Форд қалай ақша табады

1919 жылы Генри Форд негізін қалаған Ford Motor Co. ( S&P 500 индексінің бұрыннан келе жатқан құрамдас бөлігі болып қала берді , бұл индекстің айналу жиілігінің жоғары деңгейіне қарамастан. Форд қаржы дағдарысынан өмір сүру үшін қоғамдық құдыққа батпай шыққан жалғыз ірі автомобиль өндірушісі болды.

Негізгі өнімдер

  • Форд – бұл әлемде бар және бірқатар танымал брендтер мен модельдермен танымал, ежелгі автоөндірушілердің бірі.
  • Форд кірістерінің көп бөлігін автомобильдерді өндіруден және тұтынушыларға сатудан алады.
  • Компания ұсыныстарын электромобилдер мен жүргізушілерсіз автомобильдермен толықтыруға мүдделі.
  • Форд сонымен қатар лизингтік және қаржыландыру қаруынан пайда табады, бұл тұтынушыларға автонесиелер мен лизинг шарттарын ұсынады.

Фордтың қазіргі келешегі

Өткен әсерлі тарихына қарамастан, өткен бес жыл Форд үшін өте ауыр болды. Осы кезеңде компания акциясы 2014 жылғы тамыздағы 17,4 доллардан 2018 жылғы желтоқсандағы ең төменгі деңгейге дейін 7,4 долларға дейін төмендеді. Әлемдік автокөлік нарығының белгісіздігінен басқа, бұл тенденция түрлі қосымша факторларға байланысты. 2016 жылы АҚШ-тағы автомобиль сатылымы құлдырай бастады, өйткені көлік құралдары қымбаттады. Форд халықаралық нарықтарда, соның ішінде Еуропада, Оңтүстік Америкада, әсіресе Азия-Тынық мұхит аймағында нашар жұмыс істеді. Соңында, Форд гибридтер мен электромобильдерге деген сұраныстың артуына баяу әрекет етті.

Жуырда Мичиганда орналасқан магний зауытында болған алапат өрт Фордтың өткен жылдың мамыр айында жеткізілім тізбегін бұзды. Бұл компанияны ең көп сатылатын Ford F-150 өндірісін бір аптадан астам уақытқа тоқтатуға мәжбүр етті. Бұл бұзушылық, зауыттағы немқұрайлылық туралы хабарламалармен бірге, Ford компаниясының акцияларының бағасы жылдың аяғында 35% -дан төмен түсіп кетті. Фордтың 2018 жылғы 4-тоқсандағы кірістер туралы есебі соққыны көрсетті. Автокөлік компаниясы 2017 жылдың 4-тоқсанындағы 2,4 миллиард доллардан төмендеп, осы тоқсанда 0,1 миллиард долларлық таза кірісті хабарлады. 

Форд акциялары 2019 жылдың алғашқы екі тоқсанында 7,4-тен 10,25 долларға дейін болғанына қарамастан, Forbes жобалары компанияның кірісі 2019 жылы 1,1% қысқарады. 23 қаңтарда өзінің 10-жылдық және жылдық есебін жариялаған кезде Фордтың капитализациясы болды 32,77 миллиард долларды құрайды, ағымдағы коэффициент 122% және меншікті капиталдың 14,41%. Өткен жылы Фордтың Автокөлік секторы 2017 жылы 8,1 миллиард EBIT-тен 2018 жылы 5,4 миллиардқа дейін қысқарды.

Бизнес-модель

Форд өзінің жылдық есебіне сәйкес 2018 жылы жалпы кірістердің 2,23% өсуін байқады. Алайда компанияның таза кірісі жылдық 51% -ға, ал түзетілген EBIT 27% -ға төмендеді. Бұл шығындар көбіне сатылым көлемінің айтарлықтай төмендеуімен байланысты. Автокөлік өндірушісі 2017 жылы шамамен 6,6 миллион автомобиль сатты, ал 2018 жылы тек 5,9 миллион автомобиль сатылды, бұл қаржы дағдарысынан кейінгі сатылымдағы ең үлкен құлдырау. Фордтың бизнесі үш бөлікке бөлінеді: «Автомобиль», бұл ең үлкені, «Форд Кредит» және «Ұтқырлық». Ford компаниясының Автокөлік сегменті 2018 жылы 5,4 миллиард доллар EBIT табыс тапты. Ұтқырлық 2018 жылы 674 миллион доллар EBIT жоғалтты, ал Ford Credit 2018 жылы 2,63 миллиард доллар EBIT тапты. 

