Ақша-несие саясаты және инфляция
Таза экономикалық мағынада инфляция ақша санының өсуіне байланысты баға деңгейінің жалпы өсуін білдіреді; ақша қорының өсуі экономикадағы өнімділік деңгейіне қарағанда тез өседі. Бағалардың өсуінің нақты сипаты көптеген экономикалық пікірталастардың тақырыбы болып табылады, бірақ инфляция сөзі бұл тұрғыда ақша құбылысын тар мағынада білдіреді.
Осы нақты параметрлерді қолданып, дефляция термині ақша қорына қарағанда өнімділіктің жылдам өсуін сипаттау үшін қолданылады. Бұл баға мен өмір сүру құнының жалпы төмендеуіне әкеледі, оны көптеген экономистер парадоксалды зиянды деп түсіндіреді. Дефляцияға қарсы аргументтер Джон Мейнард Кейнстің үнемдеу парадоксынан басталады. Осы нанымға байланысты орталық банктердің көпшілігі дефляциядан сақтау үшін инфляциялық ақша-несие саясатын жүргізеді.
Негізгі өнімдер
- Орталық банктер бүгінде экономикалық өсуді тұрақты және бағаны тұрақты ұстап тұру үшін инфляциялық таргеттеуді қолданады.
- Инфляция деңгейі 2-3% болған кезде, экономикадағы бағалар ауытқып кеткен кезде орталық банк ақша-кредит саясатын қолдана отырып, осы мақсатты қалпына келтіреді.
- Егер инфляция қызып кетсе, пайыздық мөлшерлемені көтеру немесе ақша массасын шектеу — бұл инфляцияны төмендетуге бағытталған қысқартылған ақша-несие саясаты.
Инфляцияны таргеттеу
Қазіргі заманғы орталық банктердің көпшілігі елдегі инфляция деңгейін ақша-несие саясатының негізгі көрсеткіші ретінде мақсат етеді — әдетте жылдық инфляция 2-3% деңгейінде. Егер баға одан тез өссе, орталық банктер ақша-несие саясатын пайыздық мөлшерлемені немесе басқа қаракөз саясатты көбейту арқылы қатайтады. Жоғары пайыздық мөлшерлемелер қарыз алуды қымбаттатады, тұтынуды да, инвестицияларды да азайтады, екеуі де негізінен несиеге тәуелді. Сол сияқты, егер инфляция құлдырап, экономикалық өндіріс төмендейтін болса, орталық банк пайыздық ставкаларды төмендетіп, несие алуды бірнеше басқа ықтимал кеңейту саясат құралдарымен бірге төмендетеді.
Стратегия ретінде инфляцияны таргеттеу орталық банктің басты мақсатын баға тұрақтылығын сақтау деп санайды. Орталық банктегі ақша-несие саясатының барлық құралдары, соның ішінде ашық нарықтағы операциялар мен дисконттық несиелеу инфляциялық таргеттеудің жалпы стратегиясында қолданыла алады. Инфляциялық таргеттеуді орталық банктердің басқа экономикалық көрсеткіштерге бағытталған стратегияларымен, мысалы, валюта бағамдарын, жұмыссыздық деңгейімен немесе номиналды жалпы ішкі өнімнің (ЖІӨ) өсу қарқыны сияқты негізгі мақсаттары ретінде қарама-қарсы қоюға болады .
Орталық банктер ақша массасына қалай әсер етеді
Қазіргі заманғы үкіметтер мен орталық банктер гиперинфляцияға және жаппай рецессияға әкеліп соқтырған ақша басып шығаратын апаттардың бірнешеуінен көп болды.
АҚШ-тың Федералды резервтік жүйесі нақты ақша агрегаттарын немесе айналымдағы вексельдер санын басқарудан, кейде «ақша бағасы» деп аталатын негізгі пайыздық мөлшерлемелердегі өзгерістерді жүзеге асыруға көшті. Пайыздық мөлшерлемені түзету экономикадағы қарыз алу, үнемдеу және шығын деңгейіне әсер етеді.
Сыйақы мөлшерлемесі көтерілгенде, мысалы, сақтаушылар өздерінің депозиттік шоттарынан көбірек ақша таба алады және болашақ тұтыну үшін ағымдағы тұтынуды кешіктіреді. Керісінше, қарызға ақша алу қымбатқа түседі, бұл несие беруді тоқтатады. Қазіргі заманғы бөлшек резервтік банктік жүйеде несиелендіру іс жүзінде «жаңа» ақша құратын болғандықтан, көңіл көншітпейтін несие ақша өсімі мен инфляция қарқынын бәсеңдетеді. Егер пайыздық мөлшерлемелер төмендетілсе, керісінше; үнемдеу тартымды емес, қарыз алу арзан, ал шығындар көбейеді және т.б.
Сұраныстың жоғарылауы және азаюы
Қысқаша айтқанда, орталық банктер пайыздық мөлшерлемені тауарлар мен қызметтерге деген ағымдағы сұранысты, экономикалық өнімділік деңгейлерін, банктік ақша мультипликаторының әсерін немесе инфляцияны жоғарылату немесе азайту үшін басқарады. Алайда ақша-несие саясатының көптеген әсерлері кешеуілдейді және оларды бағалау қиын. Сонымен қатар, экономикалық қатысушылар ақша-несие саясатының сигналдарына және олардың болашаққа деген үміттеріне барған сайын сезімтал бола бастайды.
Федералды резервтік жүйенің ақша қорын бақылауының бірнеше тәсілдері бар; ол федералды банктер мемлекеттік облигацияларды сатып алатын және сататын «ашық нарықтағы операциялар» деп аталады. Облигацияларды сатып алу экономикаға жаңа доллар әкеледі, ал облигацияларды сату долларды айналымнан шығарады. Сандық жеңілдету (QE) деп аталатын шаралар — бұл операциялардың кеңеюі. Сонымен қатар, Федералды резервтік жүйе басқа банктердегі резервтік талаптарды өзгерте алады, ақшаны көбейткіштердің әсерін шектей немесе кеңейте алады. Экономистер ақша-несие саясатының пайдалылығы туралы пікірталастарды жалғастыруда, бірақ бұл орталық банктердің инфляцияға қарсы күрестің немесе құрудың ең тікелей құралы болып қала береді.