Петродоллар АҚШ долларына қалай әсер етеді
1970 жылдардың басында Бреттон-Вудс алтын стандарты күйрегеннен кейін Америка Құрама Штаттары Сауд Арабиясымен мұнай бағасын доллармен стандарттау туралы келісім жасады. Осы мәміле арқылы петродолларлық жүйе пайда болды, ол валюта бағамдары мен алтынмен қамтамасыз етілген валюталардан бас тартылмайтын, өзгермелі бағам режимдеріне ауысады.
Петродоллар жүйесі АҚШ долларын әлемдік резервтік валютаға дейін көтерді және осы мәртебе арқылы Америка Құрама Штаттары тұрақты сауда тапшылығына ие және бұл жаһандық экономикалық гегемония. Петродоллар жүйесі сонымен қатар АҚШ-тың қаржы нарықтарын петродолларлық «қайта өңдеу» арқылы өтімділік пен шетелдік капитал ағынымен қамтамасыз етеді. Алайда, петродоллардың АҚШ долларына әсерін толық түсіндіру петродоллар тарихының қысқаша конспектісін қажет етеді.
Петродоллар тарихы
Өсіп келе жатқан инфляция, Вьетнам соғысы кезіндегі қарыздар, ысырапшыл ішкі шығындар әдеттері және инфляцияның өсуі аясында АҚШ долларының еркін құлдырауын көрді.
Негізгі өнімдер
- Петродоллар – бұл мұнай өндіруші елдерге мұнай үшін төленетін доллар.
- Петродоллардың пайда болуы 1970 жылдардың басында АҚШ Сауд Арабиясымен АҚШ доллары негізінде мұнай сатуды стандарттау туралы келісімге келгеннен басталады.
- Мұнай сату үшін алынған доллар АҚШ-тағы инвестицияларды сатып алуға жұмсалған кезде Petrodollar қайта өңдеу АҚШ активтеріне сұранысты тудырады.
- Петродолларды қайта өңдеу «жасыл» үшін тиімді, себебі ол инфляциялық емес өсуге ықпал етеді.
- Егер ақша көздері тапшы болса, мұнай-газдан бас тарту үкіметтерге, компанияларға және тұтынушыларға қарыз алу шығындарын арттыруы мүмкін.
1974 жылдан бастап Сауд Арабиясымен жасалған екіжақты келісімдер арқылы АҚШ мұнай экспорттаушы елдер ұйымының (ОПЕК) мүшелеріне мұнай сатуды стандарттау үшін ықпал ете алды. Сауд Арабиясы мен басқа да араб мемлекеттері мұнай номиналымен шот-фактура жасау үшін АҚШ-тың Израиль-Палестина қақтығысындағы ықпалын қамтамасыз етіп, АҚШ-тың әскери көмегімен бірге барған сайын қобалжып тұрған саяси климат кезінде Кеңес Одағының Ауғанстанға басып кіруін, Иран шахының құлауын көрді. және Иран-Ирак соғысы. Осы өзара тиімді келісімнен петродоллар жүйесі дүниеге келді.
Петродоллар жүйесінің артықшылықтары
Ең ұмтылды-тауардың кейін АҚШ долларымен бағаланған әлемдік мұнай-болғандықтан, petrodollar көтеріңкі құюшы бакса әлемдегі үстем валюта ретінде. АҚШ доллары өзінің жоғары мәртебесіне ие болғандықтан, кейбіреулер өзінің ағымдағы шотының тапшылығын доллармен активтерді өте төмен пайыздық мөлшерлемемен шығару арқылы, сонымен қатар әлемдік экономикалық гегемонияға айналу арқылы үнемі қаржыландыру артықшылығы деп санайтын артықшылыққа ие.
Мысалы, АҚШ-тың қарызы көлемі үлкен, ұстап Қытай, сияқты елдер өздерінің актив ықтимал таратушы әсері туралы өткен, олардың алаңдаушылық білдірді холдингтер керек доллар амортизациялауға.