Kurzübersicht

  • Форд 2018 жылы 5,9 миллион автокөлік сатты, бұл 2017 жылғы 6,6 миллионнан төмен.
  • Өткен жылы Фордтың таза кірісі жылдық 51% -ға төмендеді.
  • Forbes Фордтың кірісі 2019 жылы 1,1% қысқарады деп жобалайды.
  • Форд акцияларының бағасы 2014 жылдан бастап төмендеу тенденциясына ие, 2014 жылдың тамызындағы ең жоғары 17,4 доллардан 2018 жылдың желтоқсанында 7,4 доллардан төменге дейін.

Автокөлік

Форд ақшаның көп бөлігін автомобиль сату арқылы жасайды. Ол көлік құралдарын көтерме сатуды дилерлер мен дистрибьюторларға әлемдегі бес негізгі географиялық сегменттерде жүзеге асырады: Солтүстік Америка, Оңтүстік Америка, Еуропа, Таяу Шығыс және Африка және Азия-Тынық мұхиты. Автокөлік кірісі 2018 жылы шамамен 2% -ға артқанымен, сегменттің EBIT көрсеткіші үшінші жолға қысқарды, жылдық есептер бойынша және 2017 жылғы 8,1 млрд доллардан 2018 жылы 5,4 млрд долларға дейін және 10-Ks. Форд барлық бес географиялық сегменттердегі нарықтағы үлесін жоғалтты. 

Солтүстік Америка 13,4% ішкі нарық үлесін сақтайтын компанияның ең үлкен нарығы болып табылады. Фордтың ішкі жетістігі – бұл оның халықаралық нарықтардағы нашар көрсеткіштеріне қарсы ең үлкен буфер. 2018 жылы Форд Солтүстік Америкада 7,61 миллиард доллар мөлшерінде EBIT кірісін тапты, бұл өткен жылдың сәйкес кезеңімен салыстырғанда шамамен 7,26 миллиард доллардан.

Фордтың халықаралық сегменттері проблемалы. Форд халықаралық компания ретінде халықаралық валюта жүйесінің тұрақсыздығының мейіріміне ие. Инфляция, тарифтер, валюта қозғалысы  және қолайсыз  валюта бағамдары Фордтың халықаралық қатынастарын қиындатты және компанияның соңғы жылдардағы жетіспеушілігіне ішінара кінәлі.

2018 жылы Форд Азия-Тынық мұхит аймағында 1,8 миллиард долларлық EBIT-тен айырылды. Бұл шығынның 84% -ы Қытай нарығынан шыққан. Фордтың Қытайдағы шығындары факторлардың тоғысуымен байланысты, соның ішінде Қытай экономикасының баяулауы және АҚШ пен Қытай арасындағы сауда соғысы нәтижесінде бағаның өсуі, бұл АҚШ-тан Қытайға автомобильдер әкелуді қымбаттады және керісінше. Фордтың Қытайдан импорттайтын кейбір шикізаттарының бағасы, болат алюминий сияқты, тарифтердің өсуіне байланысты қымбаттады. Алайда, ұзақ мерзімді перспективада, АҚШ-тың халқы төрт есе көп болатын елде өркендеудің өсуі тауарларға деген сұраныстың артуын білдіретінін есте ұстаған жөн. Қазіргі сұранысқа ие болғанына қарамастан, АҚШ-тың Форд сияқты корпорациялары бұл сұраныстан, әсіресе автомобильдер сияқты қымбат тауарларға қатысты, пайда көреді. 

Еуропада Форд 2018 жылы 765 миллион доллар және 2017 жылы 971 миллион доллар EBIT жоғалтты. Халықаралық тұрақсыздықтың өсуіне қосымша, Фордтың пікірінше, бұл шығындар көбінесе Brexit-тің салқындату әсеріне байланысты. Оңтүстік Америкада Форд бір жыл бұрынғы 735 миллион доллармен салыстырғанда 2018 жылы 678 миллион доллар EBIT жоғалтты. Фордтар Таяу Шығыс пен Африка сегментінде ең жақсы жақсарғанын көрсетті, ол 2017 жылы 246 миллион доллар шығыннан 7 миллион доллар ғана EBIT жоғалтты.

Kurzübersicht

АҚШ пен Қытай арасындағы сауда соғысы Фордтың болат пен алюминий сияқты шикізатының құнын көтерді.

