Алтындатылған облигация мен кәдімгі облигацияның айырмашылығы қандай?
А алтындатылған-кескен облигациялық жай қарыздың жоғары сынып түрі болып табылады. Қарапайым акциялар үшін көгілдір чиптер қандай акциялар болып табылады, ал гильза тәрізді облигациялар тұрақты облигациялар шығарылымына жатады. Кез-келген облигация сияқты, федералды немесе корпоративті эмитент белгілі бір уақыт аралығында белгіленген пайыздық мөлшерлемемен инвесторлардан қарызға ақша алады.
Негізгі өнімдер
- Облигация – бұл корпорация, үкімет, муниципалитет немесе басқа ұйым шығарған, содан кейін инвесторларға сатылатын қарыздық қамтамасыз ету.
- Инвесторлар облигация шығарған компанияға ақшаны белгіленген мерзімге қарызға беруге келіседі; сол мерзім аяқталғаннан кейін ақша толығымен өтеледі; инвесторлар сонымен қатар мерзімді түрде несиеге алынған ақшаға пайыздар алады.
- Алтындатылған облигация – бұл қарыздың сапалы түрі; атап айтқанда, ұзақ мерзімді кезеңде қаржылық төлем қабілеттілігін көрсеткен компаниялар немесе үкіметтер шығарған әлемдік облигациялар.
- Standard & Poor’s рейтинг агенттігі гильдирленген деп санау үшін облигация рейтингтің үздік төрт класына – AAA, AA, A немесе BBB сәйкес келуі керек.
Алтындатылған облигациялардың негіздері
«Гильт» термині шыққан тегі британдық және алтындатылған жиегі алғашында 1694 жылы алғашқыларын шығарған Англия банкі шығарған қарыздық бағалы қағаздарға қатысты. Облигациялар алтын жалатылған сертификаттарға басылған, демек, олардың атауы. Англия банкінің шығарылымдарымен қатар, Ұлыбритания мен Ұлыбритания Достастығы үкіметтері шығарған қарыздар (мысалы, Үндістан, Оңтүстік Африка және Солтүстік Ирландия) алтыннан жасалған облигациялар ретінде белгілі болды. ХІХ ғасырда пайда болған «гильтс» термині Ұлыбританияның мемлекеттік облигацияларының лақап аты ретінде пайда болды және олар үшін қазіргі инвесторлардың стенографиясы болып қала береді.
Алайда, «алтындатылған облигациялар» термині дамыды және тұтастай алғанда сапалы қарыздың жалпы фразасына айналды. Енді ол ұзақ мерзімді қаржылық тұрақтылықты көрсеткен компаниялар немесе үкіметтер шығарған ғаламдық облигацияларды сипаттайды, атап айтсақ, мықты пайда табу, дефолтқа жол бермеу және облигацияларды ұстаушыларға кесте бойынша үнемі төлем жасау мүмкіндігі – жоғары инвестициялық деңгейдегі қарыздың синонимі.
Ерекше мәселелер
«Инвестициялық деңгей» Moody’s және Standard & Poor’s сияқты тәуелсіз тәуелсіз несиелік рейтингтік қызметтердің қарызға берген рейтингтерін білдіреді. Бұл фирмалар облигациялар эмитенттерінің, соның ішінде муниципалдық облигациялардың эмитенттерінің қаржылық жағдайын зерттейді және ұсынылатын облигацияларға рейтингтер береді. Облигациялар рейтингі инвесторларға несие сапасын басқа облигациялармен салыстырғанда бағалауға көмектеседі. Мысалы, облигацияны Standard & Poor’s рейтингтік шкаласы бойынша «алтындатылған» санатқа жатқызу үшін, ол рейтингтің жоғарғы төрт сыныбының біреуіне – AAA, AA, A немесе BBB – мүмкіндігінше алғашқы екі сыныпқа енуі керек. BB, B, CCC, CC, C немесе D рейтингісі алыпсатарлық болып саналады және «D» деңгейінде, әдепкі бойынша.
Алтындатылған облигациялар мен қарапайым облигациялар
«Тұрақты облигация» – бұл корпоративті, муниципалды, кірістілігі жоғары, ипотека, жеке эмиссия және үкіметтік сипаттағы облигацияларды сипаттау үшін қолданылатын жалпы термин. Осы санаттағы облигацияларға жоғары дәрежелі облигациялар кіруі мүмкін, мысалы, алтындатылған қырлы, сонымен бірге неғұрлым алыпсатарлық және қауіпті, инвестициялық деңгейден төмен облигациялар.
Алтындатылған облигация АҚШ қазынашылық міндеттемесі үшін келесі қауіпсіз болып саналады. Әрине, бұл қауіпсіздіктің бағасы бар: төмен тәуекел төмен табысқа айналады. Жиі алтын жалатылған облигация салыстырмалы мерзімді, бірақ спекулятивті облигациялар ұсынған кірістен едәуір төмен кірісті ұсынады.
Мысалы, 2019 жылдың 23 қаңтарында Ұлыбританияда 10 жылдық облигация – сөзсіз гильттердің бірі – купоны 4,25% (1,2%) болды. Керісінше, 10 жылдық үштік деңгейлі облигациялар (корпоративті облигацияның алатын ең төменгі рейтингі) орташа есеппен 12% пайыздық мөлшерлемемен және 5,13% кірістілікпен сол күні болды.
Осылайша, гильза тәрізді облигациялар капиталды сақтауға арналған портфолионың бір бөлігіне немесе кірісі тұрақты және қарапайым болса, тұрақты болып табылатын инвесторларға сәйкес келеді. Тәуекелді қабылдай алатын және одан көп пайда табуды көздейтін агрессивті инвесторлар төменгі деңгейлі қарыз құралдарына сәйкес келеді.