Microsoft қоры: капитал құрылымын талдау (MSFT)

Microsoft корпорациясы (NASDAQ: MSFT) – Windows операциялық жүйесімен және Microsoft Office өнімдер жиынтығымен танымал ірі бағдарламалық жасақтама компаниясы. Компанияның капитал құрылымы қаржыландыру қарызынан гөрі меншікті капиталға көбірек сүйенеді, дегенмен қарыз өсіп келе жатқан үлкен рөлге ие болды. Microsoft корпорациясының капитал құрылымын талдауда біз компанияның меншікті капиталын, қарыз капиталын, қаржылық левереджін және кәсіпорын құнын қарастырамыз.

Microsoft Equity Capital

Меншікті капитал дегеніміз – бұл меншікті капиталды сатудан және үлескерлерге тиесілі таза пайдаданалынған бизнесті қаржыландыру.Оған баланстық баптар кіреді, мысалы, номиналды құны бойынша қарапайым акциялар, бөлінбеген пайда, қосымша төленген капитал және басқа да жиынтық кіріс.2020 жылдың 29 сәуіріндегі жағдай бойынша Майкрософттың тоқсандық акционерлік капиталы шамамен 114,5 миллиард долларды құрады, ол $ 79,8 миллиард қарапайым акциялардан және төленген капиталдан және 32 миллиард доллар бөлінбеген кірістен тұрады.

Майкрософттың жалпы акционерлік капиталы 2019 жылдың 30 маусымында 102,3 миллиард долларды, 2018 жылдың 19 шілдесінде 82,7 миллиард долларды және 2017 жылдың 20 шілдесінде 72,4 миллиард долларды құрады. Майкрософттың акционерлік капиталының құнының өсуіне негізінен бөлінбеген пайданың өсуі әсер етті.Майкрософт сол жылдар ішінде оң таза пайда алып келгенімен, капиталдың едәуір мөлшері акционерлерге ақшалай дивидендтер және акцияларды сатып алу түрінде қайтарылды.17

2017 қаржылық жылы компания кері сатып алуға 11,78 миллиард доллар жұмсаған және 11,84 миллиард доллар ақшалай дивидендтер шығарған.  2018 қаржы жылында компания $ 10,72 миллиард қарапайым акцияны сатып алды және дивиденд түрінде $ 12,69 миллиард төледі.  2019 қаржы жылында Microsoft акцияларды сатып алуға 19,5 миллиард доллар жұмсады және дивидендтерге 13,8 миллиард доллар төледі.

Microsoft қарыз капиталы

Қарыз капиталына облигациялар, қамтамасыз етілмеген ноталар және мерзімді несиелер сияқты қысқа және ұзақ мерзімді қарыздар жатады. Соңғы үш жылда Майкрософт қысқа мерзімді қарыз сомасын едәуір қысқартты. 2017 жылғы жылдық есебінде компания 9,07 миллиард долларлық қысқа мерзімді қарыздың тізімін келтірді. 2018 және 2019 жылдары компания қысқа мерзімді міндеттемелер туралы есеп берген жоқ.

2015 қаржы жылына арналған жылдық есебіне сәйкес, Microsoft корпорациясының ұзақ мерзімді қарызы 17,9 миллиард доллар болды.  Содан бері компания өзінің ұзақ мерзімді қарыздарының мөлшерін едәуір көбейтті, оның кейбіреулері 2016 жылы26,2 млрд долларға LinkedIn сатып алғанымен байланысты болуы мүмкін. 2017 жылғы жылдық есебінде компания 22,1 млрд. мерзімді қарыз.  Компанияның 2018 қаржы жылының соңында 31 миллиард доллар және 2019 қаржы жылының соңында 32,5 миллиард доллар көлемінде ұзақ мерзімді қарызы болды.3

Microsoft қаржылық левереджі

Компанияның капитал құрылымындағы қарыздың мөлшерін талдау үшін қарыз бен капиталдың жалпы коэффициенті сияқты қаржылық левередж коэффициентін қолдану қажет.Бұл инвесторларға меншікті капиталға қатысты қарызды уақыт бойынша және басқа фирмалармен салыстырғанда бақылауға мүмкіндік береді. Microsoft корпорациясының қарыз бен капиталға қатынасы 2019 жылғы маусымда 7,8% -ды құрады, бұл 2018 жылдың маусым айындағы қаржы жылының соңындағы 10,5% -дан және 2017 жылғы маусымда 13,9% -дан төмен болды.  Компанияның левереджді пайдалану деңгейінің төмендеуі басшылықтың өз қолданысын азайтып отырғандығын көрсетеді қарыз капиталы.

Microsoft Enterprise мәні

Кәсіпорын құны (EV) – бұл меншікті капитал мен қарыздың нарықтық құнына негізделген ақша қаражаттары мен инвестицияларды шегергендегі жалпы фирма құнын өлшеу.2020 жылдың маусымындағы жағдай бойынша Microsoft корпорациясы шамамен 1,5 трлн.Компанияның EV мөлшері 2019 жылғы маусымда 968 миллиард доллардан және 2018 жылғы маусымда 705 миллиард доллардан өсті. Microsoft корпорациясының EV өсуі меншікті капиталдың нарықтық бағасының өсуіне байланысты болды.