Ford Credit

Форд Кредит – бұл Ford компаниясының еншілес кәсіпорны, ол автокөлікті қаржыландырудың әртүрлі өнімдерін дилерлерге және жеке тұлғаларға ұсынады. Бұл өнімдер дилерлік компанияларға жаңа тауарлық-материалдық құндылықтар сатып алуға және олардың қуаттылықтарын арттыруға мүмкіндік береді, сонымен қатар дилерлік компанияларға клиенттерге Ford компаниясының экожүйесінен шықпай-ақ автомобильдер сатып алу және лизингке қаржыландыру ұсынуға мүмкіндік береді. Ford Credit АҚШ, Канада және Еуропада қол жетімді. 

Форд өзінің несиелік сегментімен 2017 жылы 2,31 миллиард долларды құраған болса, 2018 жылы 2,63 миллиард доллар EBIT тапты. 2018 сегменттегі сегіз жылдағы ең жоғары толық жылдық EBT болды. Алайда, бұл өсу тенденциясы ұзаққа созылмауы мүмкін, өйткені автомобиль сатылымы төмендей береді. Ford Credit-тің ROE, 2017 жылы 22% -дан 2018 жылы 14% -ға дейін төмендеді, сегменттің алдағы құлдырауын болжайды.

Ұтқырлық

Ford компаниясының Mobility сегменті – бұл компанияның өздігінен басқарылатын автомобильдер үшін ғылыми-зерттеу және осы машиналарға қажетті бағдарламалық қамтамасыз ету бөлімі. Компания бұл автомобильдердің ешқайсысын әлі сатпағандықтан, бұл сегмент ешқандай кіріс әкелмейді. 

Форд 2018 жылы осы сегментке инвестициясын 375 миллион долларға арттырды.

Болашақ жоспарлар

Осы жылы Форд бәсекенің, белгісіздік пен технологиялық инновацияның артуы салдарынан тұрақсызданған автоөнеркәсіп жағдайында неғұрлым икемді және аз бюрократиялық болу үшін « жаһандық қайта құру » деп атады. Ford компаниясының бас директоры Джим Хэкетт қазан айында инвесторларға айтқанындай, бұл қайта құру 2024 жылға қарай 14 миллиард доллар шығындарды азайтуға бағытталған.

7000

Фордтың ақ жаулықты жұмыс орындарының саны 2019 жылы қысқартуды жоспарлап отыр.

Жұмыстан шығару

Форд үстіміздегі жылдың тамызына дейін жалдамалы қызметкерлерінің шамамен 10% -ын қысқартуды жоспарлап отыр, оның басқарушылық құрамы ең үлкен соққыны алды. Бұл қадам 7000 ақ халатты жұмыс орнын жойып, компанияға жылына 600 миллион доллар үнемдеуге мүмкіндік береді. Форд бұл жұмыстан шығаруды өзінің жаңа, инновациялық стратегиясының бір бөлігі ретінде қарастырады, бірақ ашуланған сарапшылар оларды шығындарды қысқартудың шарасы деп санайды.

Үлкен автомобильдер

Қаңтарда Форд 2023 жылға дейін бүкіләлемдік жариялады. Бұл дегеніміз, алдағы төрт жыл ішінде Форд өзінің седандарын және басқа да кішігірім машиналарын шығаруды жоспарлап отыр. Соңғы жылдары Фордтың ең үлкен көлік құралдары оның ең көп сатылатындары болды. АҚШ-та Форд басқа автомобильдерге қарағанда F-150-ді көп сатады, ал Еуропада Kuga жол талғамайтын автомобильдерін басқа автомобильдерге қарағанда көбірек сатады. Фордтың фургон сатылымы Еуропада да мықты. Осы статистиканы ескере отырып, Фордтың үлкен көлік құралдар портфолиосына ауысуы мағыналы. Компания ең үлкен мылтықтарын ұстанады.

1 млн

Ford F-150 ұшақтары 2018 жылы Солтүстік Америкада сатылды.

Автономды көлік құралдары

Фордтың Mobility бизнес-сегментінің дәлелі ретінде, компания өздігінен басқарылатын автомобильдерге инвестицияларын көбейтеді. Бұл, әрине, Фордтың болашаққа бағытталған бастамасы, бірақ автономды автокөліктер, ең алдымен, Фордқа қажет болатын сәттілікке жете алмайды.

