Экспедицияның анықтамасы

Бағыттау дегеніміз не?

Форвард – бұл фьючерстік келісімшарттарды белгілеу кезінде қолданылатын, тауардың немесе валютаның фьючерстік бағасы спот бағасы немесе жедел жеткізу бағасы деп аталатын ағымдағы бағадан жоғары.

А фьючерстік келісім-шарт белгілі бір сатып алуға немесе сатуға заңды келісім болып табылады  фьючерстік биржада сауданы жеңілдету үшін стандартталған .

Фьючерстік келісімшарт пен «фьючерстер» бір-бірінің орнына қолданылады. Мысалы, сіз инвестордың мұнай фьючерстерін сатып алдыңыз, яғни олар мұнай фьючерстерін сатып алдыңыз дегенді естисіз.

Экспедицияны түсіну

Фьючерстік келісімшарттың бүгінгі спот бағамен салыстырғанда жоғары бағасы негізделген және тауарды жеткізуге, сақтандыруға және сақтауға қосымша шығындарды бағалау болып табылады.

Форвард дегеніміз – тауар бағалары болашақта пісетін келісімшарттарға қарағанда бүгінгі күні төмен. Басқа сөзбен айтқанда, бағыттау алға қарай қисайған қисық сызықты білдіреді. Мерзімді forwardation, сондай-ақ деп аталады contango.

Керісінше, егер фьючерстік келісімшарттардың бағаларына қарағанда бүгінгі бағалар жоғарырақ болса (спот бағасы), форвардтық қисық кері қарама-қарсы деп аталады, бұл кері кету деп аталады.

Уақыт өте келе нарық үздіксіз жаңа ақпарат алады, бұл тауарлардың споттық бағаларының ауытқуын тудырады, сондай-ақ фьючерстік келісімшарттың болжамды болашақ спот бағасына түзетулер енгізеді.

Қосымша ақпарат әдетте фьючерстің бағасын төмендетеді немесе төмендетеді. Фьючерстік бағаны анықтау үшін экспедиция нарығы осы айнымалыларды ескереді; дегенмен, нақты спот бағасы күтілген бағадан жиі ауытқып кетеді.

Негізгі өнімдер

  • Форвард – тауардың немесе валютаның ағымдағы бағасы фьючерстік бағадан төмен болған кезде.
  • Бағыттау фьючерстік бағалардың бүгінгі бағадан жоғары екендігін білдіретіндіктен, алға қарай көлбеу қисық пайда болады.
  • Эксплуатация тауарды жеткізуге, сақтандыруға және сақтауға қосымша шығындарды бағалауға негізделген.

Экспедицияның нақты әлем мысалы

Пластмассалар шығаратын компания өз өнімдерін жасауда майды пайдаланады және келесі 12 айда мұнай сатып алу керек. Өндіруші фьючерстік келісімшарттарды пайдаланып, майды сатып алу бағасын жауып тастауы мүмкін. Фьючерстік келісім-шарт 12 айдан кейін аяқталған кезде өндіруші май алады.

Фьючерстік келісімшартпен өндіруші мұнайға төлейтін бағасын (фьючерстік келісімшарттың бағасы) алдын-ала біледі және олар келісімшарт аяқталғаннан кейін мұнай жеткізуді қабылдайтынын біледі.

Мысалы, келесі жылы өндірушіге миллион баррель мұнай қажет, ол 12 айда жеткізілуге ​​дайын болады. Өндіруші майды бүгіннен бастап бір жыл күтіп, төлей алады. Алайда олар 12 айдан кейін мұнайдың бағасы қандай болатынын білмейді. Мұнай бағасының тұрақсыздығын ескере отырып, сол кездегі нарықтық баға қазіргі бағадан айтарлықтай өзгеше болуы мүмкін.

Ағымдағы бағаны барреліне 75 доллар, ал фьючерстік келісімшарт бір жылдық есеп айырысу үшін 85 долларды құрайды деп есептейік. Мұнай бағасының өсуіне қарай көлбеу бағыттаудың мысалы бола алады.

Егер өндіруші мұнай бағасы бір жылдан кейін төмен болады деп ойласа, олар қазір бағаны жауып тастаудан бас тартуы мүмкін. Егер өндіруші мұнай бір жылдан кейін 85 доллардан жоғары болады деп ойласа, онда олар фьючерстік келісімшарт жасасу арқылы кепілдендірілген сатып алу бағасын жауып тастауы мүмкін.

Экспедиция және нарықтық бағалар

Фьючерстік келісімшарттарды тауардағы немесе валютадағы құбылмалылықтан қорғау үшін пайдалануға болады. Алайда, фьючерстік келісімшарттың бүгінгі спот бағадан жоғары болуы болашақта тауардың спот бағасы бүгінгі фьючерстік келісім-шарт бағасына сәйкес келуі үшін көтеріледі дегенді білдірмейді. Басқаша айтқанда, бір жылдық фьючерстік келісімшарттың бағасы 12 айдан кейін бағалардың қай жерде болатынын болжаушы бола бермейді.

Әрине, бөлшек саудагерлер мен портфолио менеджерлері базалық активті жеткізуге немесе алуға мүдделі емес. Бөлшек саудагерге 1000 баррель мұнай алудың қажеті шамалы, бірақ олар мұнай бағасының өзгеруінен пайда табуға мүдделі болуы мүмкін. Фьючерстік келісім-шарт бойынша есеп айырысу кезінде бөлшек саудагер келісімшарттың орнын толтыруы немесе пайда немесе зиян үшін позицияны босатуы мүмкін.