Нарықты сегментациялау теориясы

Нарықты сегментациялау теориясы дегеніміз не?

Нарықты сегментациялау теориясы – бұл ұзақ және қысқа мерзімді пайыздық мөлшерлемелер бір-бірімен байланысты емес теория. Сондай-ақ, қысқа, аралық және ұзақ мерзімді облигациялар бойынша үстеме пайыздық мөлшерлемелерді борыштық бағалы қағаздардың әр түрлі нарықтарындағы баптар сияқты бөлек қарастыру қажет делінген.

Негізгі өнімдер

  • Нарықты сегментациялау теориясында ұзақ және қысқа мерзімді пайыздық мөлшерлемелер бір-бірімен байланысты емес, өйткені олардың инвесторлары әртүрлі.
  • Нарықты сегментациялау теориясымен байланысты қолайлы мекен теориясы болып табылады, онда инвесторлар кепілдендірілген кірістілікке байланысты облигациялардың өтеу мерзімінде қалуды қалайтындығы туралы айтылады. Әр түрлі өтеу диапазонына кез-келген ауысу қауіпті деп саналады.

Нарықты сегментациялау теориясын түсіну

Бұл теорияның негізгі тұжырымдары кірістілік қисықтары қарыздың өтелуінің әр нарығында / санатында сұраныс пен ұсыныс күштерімен анықталады және өтеу мерзімдерінің бір санаты бойынша кірістерді өтеу мерзімдерінің басқа категориялары бойынша кірісті болжау үшін қолдануға болмайды.

Нарықты сегментациялау теориясы сегменттелген нарық теориясы деп те аталады. Бұл облигациялардың өтелуінің әр сегментінің нарығы негізінен белгілі бір ұзақтықтағы: қысқа, аралық немесе ұзақ мерзімді бағалы қағаздарға инвестиция салуды қалайтын инвесторлардан тұрады деген сенімге негізделген.

Нарықты сегментациялау теориясы одан әрі қысқа мерзімді бағалы қағаздар нарығын құрайтын сатып алушылар мен сатушылар аралық және ұзақ мерзімді бағалы қағаздарды сатып алушылар мен сатушыларға қарағанда әр түрлі сипаттамалар мен мотивтерге ие екендігін дәлелдейді. Теория ішінара әр түрлі типтегі банктер мен сақтандыру компаниялары сияқты институционалды инвесторлардың инвестициялық әдеттеріне негізделген. Банктер негізінен қысқа мерзімді, ал сақтандыру компаниялары ұзақ мерзімді бағалы қағаздарды қолдайды.

Санаттарды өзгертуге құлықсыздық

Нарықты сегментациялау теориясын түсіндіретін байланысты теория – бұл тіршілік ету ортасы теориясы. Тіршілік ету ортасының қолайлы теориясында инвесторлар облигациялардың өтеу ұзақтығының диапазонын артық көреді және олардың көпшілігі жоғары кірістілікке кепілдік берген жағдайда ғана өз қалауларынан ауысады дейді. Нарықтық тәуекелдерде анықталатын айырмашылық болмауы мүмкін болса да, белгілі бір өтеу санатындағы бағалы қағаздарға ақша салуға дағдыланған инвестор көбінесе санаттың ауысуын қауіпті деп санайды.

Нарықты талдаудың салдары

Кіріс қисығы нарықты сегментациялау теориясының тікелей нәтижесі болып табылады. Дәстүр бойынша, облигациялар бойынша кірістің қисығы қысқа мерзімді және ұзақ мерзімді пайыздық мөлшерлемелер арасындағы кірістіліктің байланысын көрсете отырып, барлық өтеу ұзақтығы санаттары бойынша есептеледі. Алайда, нарықты сегментациялау теориясының адвокаттары барлық өтеу мерзімдерін қамтитын дәстүрлі кірістілік қисығын зерттеу нәтижесіз нәтиже болып табылады, өйткені қысқа мерзімді ставкалар ұзақ мерзімді ставкаларды болжай алмайды.