Гибридтер және электр машиналары

2018 жылдың қаңтарында ол электромобильдерге 11 миллиард доллар инвестиция салуды жоспарлап отырғанын жариялады, бұл оның 4,5 миллиард долларлық жоспарынан әлдеқайда жоғары. Бұл инвестицияға компания 2022 жылға дейін 40 электрондық көлікті шығаруды жоспарлап отыр. Оның 16-сы толығымен электрлік, ал қалғандары қосылатын гибридтер болады.

Сәуірде Форд Мичигандағы электромобильді іске қосатын Rivian компаниясына 500 миллион доллар инвестициялады, ол екі жолға, бес жолаушыға арналған пикап пен жеті жолаушы талғамайтын автомобильге, 400 мильдік диапазонға ие. Мәміле аясында Форд Rivian технологиясын қолдана отырып, электромобил құрастырады. Бұл инвестиция Rivian компаниясы Amazon-дан (AMZN) 700 миллион доллар инвестиция салғаннан кейін екі ай өткен соң келді.

Негізгі проблемалар

Тұрақсыздандырылған автоиндустрия

Жоғарыда көрсетілгендей, Фордтың көптеген қиындықтары макроэкономикалық сипатқа ие және тұтастай алғанда автомобиль индустриясына әсер етеді. Кем дегенде, соңғы бес жыл ішінде көптеген дамыған нарықтардағы орталық банктер ақша-несие саясатын күшейтті, өйткені үкіметтер тапшылығы жоғары болып қалады. Мәселен, АҚШ-тың Федералды резервтік жүйесі пайыздық мөлшерлемені 2015 жылдан бері тоғыз есе, тек 2018 жылдың өзінде төрт рет көтерді. Бұл қатаңдық дамушы елдердегі Түркия мен Аргентина сияқты елдердегі

Соңғы жылдары автомобильдерге деген сұраныс Солтүстік Америка мен Еуропа сияқты маңызды нарықтардағы, әсіресе Қытайдағы болжамнан төмен болды. Форд өзінің жылдық есебінде атап көрсеткеніндей, бұл шектен шығу болашақ өсуді қамтамасыз ету үшін қуаттылықтарын арттырған автомобиль өндірушілеріне шығындарды арттырды. Мысалы, Қытайда автокөлік өнеркәсібі 2018 жылы 78% артық қуатқа ие болды. Форд 2024 жылға дейін орташа қуаттылығы 47 млн ​​дана болады деп болжап отыр.

Kurzübersicht

Артық қуат автомобиль өндірушілерін тұрақты шығындармен қалдырады және оларды жабудың ешқандай мүмкіндігі жоқ.

Бәсекелестікті арттыру

Автоөндірушілердің Қытайдың жаппай нарығын игеруге тырысуы осы саладағы бәсекелестіктің өршуіне әкелді. Бұл сұраныстың төмендеуімен және Chery Automobile Co., BYD Auto Co. сияқты қытайлық компаниялардың өсуімен қатар Форд сияқты компанияларға бағаны ұстап тұру үшін қысымды күшейтті. 

BYD және Tesla (TSLA) сияқты компаниялардың өсуінен туындаған гибридтер мен электромобильдерге сұраныстың артуы бәсекелестікті арттырып, қалыптасқан автокөлік өндірушілеріне өз машиналарын тиімді және технологиялық жағынан жетілдіруге қысым жасады. 

91 миллиард доллар

Volkswagen электромобилдерге инвестиция салуға кепілдік берген сома.

EV ойынына кеш

Фордтың 2019 жылы электромобильдерге 11 миллиард доллар инвестициялау туралы хабарламасы үміт күттіретін болса да, компания осы жағынан бәсекелестерден қалып қоюы мүмкін. Toyota Motors (TM) маусымда тоғыз жаңа электромобильді шығару жоспарын жеделдететінін мәлімдеді. Бұған дейін бұл модельдерді 2025 жылдан бастап шығаруды жоспарлаған, енді келесі жылы бастайды. Ақпан айында Volkswagen AG (VLKPF) алдағы бес жыл ішінде 30 миллиард еуроны (33,5 миллиард доллар) қоса алғанда, электромобильдерге жалпы құны 80 миллиард еуроны (91 миллиард доллар) инвестициялау туралы батыл жоспарларын жариялады. Неміс компаниясы 2025 жылға қарай 50 жаңа электромобильді жолға шығарғысы келетінін айтады. Фордтың салыстырмалы түрде қарапайым стратегиясы немесе Фольксвагеннің батыл стратегиясы жеңіске жететіні белгісіз. Егер Volkswagen мен Toyota сияқты ұнататындар электромобильдерге деген сұранысты дұрыс айтса, Ford шаңда қалады.