Алайда, ағымдағы шоттың тұрақты дефицитін жүргізуге байланысты артықшылықтар өзіндік бағамен беріледі. Резервтік валюта ретінде, Америка Құрама Штаттары үнемі өсіп келе жатқан жаһандық экономикадағы резервтік талаптарды орындау үшін осы тапшылықтарды орындауға міндетті . Егер Америка Құрама Штаттары осы тапшылықты пайдалануды тоқтататын болса, нәтижесінде өтімділік тапшылығы әлемді экономикалық құлдырауға апаруы мүмкін. Алайда, егер тұрақты тапшылық шексіз жалғасатын болса, сайып келгенде, шетелдер доллардың құнына күмәндана бастайды, ал жасыл валюта резервтік валюта ретіндегі рөлін жоғалтуы мүмкін. Бұл Триффин дилеммасы деп аталады.
Petrodollar Recycling
Петродоллар жүйесі мұнай өндіруші елдер үшін «қайта өңдеуді» қажет ететін АҚШ долларының резервтерінің артығын жасайды. Бұл артық долларлар ішкі тұтынуға жұмсалады, дамушы елдердің төлем балансын қамтамасыз ету үшін шетелге қарызға беріледі немесе АҚШ долларындағы активтерге салынған. Бұл соңғы нүкте АҚШ доллары үшін ең тиімді болып табылады, өйткені петродоллар АҚШ-қа оралады. Бұл қайта өңделген долларлар АҚШ-тың құнды қағаздарын (мысалы, қазынашылық вексельдер) сатып алуға пайдаланылады, бұл қаржы нарықтарында өтімділікті тудырады, пайыздық мөлшерлемені төмендетеді және инфляциялық емес өсуге ықпал етеді. Сонымен қатар, ОПЕК-ке мүше елдер конверсияның валюталық тәуекелдерінен аулақ бола алады және АҚШ-тың қауіпсіз инвестицияларына инвестициялай алады.
Жақында петролларлардан басқа валютаға ауысу туралы алаңдаушылық туды. Шындығында, Венесуэла 2018 жылы өз мұнайын юаньмен, еуромен және басқа валюталарда сата бастайтынын мәлімдеді. Содан кейін, 2019 жылы Сауд Арабиясы АҚШ әділет министрлігіне мұнай бағасын манипуляциялау үшін ОПЕК-ке қарсы монополияға қарсы әрекетті жүзеге асыруға мүмкіндік беретін NOPEC деп аталатын заң жобасымен алға жылжитын болса, петродоллардан бас тартамыз деп қорқытты. Қысқаша айтқанда, әлемдік энергетикалық нарықтағы ландшафттың өзгеруі АҚШ пен Сауд Арабиясының петродоллар келісімінің іс жүзінде аяқталуына әкелуі мүмкін.
$ 711 млрд
АҚШ-тың энергетикалық ақпарат қауымдастығы мәлімдегендей, 2018 жылы ОПЕК мүшелерінен жаһандық таза экспорттық кірістер.
Сонымен қатар, АҚШ 1960-шы жылдардан бастап алғаш рет энергияның негізгі экспорттаушысына айналуда. Бұл экспортқа баса назар аударатын күшті ішкі энергетикалық сектормен қатар, петроолларлардан біртіндеп көшуге көмектеседі, өйткені энергия экспорты Сауд Арабиясының АҚШ активтерін сатып алуынан келетін капитал ағынының орнын басады және АҚШ долларына деген әлемдік сұранысты қолдайды. Құрама Штаттар үшін қосымша артықшылығы – бұл ішкі энергетикалық қауіпсіздікті қамтамасыз етеді, бұл бірінші кезекте петродоллар келісімінің басты себебі болды.
Алайда, бұл бір түнде болмайды, бірақ қайта өңделген петродолларлардың құрғауы американдық капитал нарықтарынан өтімділікті кетіруі мүмкін, бұл үкіметтер, компаниялар мен тұтынушылар үшін қарыз алу шығындарын ( пайыздық мөлшерлемелердің жоғарылауына байланысты) арттырады, өйткені ақша көзі аз болып қалады..
Төменгі сызық
1970 жылдардан кейін әлем алтын стандарттан ауысып, петродоллар пайда болды. Бұл қосымша айналымдағы доллар АҚШ долларының әлемдік резервтік валютаға көтерілуіне ықпал етті. Петродоллар жүйесі сонымен қатар мұнай нарығын қайта өңдеуді жеңілдетеді, бұл қаржы нарығында өтімділік пен активтерге сұраныс тудырады. Алайда цикл аяқталуы мүмкін, егер басқа елдер петродоллардан бас тартып, мұнай сатуға басқа валюталарды қабылдай бастаса.