекетке қалдырылды. Бұл ЕО-дан тыс кейбір фирмалар одақтың ішіндегі фирмалардан бәсекелік артықшылыққа ие бола алатындығын, себебі бақылауды жеңілдетеді.

Бұл мәселе MiFID II арқылы шешілді, ол 2018 жылдың қаңтарында іске асырылды және барлық фирмалардың ережелерін ЕО клиенттерімен үйлестірді. Ол сияқты нарықта қолжетімді қаржы өнімдерінің, байтақ сомасын қамтиды емес, өйткені MiFID, ең алдымен шектеу ретінде қарастырылады қорлары, ерекше көңіл бөледі туынды.

Биржадан тыс валюта операциялары кез келген жоқ, екі тараптардың арасындағы жасалады алмасу жетекшісі ретінде әрекет ортасында болып. Нәтижесінде биржадан тыс сауда-саттыққа қатысушы тараптар үшін реттеушілік қадағалау аз және ашықтық аз болды. MiFID II-ді жүзеге асыру оның қарауына көптеген қаржылық өнімдер әкелді. Қаржы құралдарын реттеу нарығы (MiFIR) MiFID және MiFID II-мен бірге жүріс-тұрыс кодекстерін қорлардан тыс активтердің басқа түрлеріне таратуға бағытталған директива емес, реттеуші ретінде жұмыс істейді.

Қаржы құралдарындағы нарыққа сәйкес клиенттерді жіктеу (MiFID)

MiFID-тің негізгі аспектілерінің бірі – клиенттерді белгілі бір клиент типтеріне жіктеу. Клиенттің үш түрі бар: кәсіби клиенттер, бөлшек сауда клиенттері және тиісті контрагенттер. Классификациялаудың мақсаты клиенттерге арналған нормативтік қорғау әр клиенттің тәуекелдерінің әр түрлі деңгейлерін көрсетуі керек. Идея әр түрлі типтегі клиенттердің немесе инвесторлардың қаржылық білімі әр түрлі болады, сондықтан банк сияқты қаржылық органмен қарым-қатынас кезінде әр түрлі қорғау деңгейіне ие болу керек. Жауапты контрагенттерге ең аз қорғаныс, ал бөлшек клиенттерге ең жоғары деңгей ұсынылады.

Клиенттің түріне байланысты клиентке мәміленің нақты тәуекелдерін, сондай-ақ осы операцияның жалпы түсіндірмелері мен егжей-тегжейін түсіну үшін қажет әр түрлі деңгейдегі ақпарат ұсынылады.

Еуропалық Одақтың заңнамалық үйлесімділігі

MiFID – бұл ЕС-ті қамтитын және барлық қаржылық фирмалардың, мысалы, сақтандырушылардың, үлестік қорлардың провайдерлерінің және сол жерде жұмыс істейтін банктердің сәйкестік департаменттеріне әсер ететін реттеуші өзгерістердің бір бөлігі ғана. Деректерді қорғаудың жалпы ережелері (GDPR) және MiFIR сияқты басқа да нормативтік-құқықтық бастамалармен бірге ЕО ЕО азаматтары үшін нақты құқықтары мен қорғаныстары бар ашық нарық туралы көзқарасын басшылыққа алады. 

Кез-келген нормативтік-құқықтық базадағыдай, көптеген ережелер қолданыстағы нормативтік-құқықтық актілерге енгізілген өзгертулер болып табылады, мысалы, мүдделер қақтығысы болған жерде ақпаратты ашу талаптары  . Алайда бірнеше озық тәжірибе, мысалы, фирманың ішінен клиенттің мүдделерін қорғау үшін жалғыз офицерді тағайындау сияқты, қазір ЕО нарығына кіргісі келетін фирмаларға қойылатын нақты талаптар болып табылады.