Алтын байлам
Алтын байлам дегеніміз не?
«Алтын байлам» – бұл акционерлердің жаңа мүшелерінің мүдделерін компанияның мүдделерімен сәйкестендіру әдісі, бұл акционер ұсынған арнайы ынталандыру. Алтын байламның дизайны үміткерге ірі акционердің мүддесі үшін әрекет етуге қажетті ықпал етуді қамтамасыз етеді. Көбінесе, бұл мақсатты компанияның стратегиялық бағытына айтарлықтай өзгеріс енгізуге тырысатын белсенді хедж-қор немесе басқа мекеме.
Негізгі өнімдер
- Алтын байлам – бұл директорлар кеңесінің жаңа мүшелеріне компанияның акционерімен келісу үшін олардың мүдделеріне әсер ету үшін ұсынылатын ынталандыру пакеті.
- Ынталандыруды көбінесе хедж-қор немесе басқа институционалды инвестор сияқты ірі немесе белсенді акционер береді.
- Корпоративті басқаруды қадағалаушы органдар бұл тәжірибені біржақты және барлық акционерлердің мүдделеріне сай келмейді деген пікірмен жоққа шығарады.
Алтын ілмекті түсіну
Жақсы корпоративті басқаруды жақтаушылар алтын байламдық келісімдерді жиі сынайды. Бұл сыншылар директорларға ұсынылатын арнайы жеңілдіктер олардың тәуелсіздігіне нұқсан келтіруі және оларды барлық акционерлердің мүдделеріне сай қызмет етуден гөрі, өз жақтастарының күн тәртібін таңдауға әкелуі мүмкін деп санайды.
2016 жылдың 1 шілдесінде Бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссия (ӘКК) Nasdaq ережесін мақұлдады, ол алтын байланған жағдайларға қатысты. Бұл ереже Nasdaq тізімінде тұрған АҚШ компанияларынан үшінші тарап компанияның директорлар кеңесіне олардың осы рөлдегі қызметі кезінде өтемақы беретін кез-келген келісімді жария түрде жариялауды талап етеді. Ереже мүдделер қақтығысы немесе қақтығыстар пайда болуы мүмкін жағдайлардың алдын алуға көмектеседі. Сондай-ақ, бұл компания басшысының мүдделері мен басымдықтары туралы сұрақтардан немесе күмәнданудан аулақ болуға көмектеседі. Осы ережені мақұлдау кезінде ӘКК жаңа саясат АҚШ-тағы ішкі эмитенттерге қатысты бұрыннан бар ережелерді күшейтетіндігін атап өтті, сондықтан Nasdaq жаңа ережесі көбінесе шетелдік жеке эмитенттерге қатысты немесе басқа шектеулі жағдайларда қатысты болады.
Акционерлердің белсенділігі – акционерлер өздерінің құқықтарын жартылай иеленушілер ретінде жүзеге асыра отырып, корпорацияның мінез-құлқына әсер ете алатын әдіс.
Алтын байламның келісімі
Алтын байлам термині канадалық тыңайтқыштар алыбы Agrium мен оның ірі акционері, активистер хедж-қоры Jana Partners арасындағы ащы прокси күресінен кейін танымал қаржылық тілдің бір бөлігі болды.
2012 жылдың жазында Яна Agrium-ға акционерлердің кірісін арттыру үшін бөлшек сауда бизнесін тоқтатуды ұсынды. Алайда, Агриум Жананың ұсынысын табанды түрде қабылдамады. Бөлшек және көтерме бизнесті бөлу оның қаржысына қауіп төндіреді және акционерлердің құнын төмендетеді деген ой болды. Джана бұған Agrium директорлар кеңесіне қызмет ету үшін жаңа директорларды ұсынды. Осы хабарламадан кейін дау-дамай туындады. Джана өзінің төрт үміткер директоры 2012 жылдың қыркүйегінен басталатын үш жылдық мерзімде Agrium-дің Jana Partners акцияларынан алған пайданың пайызын алатындығын анықтады. және бұл Жананың ұсынылған режиссерларының тәуелсіздігін жоққа шығаратын мүдделер қақтығысын тудырды деді.